Противоречивые прогнозы поквартальной прибыли Mirae Asset Securities зависят от изменений оценки доли SpaceX, сообщают оценочные данные аналитиков, опубликованные 22 июля. Ким Хён-су из Sangsangin Securities спрогнозировал, что во 2 квартале консолидированная чистая прибыль составит 2,582 триллиона вон — рекордный максимум — после чего в 3 квартале ожидаются чистые потери в размере 944 миллиарда вон. Такая волатильность объясняется тем, что Mirae Asset инвестировала в SpaceX примерно 400 миллиардов вон в 2022–2023 годах: доля классифицирована как активы FVPL (fair value through profit or loss — справедливая стоимость через прибыль или потери), которые отражаются в чистой прибыли gains или losses текущего периода. SpaceX вышла на Nasdaq 12 июня по цене IPO $135; ее оценка достигла пика $2,25 триллиона к концу июня, а затем снизилась до $1,58 триллиона по состоянию на 21 июля, когда акции торговались по $123,54 — ниже цены IPO. Южнокорейские правила для ценных бумаг требуют ежеквартального признания изменений справедливой стоимости по активам, классифицированным как FVPL, что напрямую влияет на отражаемую прибыль Mirae Asset.
Sangsangin Securities прогнозирует рекордную прибыль во 2 квартале на уровне 2,582 триллиона вон
В отчете от 22 июля Ким Хён-су заявил, что консолидированная чистая прибыль Mirae Asset Securities во 2 квартале достигнет 2,582 триллиона вон, что станет самым высоким квартальным показателем компании за всю историю. Это сопоставимо с 403 миллиардами вон во 2 квартале прошлого года — более чем в шесть раз выше. Аналитик связал всплеск с примерно 3 триллионами вон дополнительных прибылей от переоценки активов Mirae Asset, связанных с SpaceX. В 1 квартале Mirae Asset оценивала SpaceX в $800 миллиардов и признала примерно 600 миллиардов вон прибылей от переоценки. После IPO SpaceX 12 июня при оценке $1,75 триллиона цена акций выросла до пика к концу июня, подняв оценку до $2,25 триллиона. Ким оценил, что в течение этого периода стоимость доли Mirae Asset в SpaceX увеличилась до 5,4 триллиона вон. Аналитик отметил, что дополнительные прибыли от переоценки в 3 триллиона вон сверх текущей балансовой стоимости будут отражены в консолидированной прибыли, из-за чего чистая прибыль во 2 квартале существенно превысит показатели основной деятельности.
Падение цены акций SpaceX от пика в июне до уровня ниже цены IPO
Акции SpaceX развернулись после достижения пика к концу июня. По состоянию на 21 июля акции торговались по $123,54 — ниже цены IPO $135 — при этом оценка компании упала ниже $1,58 триллиона. Это снижение напрямую уменьшает стоимость доли Mirae Asset Securities в SpaceX по сравнению с уровнями 2 квартала. Ким Хён-су спрогнозировал, что Mirae Asset зафиксирует в 3 квартале консолидированные чистые потери в размере 944 миллиардов вон — отражая снижение оценки. Это контрастирует с чистой прибылью 340 миллиардов вон в 3 квартале прошлого года. Аналитик объяснил, что колебания цены одного инвестиционного актива заметно влияют на поквартальную прибыль Mirae Asset Securities и на доходность на капитал (ROE), которая остается фактором дисконтирования.
Аналитики снижают целевые цены, несмотря на повышение инвестиционных рейтингов
Ким Хён-су снизил целевую цену Mirae Asset Securities с 88 000 вон до 43 000 вон, сохранив нейтральную (держать) рекомендацию. Другие брокерские компании выпустили аналогичные прогнозы. 16 июля Чан Ён-им из SK Securities повысил инвестиционный рейтинг с нейтрального до buy, но снизил целевую цену с 69 000 вон до 51 000 вон. Чан отметил, что акции SpaceX классифицированы как финансовые активы FVPL, то есть прибыли от переоценки или от реализации признаются в чистой прибыли текущего периода, что выступило позитивным фактором в первой половине благодаря крупным прибылям от переоценки. Однако с учетом текущих уровней цены акций SpaceX Mirae Asset Securities может зафиксировать потери от переоценки во второй половине. 9 июля Ким Джи-вон из Daol Investment & Securities также повысил рейтинг с нейтрального до buy, но снизил целевую цену с 73 000 вон до 63 000 вон. Ким заявил, что прибыли от переоценки Mirae Asset, вероятно, выросли примерно до 1,6 триллиона вон, когда оценка SpaceX на IPO поднялась, но стоимость активов в портфеле Mirae Asset может меняться в зависимости от движения цены акций SpaceX после IPO.
FAQ
Что стало причиной рекордного прогноза прибыли Mirae Asset Securities за 2 квартал?
Ким Хён-су из Sangsangin Securities спрогнозировал консолидированную чистую прибыль за 2 квартал в размере 2,582 триллиона вон — рекорд — на фоне примерно 3 триллионов вон дополнительных прибылей от переоценки по доле Mirae Asset в SpaceX. Цена акций SpaceX выросла с IPO 12 июня по $135 до пика к концу июня, увеличив оценку компании с $1,75 триллиона до $2,25 триллиона. Стоимость доли Mirae Asset в SpaceX достигла, по оценке, 5,4 триллиона вон в течение этого периода.
Почему аналитики снизили целевые цены, повысив инвестиционные рейтинги Mirae Asset Securities?
Аналитики повысили рейтинги из-за сильной прибыли за 2 квартал, но снизили целевые цены из-за падения цены акций SpaceX. По состоянию на 21 июля SpaceX торговалась по $123,54 — ниже цены IPO $135 — при этом оценка снизилась ниже $1,58 триллиона. Ким Хён-су из Sangsangin Securities снизил целевую цену с 88 000 вон до 43 000 вон, Чан Ён-им из SK Securities — с 69 000 вон до 51 000 вон, а Ким Джи-вон из Daol Investment & Securities — с 73 000 вон до 63 000 вон.
Как классификация доли SpaceX влияет на прибыль Mirae Asset Securities?
Доли Mirae Asset в SpaceX классифицируются как финансовые активы FVPL (fair value through profit or loss — справедливая стоимость через прибыль или потери). При таком бухгалтерском учете прибыли от переоценки или от реализации признаются в чистой прибыли текущего периода. Это привело к росту крупных прибылей от переоценки, которые увеличили прибыль во 2 квартале, когда цена акций SpaceX росла, но ожидается, что последующее падение цены приведет к потерям от переоценки, отражаемым в прибыли за 3 квартал.
