Южнокорейская Mirae Asset неправильно истолковала электронное письмо, что привело к ошибке, и стала единственным андеррайтером с нулевой квотой на IPO SpaceX.

По сообщению Bloomberg от 30 июня со ссылкой на осведомлённые источники, крупнейший южнокорейский брокер Mirae Asset Securities стал единственным из 23 андеррайтеров самого крупного в истории IPO SpaceX, кто получил нулевую квоту. Заявки на подписку от корейских клиентов на сумму около 1,14 миллиарда долларов были отображены в системах Goldman Sachs, Morgan Stanley и Citigroup как нулевые — количество формальных заказов составило ноль, и итоговая квота также оказалась нулевой.

Временные рамки двух писем и коренная причина недопонимания

Согласно Bloomberg, недопонимание по «Project Apex» началось в середине мая 2026 года. До запуска официального букбилдинга ведущие андеррайтеры разослали 23 андеррайтерам электронное письмо с просьбой сообщить через виртуальную комнату данных предварительные сигналы спроса от их инвесторов. Это стандартный шаг в типичном процессе крупных IPO для сбора сигналов спроса, а не момент официального размещения заказов.

По словам источников, Mirae Asset при ответе на это письмо ошибочно посчитала, что это равносильно завершению официального размещения. Фактические формальные заказы необходимо было подавать только после второго письма-приглашения от ведущих андеррайтеров в июне — именно это является истинным моментом размещения заказов в отраслевой практике. В системах учёта ведущих андеррайтеров количество официальных розничных заказов от Mirae Asset было равно нулю.

Конкретный процесс от заявок на 1,14 миллиарда долларов до нулевой квоты

До возникновения недопонимания Mirae Asset уже предприняла следующие шаги:

Апрель 2026 года: подтверждено, что SpaceX не может напрямую открыть подписку для корейских розничных инвесторов, поэтому решено перейти к частному размещению среди определённых институциональных и состоятельных клиентов.

20 мая 2026 года: SpaceX подала документы в SEC США, указав, что корейский рынок будет участвовать через частное размещение; команда Mirae Asset в Сеуле расценила это как официальный зелёный свет.

Сбор заявок: Mirae Asset постепенно собирала заявки на подписку от корейских клиентов — в общей сложности около 1,14 миллиарда долларов.

Обнаружение нулевой квоты: когда сотрудники вошли в систему ведущих андеррайтеров, они обнаружили, что в поле квоты компании указано ноль акций. По словам источников, это стало «абсолютной неожиданностью» для всей команды.

Контраст с другими корейскими институтами: NPS и Mirae Asset Global Investments получили доли

Bloomberg сообщает, что результаты для инвесторов из той же Кореи оказались совершенно иными: Национальная пенсионная служба Кореи (NPS, управляющая активами на сумму более 1 триллиона долларов) и Mirae Asset Global Investments (также входящая в группу Mirae Asset) успешно получили квоты через каналы ведущих андеррайтеров. Этот контраст побудил главу FSS Ли Чхан Джина 22 июня заявить: «До сих пор трудно понять», почему Mirae Asset осталась с пустыми руками, и добавил, что изначально ожидал, что корейские профессиональные инвесторы «конечно» получат квоты.

Часто задаваемые вопросы

Является ли недопонимание Mirae Asset ошибкой коммуникации со стороны ведущих андеррайтеров или операционной ответственностью самого Mirae Asset?

Репортаж Bloomberg определяет это как коммуникационный разрыв, называя его ключевым звеном в цепочке недоразумений между Mirae Asset и ведущими андеррайтерами. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup и Mirae Asset отказались от комментариев Bloomberg, и ответственность на момент публикации не была официально установлена.

Как были обработаны средства на сумму 1,14 миллиарда долларов, полученные Mirae Asset от клиентов?

Заместитель председателя Mirae Asset в заявлении с извинениями пообещал пересмотреть операционные процедуры и разработать меры по «восстановлению доверия потребителей», однако на момент публикации не сообщил о конкретном механизме возврата клиентских средств или компенсационных мероприятиях.

Каковы масштабы расследования FSS и возможные последствия?

Первоначально расследование FSS было сосредоточено на требованиях к квалификации инвесторов, участвующих в подписке, а затем расширилось, включив в него весь процесс, в результате которого Mirae Asset не смогла получить квоту. Глава FSS публично заявил, что этот случай трудно понять; на момент публикации результаты расследования не были обнародованы, но это официальная проверка, которая впоследствии может привести к применению штрафных мер.