Рынок облигаций Сеула сохраняет осторожную позицию перед заседанием Комитета по денежно-кредитной политике на следующей неделе, сообщает Yonhap Infomax. Настроения на рынке и ожидания внутренней монетарной политики сместились в сторону бычьего сценария после отчёта Банка Кореи перед Комитетом по финансам и экономике Национального собрания накануне, где опасения по поводу агрессивных повышений ставок, таких как крупный шаг (увеличение на 50 базисных пунктов) или последовательные повышения, ослабли. Глава Банка Кореи Шин Хён-сонг воздержался от ястребиных заявлений в период тишины. Умеренная сила рынка облигаций Нью-Йорка также оказала поддержку, при этом как внутренние, так и американские рынки сохраняли потоки без значительного давления на ликвидность в начале полугодового периода.
Рынок облигаций сталкивается с давлением аукциона казначейских облигаций и корректировки дельты
Условия предложения на рынке могут стать неблагоприятными, поскольку запланирован аукцион 10-летних казначейских облигаций на следующий торговый день. Если внешние процентные ставки не изменятся существенно, сессия может показать снижение дельты, что потенциально увеличит нисходящее давление.
Несмотря на продолжающийся военный конфликт между США и Ираном, который значительно ослабил ожидания прекращения огня, рынки облигаций демонстрируют устойчивые результаты. Международные цены на нефть остались стабильными, а не выросли, как ожидалось. Участники рынка, по-видимому, ожидают, что с учетом интересов обеих сторон — США и Ирана — переговоры в конечном итоге снова перейдут к прекращению огня.
Возврат неопределенности на Ближнем Востоке в начале цикла повышения ставок является не столь неблагоприятным фактором для рынков облигаций. Пока неопределенность растет, ограниченное инфляционное давление через канал предложения по ценам на нефть в краткосрочной перспективе может служить фактором, сдерживающим аргументы в пользу хаотичного повышения ставок.
Заседание Национального собрания подчеркнуло влияние повышения ставок
Участники рынка облигаций выразили облегчение после слушаний в Финансовом комитете. В ситуации, когда ястребиные заявления исходили из недавней годовщинной речи Банка Кореи и пресс-конференции Комитета по денежно-кредитной политике, депутаты высказали опасения, что рынок облигаций не может четко артикулировать свои позиции.
Депутат Демократической партии Ким Ён-хван в ходе вопросов накануне отметил, что хотя некоторые группы выигрывают от роста цен на экспорт полупроводников, боль от повышения ставок ощущается всеми гражданами с ростом ставок. Он также подчеркнул, что внутренний рынок труда еще не стабилизировался, особенно выделяя серьезные проблемы с занятостью молодежи, заметные по показателям занятости.
Ким задался вопросом, не окажется ли необходимый размер повышения ставок меньшим, чем предполагается, если усилия по сдерживанию инфляционных ожиданий сочетаются с решением структурных проблем на рынках. В ответ Шин заявил: «Если есть политики, которые могут структурно снизить процесс распространения цен на потребительские цены, их следует использовать. Центральный банк должен тесно сотрудничать с соответствующими государственными ведомствами.»
Тайвань, несмотря на ожидаемый реальный рост ВВП в 9,45% в этом году, не сигнализировал о повышении ставок. Это отражает стабильную инфляцию ниже 2%, а оценки показывают, что меры правительства по стабилизации цен дают значительный эффект.
Аналогичные взгляды были высказаны на заседании F4, проведенном 8 числа. Участники договорились о гармоничном управлении макроэкономической политикой, учитывая рост, цены, стабильность финансового рынка и благосостояние населения, а также внимательно следить за возможным обострением геополитической ситуации, продолжая усилия по стабилизации рынка по секторам. Заседание, которое вел заместитель премьер-министра и министра финансов Ку Юн-чул, посетили Глава Шин, заместитель председателя Комиссии по финансовым услугам Квон Дэ-юнг и старший заместитель Губернатора Финансовой инспекционной службы Ли Се-хун.
Некоторые члены Комитета по денежно-кредитной политике на майском заседании подчеркнули, что по мере углубления экономической поляризации в Корее и роста гетерогенности среди участников экономики соотношение между инфляцией и повышением ставок может различаться в зависимости от участников.
Банк Кореи готовит отчет об оценке экономики для заседания по политике
Банк Кореи подготовит и распространит аналитический отчет под названием «Оценка ситуации в реальной экономике и занятости после войны на Ближнем Востоке» в день заседания Комитета по денежно-кредитной политике. Согласно протоколам прошлых заседаний, такие отчеты обычно содержат материалы, которые руководители банка представляли членам комитета перед принятием решений по базовой ставке.
В период повышения ставок Банк Кореи, вероятно, переосмысливает и подчеркивает необходимость повышения, учитывая критику слабого состояния реальной экономики.
Экономические показатели показывают восстановление в производстве и услугах
Экономика Кореи, по всей видимости, действительно укрепила тенденцию восстановления в рамках внутреннего спроса. Корейский институт развития (КИР) в своем отчете «Июльские экономические тенденции», опубликованном в августе, отметил: «Наша экономика поддерживает постепенную тенденцию улучшения благодаря экспорту полупроводников и сильным секторам услуг, несмотря на корректировки в производстве». В целом, в оценке исключили фразу «риски снижения экономики из-за войны на Ближнем Востоке», которая ранее сохранялась.
Кроме полупроводников, другие экспортные позиции также показали сильные результаты. С января по май этого года рост экспорта в традиционных секторах производства составил 8,3%. Хотя это значительно ниже 116,5% роста экспорта сектора «Электроника и ИКТ» за тот же период, показатель все равно остается значительным.
Госсекретарь США по торговле Ховард Лутник, по сообщениям, ночью призвал Samsung Electronics и SK Hynix расширить производство памяти в США. Исторические примеры, такие как развитие полупроводниковой промышленности Японии, показывают, что при массовом притоке инвестиций начинают появляться проверки со стороны других стран, что важно учитывать с более долгосрочной перспективы.
FAQ
В: Когда запланировано заседание Комитета по денежно-кредитной политике Банка Кореи?
О: Заседание запланировано на следующую неделю. В этот же день будет распространен аналитический отчет «Оценка ситуации в реальной экономике и занятости после войны на Ближнем Востоке».
В: Какие опасения по поводу повышения ставок ослабли после слушаний в Национальном собрании?
О: Опасения по поводу агрессивных повышений ставок, таких как крупный шаг (увеличение на 50 базисных пунктов) или последовательные повышения, ослабли после отчёта Банка Кореи перед Комитетом по финансам и экономике накануне. Глава банка Шин Хён-сонг воздержался от ястребиных заявлений в период тишины.
В: Как оценил экономическую ситуацию Институт развития Кореи?
О: В своем отчете «Июльские экономические тенденции», опубликованном в августе, КИР заявил: «Наша экономика поддерживает постепенную тенденцию улучшения благодаря экспорту полупроводников и сильным секторам услуг, несмотря на корректировки в производстве». В оценке также исключили фразу «риски снижения экономики из-за войны на Ближнем Востоке».
