Variational, протокол деривативов, работающий на Arbitrum, закрыл раунд финансирования серии A на сумму 50 миллионов долларов под руководством Dragonfly Capital в мае 2026 года, с участием Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures и Brevan Howard. Объявление о финансировании совпало с запуском протоколом бессрочных контрактов на реальные товары, включая золото, серебро, медь и нефть WTI. Variational агрегирует ликвидность с централизованных бирж, децентрализованных источников и традиционных финансовых маркет-мейкеров, а не создает книги ордеров с нуля для каждого рынка. С момента запуска в 2025 году протокол обработал более 200 миллиардов долларов совокупного торгового объема, что ставит его в ряд децентрализованных деривативных платформ с наибольшим объемом, работающих на инфраструктуре Arbitrum. Генеральный директор Лукас Шуэрманн рассказал Fortune, что модель Variational больше похожа на брокерскую, чем на биржевую, направляя ликвидность с существующих площадок, а не создавая новые книги ордеров.
Общий объем финансирования Variational теперь превышает 60 миллионов долларов после посевного раунда на сумму 10,3 миллиона долларов и стратегического привлечения на 1,5 миллиона долларов. Протокол планирует запустить более 100 рынков к лету 2026 года.
Variational агрегирует ликвидность из традиционных финансовых источников
Variational направляет ликвидность с централизованных бирж, децентрализованных источников и внебиржевых маркет-мейкеров для создания глубины на тысячах торговых пар, сообщает Ventureburn. Протокол не использует централизованные книги лимитных ордеров, которые требуют начальной ликвидности для каждого нового рынка.
«Книги ордеров хороши, когда у вас есть ликвидность для их поддержки. Но для огромной вселенной RWA это чаще всего ошибка», — заявил Хасиб Куреши, управляющий партнер Dragonfly, в объявлении компании. «Модель Variational полностью обходит это, напрямую выводя ликвидность с традиционных рынков в цепочку.»
Приложение протокола для розничных пользователей, Omni, предоставляет возможность маржинальной торговли токенами до запуска, мемкоинами, рынками прогнозов и товарами. Отдельный институциональный продукт, Variational Pro, обеспечивает автоматизированный клиринг для нелинейных деривативов, таких как индивидуальные опционы и специализированные фьючерсы.
Шуэрманн позиционирует Variational как брокерскую службу, а не биржу
Сооснователи Variational отличают протокол от Hyperliquid, несмотря на то, что оба запускают торговлю бессрочными фьючерсами на Arbitrum и предлагают хранилища поставщиков ликвидности.
«Мы не рассматриваем Hyperliquid как прямого конкурента, да и биржи в целом, если на то пошло. Мы на самом деле полагаемся на них», — рассказал Шуэрманн Fortune. Он описал Variational как «подобный брокерской службе» и сравнил модель торговли без комиссии с Robinhood, а не с традиционной биржей.
Шуэрманн отметил разрыв между ончейн- и офчейн-ликвидностью. «Даже на самых ликвидных активах все еще существует 100x разрыв или больше между ликвидностью на Hyperliquid и традиционными финансовыми источниками, например, торговлей на CME», — заявил он. Дорожная карта второй фазы Variational нацелена на направление ликвидности напрямую от дилеров TradFi.
В состав команды основателей входят Шуэрманн и сооснователь Эдвард Ю, которые познакомились на первом курсе Колумбийского университета. Инженерная команда включает ветеранов из Goldman Sachs, Google, Meta и Twilio, сообщает Ventureburn.
Трейдеры Polymarket ставят более 1 миллиона долларов на оценку токена Variational
Variational еще не запустил свой токен управления. Polymarket перечисляет множество рынков по оценке после запуска с полным размытием токена Variational, с совокупным торговым объемом более 1 миллиона долларов по состоянию на начало мая 2026 года. Рынки разрешаются на основе цены токена через один день после запуска, по состоянию на 16:00 по восточному времени.
«Мы считаем, что бессрочные контракты на RWA скоро станут самым крупным классом контрактов в децентрализованных финансах, больше, чем биткоин и эфир вместе взятые», — рассказал Шуэрманн CoinDesk. Рыночная капитализация биткоина составляет примерно 1,6 триллиона долларов, а эфира — 256 миллиардов долларов.
Variational работает с Каймановых островов без указанной регуляторной классификации
Variational зарегистрирован на Каймановых островах и не раскрыл публично свою регуляторную классификацию. План протокола направлять ликвидность от регулируемых дилеров TradFi в не требующие разрешения смарт-контракты находится в правовой серой зоне, которую ни Clarity Act, ни существующие правила для стейблкоинов явно не затрагивают.
Variational планирует запустить более 100 рынков RWA к лету 2026 года
Дорожная карта Variational на 2026 год нацелена на запуск более 100 рынков RWA, углубление ликвидности через дополнительные партнерства с TradFi и выпуск публичного торгового API. Сроки запуска токена остаются неопределенными, но крайний срок разрешения Polymarket — 31 декабря 2027 года — предполагает, что рынок ожидает его в этом окне.
Часто задаваемые вопросы
Какое финансирование привлек Variational в мае 2026 года?
Variational закрыл раунд серии A на сумму 50 миллионов долларов под руководством Dragonfly Capital в мае 2026 года, с участием Bain Capital Crypto, Peak XV Partners, Coinbase Ventures и Brevan Howard. Общий объем финансирования протокола теперь превышает 60 миллионов долларов после посевного раунда на сумму 10,3 миллиона долларов и стратегического привлечения на 1,5 миллиона долларов.
Чем модель ликвидности Variational отличается от Hyperliquid?
Генеральный директор Лукас Шуэрманн рассказал Fortune, что Variational не считает Hyperliquid прямым конкурентом, описывая Variational как более брокерскую службу, поскольку он агрегирует ликвидность с централизованных бирж, децентрализованных источников и традиционных финансовых маркет-мейкеров, а не создает собственные книги ордеров для каждого рынка.
Какой торговый объем обработал Variational с момента запуска в 2025 году?
С момента запуска в 2025 году протокол обработал более 200 миллиардов долларов совокупного торгового объема, что ставит его в ряд децентрализованных деривативных платформ с наибольшим объемом, работающих на инфраструктуре Arbitrum.
