Wintermute: Накопление китов Bitcoin опережает ралли ETH на фоне структурных препятствий

Алгоритмическая торговая компания Wintermute опубликовала рыночный комментарий 7 июля 2026 года, охарактеризовав недавний рост криптовалют как отскок облегчения, вызванный слабыми данными по рынку труда США и воспринимаемыми «голубиными» сигналами от председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша. Число рабочих мест составило 57 000 при консенсус-прогнозе в 110 000, что побудило рынки переоценить вероятности повышения ставок вниз примерно до 25%. Ethereum вырос на 13,54%, а Bitcoin — на 6,75%, значительно опередив акции, хотя долгосрочные казначейские облигации снизились, что указывает на сохраняющийся скепсис облигационного рынка в отношении устойчивой «голубиной» политики. Рост отражает сочетание ослабления экономических данных и отсутствия «ястребиных» возражений со стороны ФРС, которые трейдеры сочли достаточно мягкими для оправдания принятия риска в цифровых активах.

Накопление Bitcoin китами превышает 270 000 BTC, в то время как Ethereum Foundation сталкивается с сокращением бюджета

Wintermute различает структурно обоснованное восстановление Bitcoin и более спекулятивный импульс Ethereum. Сила Bitcoin, по-видимому, поддерживается накоплением китами, превышающим 270 000 BTC вблизи 200-недельной скользящей средней, и потоком опционов, смещающимся в сторону коллов. Bitcoin торгуется на уровне $63 712, показав рост более чем на 2,8% за последние 24 часа при внутридневном диапазоне от $61 394 до $64 433. ETH торгуется по $1 791, зафиксировав внутридневной рост на 2,47% в диапазоне от $1 731 до $1 822, согласно CoinMarketCap.

Ценовое движение Ethereum, по-видимому, связано с опережающим реагированием на катализаторы вокруг институциональных инициатив по токенизации, даже несмотря на сокращение бюджета Ethereum Foundation и продолжающийся отток из ETF. В секторе стейблкоинов произошли структурные сдвиги: запуск Open USD совместно с крупными платежными компаниями оказал давление на акции Circle. Потоки альткоинов указывают на фиксацию прибыли, а не на свежие позиции, что отражает ограниченную уверенность в более широком развороте.

Приток в Bitcoin ETF сменился на $221,7 миллиона 2 июля после десятидневной полосы оттока

Wintermute предупреждает, что это пока лишь отскок облегчения, а не структурный разворот. Отток из Bitcoin ETF кратковременно сменился притоком 2 июля в размере $221,7 миллиона, завершив десятидневный отток на сумму $2,73 миллиарда. Чистый отток с начала года по-прежнему составляет $5,4 миллиарда. IBIT от BlackRock продолжал сталкиваться с погашениями, даже когда общий поток стал положительным.

Низкая летняя ликвидность и исчерпанные позиции после слабого первого полугодия 2026 года усилили отскок, но глубинные слабости движения капитала остаются неразрешенными. Wintermute сохраняет осторожную позицию, рассматривая текущее ценовое действие как временную передышку, а не начало устойчивого восходящего тренда.

Часто задаваемые вопросы

Что, по мнению Wintermute, стало причиной недавнего роста криптовалют? Wintermute связывает рост с мягкими данными по рынку труда США, составившими 57 000 при консенсус-прогнозе в 110 000, в сочетании с воспринимаемыми «голубиными» сигналами от председателя ФРС Кевина Уорша. Рынки переоценили вероятности повышения ставок вниз примерно до 25%, что побудило трейдеров интерпретировать эту комбинацию как достаточно мягкую для принятия риска в цифровых активах.

Почему Wintermute различает показатели Bitcoin и Ethereum? Wintermute отмечает, что сила Bitcoin поддерживается накоплением китами, превышающим 270 000 BTC вблизи 200-недельной скользящей средней, и потоком опционов, смещающимся в сторону коллов. Рост Ethereum, по-видимому, связан с опережающим реагированием на катализаторы вокруг институциональных инициатив по токенизации, даже несмотря на сокращение бюджета Ethereum Foundation и продолжающийся отток из ETF, что указывает на более спекулятивный импульс, а не на структурную поддержку.

О чем говорят потоки ETF Bitcoin в отношении структуры рынка? Отток из Bitcoin ETF кратковременно сменился притоком 2 июля в размере $221,7 миллиона, завершив десятидневный отток на сумму $2,73 миллиарда. Чистый отток с начала года по-прежнему составляет $5,4 миллиарда, и IBIT от BlackRock продолжал сталкиваться с погашениями, даже когда общий поток стал положительным. Wintermute считает это недостаточным доказательством структурного разворота, характеризуя текущее ценовое действие как временную передышку на фоне низкой летней ликвидности.