เจพีมอร์แกน: การปรับฐานหุ้นหน่วยความจำ AI เกิดจากความรู้สึกของตลาด ไม่ใช่ปัจจัยพื้นฐาน; ผลประกอบการไตรมาส 2 จะยืนยันวัฏจักรซูเปอร์

ตามรายงานวิจัยของเจพีมอร์แกน เชส เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ความผันผวนล่าสุดในหุ้นหน่วยความจำ AI สะท้อนถึงความรู้สึกของตลาดและพลวัตการซื้อขาย มากกว่าการเสื่อมถอยของปัจจัยพื้นฐาน โดยบททดสอบที่แท้จริงจะมาจากผลประกอบการไตรมาสที่สอง ธนาคารยังคงมุมมองว่าวงจรซูเปอร์หน่วยความจำ AI ยังคงดำเนินต่อไป

เจพีมอร์แกนระบุตัวชี้วัดสำคัญสามประการสำหรับการตรวจสอบ: ความคืบหน้าของข้อตกลงการจัดหาสินค้าระยะยาว (LTA), แนวโน้มรายจ่ายด้านทุน (CAPEX) ของผู้ให้บริการคลาวด์ และข้อจำกัดด้านอุปทาน HBM ธนาคารระบุว่าการจัดสรร CAPEX ของ CSP ไปยังหน่วยความจำ AI คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากต่ำกว่า 20% ในปี 2022 เป็น 52% ในปี 2026 ซึ่งบ่งชี้ว่าหน่วยความจำกำลังกลายเป็นคอขวดสำคัญสำหรับการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI เจพีมอร์แกนคาดว่าข้อตกลง LTA ครั้งใหญ่จะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ซึ่งขับเคลื่อนโดยไฮเปอร์สเกลเลอร์และยักษ์ใหญ่คลาวด์ที่ต้องการจัดหาหน่วยความจำแบบหลายปี