ดัชนีหุ้น KOSPI ของเกาหลีใต้ปรับตัวเพิ่มขึ้น 87.68% ตั้งแต่วันที่ 2 มกราคม สู่ระดับ 8088.34 จุด แต่การปรับตัวขึ้นดังกล่าวขับเคลื่อนโดยหุ้นเพียง 6 ตัวเท่านั้น ตามการวิเคราะห์ความเข้มข้นของตลาดที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ ดัชนี Herfindahl-Hirschman (HHI) ของ KOSPI ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้จำนวนหุ้นที่มีประสิทธิภาพ (effective stock count) อยู่ที่ 5.75 หมายความว่าหุ้น 6 ตัวควบคุมทิศทางของดัชนีแม้จะมีบริษัทจดทะเบียนกว่า 900 แห่ง Samsung Electronics และ SK Hynix รวมศูนย์เงินทุนของนักลงทุนและการเติบโตของกำไร โดยเซมิคอนดักเตอร์คิดเป็น 79% ของมูลค่าตลาด KOSPI ที่เพิ่มขึ้นในช่วงดังกล่าว ในขณะที่ดัชนี KOSDAQ ให้ผลตอบแทนติดลบ การกระจุกตัวรุนแรงขึ้นหลังการเปิดตัวกองทุน ETF แบบเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม ซึ่งนำเงินทุนจากนักลงทุนรายย่อยเข้าสู่ยักษ์ใหญ่เซมิคอนดักเตอร์ทั้งสองแห่ง นักวิเคราะห์ระบุว่าการแบ่งขั้วเกิดจากการกระจุกตัวของกำไรในเซมิคอนดักเตอร์ ฮาร์ดแวร์ไอที และธนาคาร ทำให้เกิดช่องว่างเชิงโครงสร้างระหว่างหุ้นขนาดใหญ่และหุ้นขนาดเล็ก
KOSPI HHI ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยจำนวนหุ้นที่มีประสิทธิภาพอยู่ที่ 5.75
ตามข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (Korea Exchange) KOSPI ปิดที่ 8088.34 จุด เพิ่มขึ้น 5.76% จากวันซื้อขายก่อนหน้า ซึ่งคิดเป็นเพิ่มขึ้น 87.68% จากราคาปิดวันที่ 2 มกราคมที่ 4309.63 จุด FnGuide ผู้ให้บริการข้อมูลทางการเงิน รายงานว่า HHI ของ KOSPI ทำระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ณ วันซื้อขายก่อนหน้า เมื่อแปลงเป็นจำนวนหุ้นที่มีประสิทธิภาพ (1/HHI) ตัวเลขดังกล่าวอยู่ที่ 5.75 บ่งชี้ว่าหุ้นประมาณ 6 ตัวเป็นตัวกำหนดทิศทางของดัชนี KOSPI ทั้งหมดเมื่อคิดตามมูลค่าตามราคาตลาด ปรากฏการณ์การกระจุกตัวทวีความรุนแรงขึ้นหลังการเปิดตัวกองทุน ETF แบบเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม ซึ่งนำเงินทุนนักลงทุนรายย่อยเข้าสู่ Samsung Electronics และ SK Hynix ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังคงรูปแบบการซื้อขายที่เน้นเซมิคอนดักเตอร์
เซมิคอนดักเตอร์คิดเป็น 79% ของมูลค่าตลาด KOSPI ที่เพิ่มขึ้น
กระแสเงินทุนในช่วงครึ่งแรกกระจุกตัวในเซมิคอนดักเตอร์อย่างหนัก Shinhan Investment Securities วิเคราะห์ว่า ขณะที่ KOSPI ปรับตัวขึ้นกว่า 100% ในช่วงครึ่งแรก 79% ของมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้นมาจากภาคเซมิคอนดักเตอร์ บริษัทระบุว่าการแยกแยะระหว่างเซมิคอนดักเตอร์และที่ไม่ใช่เซมิคอนดักเตอร์มีความหมายมากขึ้นกว่าการแยก KOSPI และ KOSDAQ สะท้อนถึงความชัดเจนของแนวโน้มตลาดที่เน้นเซมิคอนดักเตอร์ การกระจุกตัวของหุ้นขนาดใหญ่ได้รับการยืนยันในข้อมูลกำไรของบริษัท Yuanta Securities รายงานว่าคาดการณ์กำไรสุทธิล่วงหน้า 12 เดือนของบริษัทที่จดทะเบียนใน KOSPI เพิ่มขึ้น 11.8 ล้านล้านวอนเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ ขณะที่คาดการณ์ของ KOSDAQ ลดลง คัง จินฮยอก นักวิจัยอาวุโสจาก Shinhan Investment Securities กล่าวว่า "ตลาดครึ่งแรกมีการกระจุกตัวของหุ้นขนาดใหญ่และการหมุนเวียนภาคส่วนซ้ำแล้วซ้ำเล่า แต่ท้ายที่สุดกระแสที่เน้นเซมิคอนดักเตอร์ก็ครองตลาด" อี แจวอน นักวิจัยจาก Yuanta Securities กล่าวว่า "สาเหตุพื้นฐานที่ราคาหุ้นกระจุกตัวในหุ้นเฉพาะนั้น ท้ายที่สุดเพราะกำไรกระจุกตัวไปในทิศทางเดียว กลยุทธ์ที่เน้นหุ้นขนาดใหญ่ใน KOSPI ซึ่งทั้งกำไรและกระแสเงินทุนได้รับการยืนยันพร้อมกัน เช่น เซมิคอนดักเตอร์ ฮาร์ดแวร์ไอที และธนาคาร ยังคงใช้ได้"
นักวิเคราะห์คาดการณ์การปรับตัวขึ้นที่นำโดยเซมิคอนดักเตอร์จะดำเนินต่อในครึ่งปีหลัง
บริษัทหลักทรัพย์ให้ความน่าจะเป็นสูงต่อการคงอยู่ของความแข็งแกร่งที่เน้นเซมิคอนดักเตอร์ในระยะใกล้ Samsung Futures คาดการณ์ว่าความแข็งแกร่งที่เน้นเซมิคอนดักเตอร์จะดำเนินต่อไปในครึ่งปีหลัง โดยอิงจากการขยายการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI และการปรับปรุงกำไร บริษัทวินิจฉัยว่าจำเป็นต้องใช้ความระมัดระวังหากกระแสเงินทุนที่รุนแรงทำให้ตลาดร้อนแรงเกินไปและการกระจุกตัวของหุ้น ผู้เชี่ยวชาญตลาดมองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่การละเลยหุ้น KOSPI ที่ไม่ใช่ผู้นำและ KOSDAQ จะทวีความรุนแรงขึ้นควบคู่ไปกับการปรับตัวขึ้นที่นำโดยเซมิคอนดักเตอร์ที่ดำเนินต่อ เจ้าหน้าที่อุตสาหกรรมหลักทรัพย์กล่าวว่า "ในช่วงครึ่งแรก KOSPI ปรับตัวขึ้นกว่า 100% ขณะที่ KOSDAQ ให้ผลตอบแทนติดลบ ซึ่งยืนยันการแบ่งขั้ว หากการกระจุกตัวที่เน้นเซมิคอนดักเตอร์ยังคงดำเนินต่อไปในครึ่งปีหลัง สภาวะตลาดที่ดัชนีทำจุดสูงสุดใหม่แต่นักลงทุนรับรู้ผลตอบแทนต่ำอาจคงอยู่" คัง จินฮยอก กล่าวเสริมว่า "มีความเป็นไปได้ที่ตลาดที่เน้นหุ้นขนาดใหญ่จะดำเนินต่อไปในครึ่งปีหลังเนื่องจากโมเมนตัมการส่งต่อของเซมิคอนดักเตอร์ยังคงอยู่"
FAQ
อะไรทำให้หุ้น KOSPI กระจุกตัวในหุ้นเพียง 6 ตัว?
การกระจุกตัวเกิดจากการที่เงินทุนนักลงทุนและการเติบโตของกำไรเน้นที่ Samsung Electronics และ SK Hynix การเปิดตัวกองทุน ETF แบบเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม เร่งการไหลเข้าของเงินทุนรายย่อยสู่ยักษ์ใหญ่เซมิคอนดักเตอร์ทั้งสองแห่ง ขณะที่นักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อขายที่เน้นเซมิคอนดักเตอร์ ดัชนี Herfindahl-Hirschman ทำสถิติสูงสุด โดยมีจำนวนหุ้นที่มีประสิทธิภาพที่ 5.75 หมายความว่าหุ้น 6 ตัวควบคุมทิศทางของ KOSPI แม้มีบริษัทจดทะเบียนกว่า 900 แห่ง
มูลค่าตลาด KOSPI ที่เพิ่มขึ้นมาจากเซมิคอนดักเตอร์เท่าใด?
Shinhan Investment Securities วิเคราะห์ว่า 79% ของมูลค่าตลาด KOSPI ที่เพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกมาจากภาคเซมิคอนดักเตอร์ คาดการณ์กำไรสุทธิล่วงหน้า 12 เดือนของบริษัทที่จดทะเบียนใน KOSPI เพิ่มขึ้น 11.8 ล้านล้านวอนเมื่อเทียบสัปดาห์ต่อสัปดาห์ ขณะที่คาดการณ์ของ KOSDAQ ลดลง ซึ่งยืนยันการกระจุกตัวของกำไรในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ ฮาร์ดแวร์ไอที และธนาคาร
ทำไม KOSDAQ ให้ผลตอบแทนติดลบในขณะที่ KOSPI เพิ่มขึ้น 87%?
การแบ่งขั้วเกิดขึ้นเนื่องจากกระแสเงินทุนและการเติบโตของกำไรกระจุกตัวในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่ของ KOSPI มากกว่าหุ้น KOSDAQ เจ้าหน้าที่อุตสาหกรรมหลักทรัพย์กล่าวว่า KOSPI ปรับตัวขึ้นกว่า 100% ในช่วงครึ่งแรก ขณะที่ KOSDAQ ให้ผลตอบแทนติดลบ ซึ่งยืนยันการแบ่งขั้วของตลาด นักวิเคราะห์ระบุว่าเกิดจากกำไรที่กระจุกตัวในภาคส่วนเฉพาะ ทำให้การแยกแยะระหว่างเซมิคอนดักเตอร์และที่ไม่ใช่เซมิคอนดักเตอร์มีความหมายมากกว่าการแยก KOSPI และ KOSDAQ
