จากภาพหน้าจอที่ Ryan Cohen (ซีอีโอของ GameStop) เผยแพร่เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคมบนโซเชียลมีเดีย บัญชีส่วนตัวของเขาบน eBay ซึ่งยื่นข้อเสนอซื้อ eBay ด้วยราคา 125 ดอลลาร์ต่อหุ้น รวมมูลค่าประมาณ 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ถูกระงับใช้งานแบบถาวรเพียงสองวันหลังจากยื่นคำเสนอ โดยการแจ้งเตือนจาก eBay ระบุเหตุผลว่า “กิจกรรมบางส่วนของผู้ใช้งานกำลังสร้างความเสี่ยงให้กับชุมชนของ eBay”
บัญชี eBay ถูกแบน: ที่มาและรายละเอียด
จากภาพหน้าจอที่โคเฮนเผยแพร่และรายงานที่เกี่ยวข้อง ก่อนหน้านี้โคเฮนเคยประมูลสิ่งของส่วนตัวในบัญชี eBay ของตน (รวมถึงเกมสำหรับเครื่องเล่นวิดีโอ ของที่ระลึกด้านกีฬา และสินค้าเกี่ยวกับ GameStop) และได้แสดงความเห็นต่อสาธารณะว่าการทำเช่นนี้คือ “การขายของบน eBay เพื่อจ่ายค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อ eBay” พร้อมทั้งโพสต์ความคิดเห็นวิจารณ์คณะกรรมการของ eBay บนแพลตฟอร์มด้วย ในวันเดียวกับที่บัญชีถูกระงับ โคเฮนก็ได้ถึงขีดจำกัดสูงสุดรายเดือนในการลงรายการบนแพลตฟอร์มของ eBay แล้ว eBay ยังไม่ได้ออกแถลงการณ์ต่อสาธารณะเกี่ยวกับการระงับบัญชีดังกล่าว
ข้อเสนอเข้าซื้อ 5.6 หมื่นล้านดอลลาร์: โครงสร้างและข้อจำกัดด้านเงินทุน
ตามเอกสารข้อเสนออย่างเป็นทางการของ GameStop GameStop เสนอซื้อหุ้นทั้งหมดของ eBay โดยแบ่งเป็นเงินสดและหุ้นฝ่ายละ 50% ที่ราคา 125 ดอลลาร์ต่อหุ้น ณ วันที่ 31 มกราคม 2026 GameStop มีเงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องประมาณ 9.4 พันล้านดอลลาร์ และถือจดหมายให้กู้ยืมเงินทุนสูงสุด 20 พันล้านดอลลาร์ที่ออกโดย TD Securities โดยถ้อยคำในจดหมายคือ “มีความมั่นใจอย่างสูง”
จากการเปิดเผยของผู้ให้ข้อมูล 2 รายต่อ The New York Times จดหมายเงินทุนดังกล่าวไม่มีผลผูกพันทางกฎหมาย ระดับความมั่นใจส่วนหนึ่งตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าบริษัทหลังการควบรวมจะได้รับเรทติ้งความน่าเชื่อถือระดับการลงทุน Moody’s ซึ่งเป็นสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือกล่าวในวันอังคารว่า ธุรกรรมที่เสนอจะส่งผล “เชิงลบ” ต่ออันดับความน่าเชื่อถือ และชี้ว่าดีลนี้จะทำให้หนี้ของ eBay พุ่งจาก 7 พันล้านดอลลาร์เป็น 31 พันล้านดอลลาร์
ปฏิกิริยาจากทุกฝ่าย: Burry ลดสัดส่วน, นักวิเคราะห์และราคาหุ้น
นักลงทุนชื่อดัง Michael Burry ในวันจันทร์โพสต์บน Substack ประกาศว่าได้ขายหุ้น GameStop ทั้งหมดแล้ว โดยให้เหตุผลว่ากังวลเกี่ยวกับขนาดของหนี้ที่เกี่ยวข้องกับดีลการเข้าซื้อ Burry เขียนไว้ในโพสต์ว่า “อย่าลืม อย่าเอาหนี้กับความคิดสร้างสรรค์มาเทียบกัน”
Don Bilson หัวหน้าฝ่ายวิจัยสาย Event-driven ของ Gordon Haskett กล่าวว่า “ความพยายามครั้งแรกของโคเฮนในการขายดีลดังกล่าวไม่ประสบความสำเร็จ” เมื่อโคเฮนให้สัมภาษณ์กับ CNBC ในวันที่ 4 พฤษภาคม 2026 เขาไม่สามารถอธิบายได้อย่างชัดเจนว่า GameStop จะนำเงินไปจ่ายค่าใช้จ่ายในการเข้าซื้อ eBay ได้อย่างไร เขาขอให้พิธีกรตรวจสอบเว็บไซต์ทางการของ GameStop หลายครั้ง แต่ไม่ตอบคำถามโดยตรง
ตามรายงานของ The New York Times ในวันที่ 7 พฤษภาคม 2026 ราคาหุ้นของ GameStop ลดลงประมาณ 6% นับตั้งแต่มีการเปิดเผยข่าวการเข้าซื้อ ส่วนราคาหุ้นของ eBay อยู่ต่ำกว่าราคาเสนอ 125 ดอลลาร์ต่อหุ้นของโคเฮนประมาณ 14%
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใดบัญชี eBay ของ Ryan Cohen จึงถูกระงับใช้งานแบบถาวร?
จากภาพหน้าจอการแจ้งเตือนอย่างเป็นทางการจาก eBay ที่โคเฮนเผยแพร่บนโซเชียลมีเดีย เหตุผลในการแบนคือ “กิจกรรมบางส่วนของผู้ใช้งานกำลังสร้างความเสี่ยงให้กับชุมชนของ eBay” ก่อนหน้านี้โคเฮนเคยประมูลสิ่งของส่วนตัวในบัญชีและโพสต์ความคิดเห็นวิจารณ์คณะกรรมการของ eBay และในวันเดียวกับที่บัญชีถูกระงับ เขาก็ได้ถึงขีดจำกัดสูงสุดรายเดือนในการลงรายการบนแพลตฟอร์มแล้ว
ข้อจำกัดที่ถูกเปิดเผยแล้วเกี่ยวกับแผนเงินทุนในการเข้าซื้อ eBay ของ GameStop มีอะไรบ้าง?
จากการเปิดเผยของผู้ให้ข้อมูล 2 รายต่อ The New York Times จดหมายให้กู้ยืมเงินทุน 20 พันล้านดอลลาร์ที่ออกโดย TD Securities ไม่มีผลผูกพันทางกฎหมาย และระดับความมั่นใจส่วนหนึ่งตั้งอยู่บนสมมติฐานที่ว่าบริษัทหลังการควบรวมจะได้รับเรทติ้งความน่าเชื่อถือระดับการลงทุน Moody’s ก็ระบุด้วยว่าธุรกรรมดังกล่าวจะทำให้หนี้ของ eBay พุ่งจาก 7 พันล้านดอลลาร์เป็น 31 พันล้านดอลลาร์ ส่งผล “เชิงลบ” ต่ออันดับเครดิต
เหตุใด Michael Burry จึงขายหุ้น GameStop ทั้งหมด?
จากการเปิดเผยของ Burry ในโพสต์บน Substack ในช่วงสัปดาห์วันที่ 5 เดือนพฤษภาคม 2026 เหตุผลหลักที่ขายหุ้น GameStop ทั้งหมดคือกังวลเกี่ยวกับขนาดของหนี้ที่เกี่ยวข้องกับข้อเสนอการเข้าซื้อ
