MicroStrategy, düşüşe aldırmadan 8178 adet Bitcoin satın aldı.

MicroStrategy (MSTR) büyük miktarlarda Bitcoin satın alımına geri döndü. 17 Kasım'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan belgeler, şirketin 8,178 adet Bitcoin satın aldığını gösteriyor. Şirketin Ekim ve Kasım ayı başlarında haftada yaklaşık 400-500 Bitcoin yatırımına kıyasla, bu satın alma miktarında büyük bir artış oldu. Bu satın alma, Bitcoin fiyatlarının şiddetli dalgalanma yaşadığı bir dönemde gerçekleşti.

MicroStrategy, bir haftada 8178 adet satın alma ile aylık yeni zirveye ulaştı

(kaynak: SEC)

Son birkaç haftadır Bitcoin alım miktarının 400 ile 500 BTC arasında dalgalanmasının ardından, Michael Saylor'un MicroStrategy şirketi pazartesi günü büyük bir kripto para yatırımı duyurdu. Bu satın alma miktarı yaklaşık 835 milyon dolar olup, her bir Bitcoin'in satın alma fiyatı ortalama 102,171 dolar. Bu fiyat, mevcut piyasa fiyatından (yaklaşık 94,000 dolar) önemli ölçüde yüksektir ve MicroStrategy'nin Bitcoin fiyatları yüksekken bu pozisyonu biriktirmeye başladığını göstermektedir.

Microstrategy'nin Ekim ve Kasım başındaki Bitcoin yatırımlarıyla karşılaştırıldığında, bu satın alma miktarı önemli ölçüde arttı. Şirketin daha önce SEC'e sunduğu belgelere göre, Ekim'den Kasım başına kadar Microstrategy, her hafta yaklaşık 400-500 Bitcoin yatırımını rapor etti. Bu, bu haftaki satın alma miktarının önceki haftaların ortalama satın alma miktarının yaklaşık 16 ila 20 katı olduğu anlamına geliyor. Bu satın alma stratejisindeki ani hızlanma, piyasanın dikkatini çekti ve yatırımcılar, Microstrategy'nin bu zamanda neden satın alma ölçeğini önemli ölçüde artırdığını anlamaya çalışıyor.

MicroStrategy'nin Son Bitcoin Satın Alma Miktarı Karşılaştırması

Ekim ayı ile Kasım ayının başları: Her hafta 400-500 adet Bitcoin satın alma, yaklaşık 40 milyon ila 50 milyon dolar

Bu hafta (18 Kasım): Tek seferde 8,178 adet Bitcoin satın alma, 835 milyon dolar harcandı.

Satın Alma Miktarı Artışı: Önceki haftalık ortalama satın alma miktarına göre %16-20 artış

Bu satın alma ölçeğindeki değişiklikler, birden fazla faktörle ilgili olabilir. Öncelikle, MicroStrategy, Bitcoin fiyatındaki geri çekilmelerde birikim fırsatını görmüş olabilir. İkincisi, şirket yeni bir finansman veya tahvil ihraç sürecini tamamlayarak yeterli fon elde etmiş olabilir. Üçüncüsü, Saylor, Bitcoin'in uzun vadeli görünümüne olan güvenine dayanarak, piyasa panik anlarında alım gücünü artırmaya karar vermiş olabilir.

MicroStrategy'nin satın alma stratejisi rastgele değildir, belirli bir sermaye tahsis çerçevesine dayanmaktadır. Şirket, tahvil ve hisse senedi ihraç ederek fon toplar ve elde edilen tüm fonları Bitcoin satın almak için kullanır. Bu strateji, MicroStrategy'yi bir “Bitcoin kaldıraç yatırım aracı” haline getirir ve hisse fiyatı genellikle Bitcoin'in kendisinin dalgalanma oranını aşar.

MicroStrategy'nin 649,870 adetlik pozisyonu dünyada birinci sırada

MicroStrategy, Bitcoin en fazla sahip olan şirket olup, 649,870 adet Bitcoin tutmaktadır. Bu durum, 2020 yılının Ağustos ayından itibaren sürekli olarak kripto para satın alma stratejisinin bir sonucudur. Bu tutulan miktar, Bitcoin toplam arzının (21 milyon adet) yaklaşık %3.1'ini oluşturarak MicroStrategy'yi Satoshi Nakamoto'dan (Bitcoin'in yaratıcısı) sonra en büyük ikinci Bitcoin sahibi yapmaktadır. Mevcut Bitcoin fiyatı 94,000 ABD doları olarak hesaplandığında, MicroStrategy'nin Bitcoin tutma değeri yaklaşık 6.11 milyar ABD dolarıdır.

MicroStrategy'nin Bitcoin stratejisi 2020 yılının Ağustos ayında başladı ve şirket, Bitcoin'i ana rezerv varlığı olarak kabul ettiğini duyurdu. Bu karar, o dönemde son derece tartışmalıydı, çünkü MicroStrategy aslında bir kurumsal yazılım şirketiydi ve kripto para işine hiçbir bağlantısı yoktu. Ancak, Saylor, ABD Merkez Bankası'nın büyük ölçekli para basımının doları değer kaybettirmesi bağlamında Bitcoin'in daha iyi bir değer saklama aracı olduğunu düşündü. Bu radikal sermaye tahsis stratejisi, MicroStrategy'nin piyasa değeri 1 milyar dolardan daha az olan küçük bir yazılım şirketinden, piyasa değeri 40 milyar dolardan fazla (güncel hisse fiyatına göre) olan bir Bitcoin holding devi haline dönüşmesini sağladı.

Diğer halka açık şirketlerin kripto para birimi pozisyonlarının ölçeği, MicroStrategy'den çok daha küçüktür. BitMine Immersion Technologies en fazla Ethereum (ETH) bulunduruyor, ancak pozisyonun piyasa değeri MicroStrategy'nin Bitcoin pozisyonunun çok altında. Forward Industries, Solana (SOL) üzerinde en büyük hisseye sahip, ancak yine de MicroStrategy'nin ölçeği ile kıyaslanamaz. Bu fark, MicroStrategy'nin Bitcoin'i şirketin bilançosunun temel varlığı olarak kabul etme konusundaki cesaretinin benzersiz olduğunu göstermektedir.

MicroStrategy'nin başarısı, diğer şirketlerin de benzer adımlar atmasına neden oldu. Tesla, 2021 yılında 1.5 milyar dolar değerinde Bitcoin satın aldı, ancak ardından çevresel sorunlar nedeniyle bir kısmını sattı. Square (şimdi Block) de büyük miktarda Bitcoin bulunduruyor. Ancak, hiçbir şirket MicroStrategy gibi neredeyse tüm sermayesini Bitcoin'e yatırmadı. Bu aşırı yoğunlaşma stratejisi, MicroStrategy'yi Bitcoin fiyatının en büyük kazananı (yükseliş döneminde) veya mağduru (düşüş döneminde) haline getiriyor.

Bitcoin 11% düştü, MicroStrategy hisse fiyatı da baskı altında

Bu satın alma, Bitcoin fiyatlarının şiddetli dalgalanma yaşadığı bir dönemde gerçekleşiyor. Nansen'in verilerine göre, Bitcoin fiyatı son yedi gün içinde yaklaşık %11 düşerek yaklaşık 106,000 dolardan yazım anındaki 94,191 dolara geriledi. Bu düşüş, Ekim ayındaki tarihsel yüksek 126,000 dolardan bu yana devam eden bir düzeltme eğilimini sürdürüyor ve mevcut fiyat, zirveden yaklaşık %25 düşmüş durumda.

Geçen hafta Bitcoin fiyatında bir çöküş yaşanmasına rağmen, MicroStrategy'nin İcra Başkanı Saylor, yaptığı röportajlarda ve sosyal medya mülakatlarında şirketin bu kripto parayı satın almaya devam ettiğini belirtti. Bu tersine alım stratejisi, Saylor'un Bitcoin'in uzun vadeli değerine olan sağlam inancını göstermektedir. Ancak, piyasa bu stratejiye dair farklı görüşlere sahiptir. Destekleyiciler bunun “başkaları korkarken benim açgözlülüğüm” klasik değer yatırım stratejisi olduğunu düşünürken, eleştirmenler MicroStrategy'nin yüksek fiyatlarda fazla pozisyon biriktirmiş olmasından endişe duymakta ve Bitcoin fiyatı daha da düştüğünde büyük bir kayıpla karşılaşabileceğinden korkmaktadır.

MicroStrategy'nin Nasdaq'da işlem gören hisse senedi kodu MSTR'dir ve hisse fiyatı da düşüş göstermiştir. Son beş gün içinde %16'dan fazla bir düşüş yaşanmış ve yazım anında 197,03 dolardır. Bu düşüş oranı, Bitcoin'in kendisinde %11'lik bir düşüşten daha büyüktür ve MicroStrategy hisse senedinin kaldıraç özelliğini göstermektedir. MicroStrategy'nin büyük miktarda Bitcoin tutması nedeniyle, hisse fiyatındaki dalgalanmalar genellikle Bitcoin'in fiyat dalgalanmalarını büyütmektedir. Bitcoin yükseldiğinde, MSTR hisse fiyatının artışı genellikle Bitcoin'in 1,5 ila 2 katıdır; tersine, Bitcoin düştüğünde, MSTR hisse fiyatındaki düşüş de daha büyük olmaktadır.

Geçen hafta yapılan bir habere göre, MicroStrategy'nin net değeri 15.7 milyar doları aştı ve Bitcoin cüzdan transferi eleştirmenlerin endişelerini artırdı. Bazı piyasa gözlemcileri, MicroStrategy'nin potansiyel bir Bitcoin satışı için hazırlık yapıp yapmadığını sorguladı. Ancak, MicroStrategy yetkilileri bu tahminleri reddetti ve cüzdan transferinin yalnızca güvenlik gerekçeleriyle yapılan normal bir işlem olduğunu vurguladı.

Saller vs Altın Tarafı: Aralık Dubai Yüzyıl Savaşı mı?

Geçen hafta sonu, altın yatırımcısı ve Bitcoin'in açık sözlü eleştirmeni Peter Schiff, Saylor'a meydan okudu ve onu Aralık ayında Dubai'de düzenlenecek Binance Blockchain Haftası'nda bir tartışma yapmaya davet etti. Schiff, MicroStrategy'nin “tüm iş modelinin bir dolandırıcılık olduğunu” iddia etti ve şirketin sürekli olarak tahvil ve hisse senedi çıkararak Bitcoin satın almasının sürdürülebilirliğini sorguladı.

Schiff uzun zamandır Bitcoin'in eleştirmeni oldu ve altının gerçek değer saklama aracı olduğunu, Bitcoin'in ise içsel değeri olmayan bir spekülasyon balonu olduğunu düşünüyor. Temel argümanları arasında: Bitcoin'in pratik bir kullanımı olmadığı ve değerinin tamamen piyasa duygusuna bağımlı olduğu; Bitcoin'in dalgalanmasının onu güvenilir bir değer saklama aracı olamayacak şekilde kıldığı; ve Bitcoin'in enerji tüketim sorunları yer alıyor.

Yayınlanma zamanına kadar, Saylor'un bu meydan okumaya henüz kamuya açık bir yanıt vermediği görülüyor. Saylor geçmişte Bitcoin'i kamuya açık alanlarda defalarca savundu, ancak genellikle eleştirmenlerle birebir tartışmalara girmiyor. Eğer bu tartışma gerçekten olursa, kripto para alanındaki en çok dikkat çeken olaylardan biri olacak, çünkü bu, iki tamamen zıt değer saklama felsefesinin doğrudan karşıtlığını temsil ediyor.