Solana yeni enflasyon azaltma önerisi SIMD-0411: 6 yılda 22.3 milyon SOL azaltım, toplulukta ne gibi ayrılıklar var?

Orijinal: Odaily O günlük Gazetesi

Yazar: CryptoLeo

Son zamanlarda SOL koruyucuları bir miktar teselli buldu çünkü Solana topluluğu SIMD-0411 adıyla yeni bir öneri sundu (bu, enflasyon oranının düşmesiyle birlikte deflasyona ulaşmadığı anlamına gelebilir), bu öneri Solana topluluğu katkıda bulunanları Lostin ve helius Dev Ichigo tarafından başlatıldı ve şu anda yönetim tartışma aşamasında, yakında oylamaya geçecek.

Bu öneri, SOL enflasyon oranının -15%’ten -30%’a doğrudan iki katına çıkarılmasını önermektedir. Parametre ayarlamaları ile SOL enflasyon oranı, mevcut %4.18'den %1.5'e düşmesi için gereken zaman 2032 başından 2029 başına çekilecektir. Yani, enflasyon oranının %1.5 hedefine ulaşması için yalnızca 3.1 yıl gerekecektir. Beklentilere göre, bu parametre altında önümüzdeki 6 yıl içinde SOL arzı 22.3 milyon adet azalacaktır (mevcut mekanizmaya göre 6 yıl sonra SOL arzı 721.5 milyon adet, SIMD-0411 mekanizmasıyla 6 yıl sonra SOL arzı 699.2 milyon adet olacaktır). Yazının yazıldığı sırada SOL'un 140 dolar fiyatı üzerinden toplam yaklaşık 3.12 milyar dolar hesaplanmaktadır.

SOL SIMD-0228'in basitleştirilmiş güvenlik versiyonu, SIMD-0411 ile ne farkı var?

Öncelikle SOL tokeninin enflasyon planına bir göz atalım. İlk olarak %8'lik bir başlangıç enflasyon oranı, %15'lik bir enflasyon yavaşlama oranı ile tasarlandı ve bu oran yavaş yavaş %1.5'lik nihai enflasyon oranına düşene kadar devam edecek. Şu anda %4.18 seviyesindedir.

SIMD-0411 de SOL enflasyon mekanizmasını iyileştirmek için yapılan ilk teklif değil. Bu yılın başlarında, SOL erken dönem yatırımcılarından Multicoin Capital gibi gruplar, Solana'nın enflasyon modelini değiştirmeyi amaçlayan SIMD-0228 adlı bir teklif yayınladılar. Bu teklif, SOL arz oranını dinamik ve değişken bir modele ayarlayarak %50'lik bir hedef staking oranı belirledi; bu da ağ güvenliğini ve merkeziyetsizliği artırmayı amaçlıyordu. Eğer %50'den fazla SOL stake edilirse, enflasyon oranı düşer ve ödüller azaltılarak daha fazla stake edilmesi engellenir; eğer %50'den az SOL stake edilirse, enflasyon oranı artar, ödüller artırılır ve staking teşvik edilir. O zamanki Solana ağı koşullarına göre, enflasyon oranı nihayetinde %0.87 olarak belirlenecektir.

Ancak bu teklif çok karmaşık olduğu ve topluluk tarafından güçlü bir şekilde karşılandığı için sonunda başarılı olamadı. O zaman çoğu topluluk üyesinin karşı çıkma nedenleri, büyük doğrulama düğümleri ile küçük doğrulama düğümleri arasındaki çıkar çatışmasında ortaya çıktı:

Büyük doğrulayıcı düğümleri SIMD-0228 önerisini destekliyor, enflasyon hızla düşerek token fiyatlarının artmasına ve daha büyük getiriler elde edilmesine yol açtı;

Küçük doğrulayıcı düğümleri, staking ödüllerinin azalmasının gelirlerini büyük ölçüde azaltacağından endişe ediyorlar, bazı DeFi projeleri ise likidite sorunları konusunda kaygılı. Eğer küçük doğrulayıcı düğümleri ayrılırsa, Solana hakları az sayıda büyük doğrulayıcı düğümde toplanacak ve bu, ağın merkeziyetsizliğini etkileyecektir.

SIMD-0411, SIMD-0228'in basitleştirilmiş güvenli versiyonu olarak kabul edilebilir. Bu temel üzerine, SIMD-0411, enflasyonun düşüş hızını iki katına çıkaracak daha hedeflenmiş bir çözüm sunar ve mevcut üzerinde uzlaşı sağlanan %1.5 nihai enflasyon oranını korur. Bu, yalnızca tek bir parametrenin ayarlanması yoluyla yapılır ve SIMD-0228 gibi tüm enflasyon sistemini yeniden tasarlamak değildir. Protokol karmaşıklığını artırmadan, SOL token'inin enflasyon tasarımını güçlendiren en az riskli, tahmin edilebilir ve minimal bir yol sunar. Daha basit, daha kolay yönetilebilir.

Topluluk ne düşünüyor?

Bu SIMD-0411 için herkesin değerlendirmesi hala iyi ve kötü olarak ayrılıyor:

Olumlu Görüş: Kurumlar İyi Bakıyor, Yeniliği Teşvik Ediyor ve DeFi Aktifliğini Artırıyor

SOL Finans Şirketi DeFi Dev Corp (DFDV) SIMD-0411'i de desteklediğini belirtti, DFDV analizine göre:

1. 22.3 milyon SOL'ün azaltımının yanı sıra, SIMD-0411 uygulaması tek ve anlaşılması kolay parametre ayarlamaları içerir, karmaşık veya dinamik para mantığını önler ve öngörülebilirliği artırır. Ayrıca, SIMD-0411, ağ katılımcılarının hazırlıklı olmaları için 6 aylık bir aktivasyon süresi de içerir;

2、Staking getirileri açısından, DFDV, yüksek staking getirilerinin blockchain ağının gelişiminin erken aşamalarında makul olduğunu, geliştiricileri çekmeye yardımcı olduğunu, merkeziyetsizleşme sürecini hızlandırdığını ve token talebini teşvik ettiğini belirtmektedir, ancak Solana bu aşamayı geride bıraktı. Karşılaştırma için:

Solana'nın protokol geliri 2023 yılında 29 milyon dolardan 2024 yılında 1.42 milyar dolara yükseldi ve 2025 yılı itibarıyla yaklaşık 1.38 milyar dolara ulaştı: bir yıl içinde neredeyse 50 kat arttı. 2025 yılı itibarıyla, Solana'nın protokol geliri Ethereum'un iki katından fazla. Solana, 1 milyar dolara ulaşmak için yaklaşık 4 yıl harcadı (Ethereum ise 6 yıl aldı).

Solana'nın DEX işlem hacmi, 2022'de 12 milyar dolardan 2023'te 55 milyar dolara, ardından 2024'te 694 milyar dolara yükseldi ve 2025'te 1.45 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. Solana'nın bu yılki işlem hacmi, Ethereum DEX işlem hacminin yaklaşık 1.6 katı.

2023'ten 2025'e kadar, Solana yaklaşık 68.6 milyar işlem gerçekleştirdi, oysa Ethereum yalnızca 1.27 milyar işlem yaptı, aradaki fark 50 kat. Solana'nın yıllık işlem sayısı 2023'te 12.3 milyar işlemden 2024'te 25.9 milyar işleme yükseldi, bu yıl şu ana kadar 30.5 milyar işleme ulaştı, oysa Ethereum'un yıllık işlem hacmi 500 milyon işlemin altında kaldı. Solana ölçeklenebilirliği sağladı (Ethereum ise bunu başaramadı).

Solana, ağ gelirleri, işlem verileri, DEX işlem hacmi, yeni cüzdanlar gibi hemen hemen tüm anahtar göstergelerde Ethereum'dan yıllar boyunca sürekli olarak daha iyi performans gösterdi;

3, şu anda yüksek enflasyon SOL token fiyat performansını da olumsuz etkiliyor, acilen çözülmesi gerekiyor;

4、Kurumsal yatırımcılar, DAT ve ETF ihraççıları, tahmin edilebilir, uzun vadeli ekonomik faydası güvenilir ve yapısal enflasyonu düşük varlıklar ihraç etmeyi tercih ediyor;

5、Stake getirilerinin düşmesi, daha fazla SOL'un DeFi ürünlerine, örneğin borç verme, likidite havuzları, stabilcoinler gibi yönelmesine neden olacaktır;

6、Token enflasyonuna olan bağımlılığı azaltmak, ağ doğrulayıcılarını yenilik yapmaya teşvik etmek.

Endişeler: Staking ödüllerinin azalmasıyla ortaya çıkan bir dizi sorun

Pine Analytics analizine göre, SIMD-0411 geçtikten sonra ilgili SOL nominal staking getirisi de istikrarlı bir şekilde düşecektir, sırasıyla:

İlk yıl yaklaşık %5,04;

İkinci yıl yaklaşık %3,48;

Üçüncü yıl yaklaşık %2.42.

Ayrıca, 0xSpade analizine göre, SIMD-0411 geçtikten sonra, ilk yıl 10 doğrulayıcı düğüm kârdan/zarar noktasından kâr etmeyene dönüşecek, ikinci yıl 27, üçüncü yıl 47 olacak.

Buna karşılık, DFDV de şöyle belirtti:

1、Daha düşük enflasyon oranları, doğrulayıcı düğümlerin ekonomik verimliliğini daha zor hale getirir, stake katılımını azaltır, ekonomik güvenliği düşürür ve kısa vadeli dalgalanmalara yol açar;

2、Getiri oranlarının düşmesiyle birlikte, bazı doğrulama düğümleri zarar edebilir hatta kapanabilir;

3、Solana enflasyon planındaki ani değişikliklerin belirsizliği piyasa dalgalanmalarına yol açabilir;

5、ETF, stake ürünleri ve DAT'ın getirisi azalacaktır;

6、Müdahale token mekanizması kötü örnekler oluşturabilir ve tüm ağlar bu mekanizmayı takip edemez, çoğu ağ dinamikleri ve token tasarımı değişmeden kalmalıdır.

DAT, ETF ve enflasyonun düşmesiyle birlikte, SOL uçuşa geçmeyecek mi?

Bu yıl SOL token fiyatı iyi performans göstermese de belirgin somut ilerlemeler kaydedilmiştir: birincisi, DAT hazine, SOL hazinesi BTC ve ETH kadar “gürültülü” olmasa da devamlı olarak alım yapmaktadır; ikincisi, SOL ETF, SOSOValue verileri göstermektedir: SOL spot ETF'si bir hafta içinde (Doğu ABD saatiyle 17 Kasım - 21 Kasım) 128 milyon dolar net giriş yapmıştır. Haberin yazıldığı tarihte, SOL spot ETF'sinin toplam varlık net değeri 719 milyon dolar, ETF net varlık oranı (piyasa değeri, Bitcoin'in toplam piyasa değeri ile karşılaştırıldığında) %1,01'e ulaşmıştır, tarihsel toplam net giriş ise 510 milyon dolara ulaşmıştır.

Stratejik SOL Rezerv verileri, SOL Hazine şirketi ve ETF'nin toplamda 2558.1 milyon SOL tuttuğunu, bunun yaklaşık 3.55 milyar dolara denk geldiğini gösteriyor. Diğer kripto varlıkların terk edildiği ve sürekli kanamaya maruz kaldığı bir ortamda, SOL daha sağlam bir destekle karşılaştı ve yeterli kaynağa sahip bir kurumsal alım desteği oluştu.

Gözümdeki SOL koruyucusuyla: “Uzun acıdan kısa acı daha iyidir, sonuçta son olarak %1.5 enflasyon oranına ulaşacağız, SIMD-0411'i umut verici buluyorum. Elbette, stake gelirlerinin düşmesi ETF verilerini etkileyebilir, bu konuda endişelenmek makul, ancak uzun vadede, 'yeni şeffaf ve öngörülebilir enflasyon mekanizması' daha fazla bireysel ve kurumsal yatırımcıyı çekecektir, bu da 'stake getirilerinin düşmesinin neden olduğu bazı çıkışlar' riskinden çok daha fazladır, hele ki kısa süreli potansiyel satış baskısının neden olduğu dalgalanmaların ardından büyük ihtimalle gelecekteki 'sürekli yeni zirveler' olacaktır.”

Umarım SIMD-0411 oylama aşamasını en kısa sürede geçer, SIMD-0228 gibi başarısızlıkla sonuçlanmaz.