31 грудня 2025 року провідна компанія з управління цифровими активами Grayscale подала реєстраційну заяву S-1 до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) з метою перетворити свій чинний Bittensor Trust на перший спотовий TAO ETF, який буде лістинговано у Сполучених Штатах. У разі схвалення ETF торгуватиметься під тікером "GTAO" на платформі NYSE Arca.
Grayscale виходить на ринок штучного інтелекту
Grayscale, найбільший у світі керуючий криптоактивами, просуває свою заявку на спотовий Bittensor ETF у SEC. Згідно з документами IPO, поданими у листопаді 2025 року, Grayscale управляє активами на суму понад 35 мільярдів доларів США та пропонує понад 40 інвестиційних продуктів у сфері цифрових активів, що охоплюють понад 45 криптовалют. Компанія планує перетворити свій Grayscale Bittensor Trust, запущений у серпні минулого року, на структуру ETF.
У разі схвалення цей перехід стане важливим кроком у визнанні активів блокчейну в секторі штучного інтелекту з боку традиційних фінансових інститутів. Це також надасть інвесторам можливість отримати доступ до змін ціни TAO без необхідності прямого володіння токеном.
Основна цінність децентралізованих мереж штучного інтелекту
Bittensor функціонує як децентралізована мережа штучного інтелекту, використовуючи власний токен TAO для стимулювання спільного навчання та обміну знаннями між моделями машинного навчання. Його унікальна архітектура дозволяє розробникам і дослідникам надавати обчислювальні ресурси та отримувати винагороди, створюючи відкритий і конкурентний ринок штучного інтелекту. Це суттєво відрізняється від централізованих гігантів у сфері AI і відкриває інституційним інвесторам нові можливості участі в інфраструктурі штучного інтелекту.
У своїй заявці Grayscale прямо зазначила, що вважає Bittensor ключовим рушієм розвитку децентралізованого штучного інтелекту.
Комплаєнс-рамка для ETF
Згідно із заявкою, TAO ETF впровадить стратегію подвійного зберігання активів, співпрацюючи з Coinbase Custody та BitGo для підвищення безпеки активів. Така модель зберігання закладає основу для відповідності вимогам інституційних інвесторів і знижує операційні ризики прямого володіння криптоактивами. Структура ETF забороняє стейкінг токенів TAO, які перебувають у фонді, якщо не буде виконано певних умов у майбутньому.
Це означає, що продукт відображатиме лише динаміку ціни TAO, не враховуючи прибутки від стейкінгу, і надаватиме інвесторам чітку та прозору інвестиційну мету.
Квантові ризики та ринкові перспективи
У дослідженнях, пов’язаних із заявкою на TAO ETF, Grayscale також оцінила потенційний вплив квантових обчислень на ринки криптовалют. Компанія вважає, що у короткостроковій перспективі квантові обчислення становлять обмежену загрозу. Принаймні до 2026 року безпека блокчейну та ціни криптоактивів навряд чи зазнають значних змін через розвиток квантових технологій.
Ця оцінка ґрунтується на кількох ключових чинниках: сучасне квантове обладнання перебуває на ранніх стадіях розвитку, криптоспільнота добре обізнана з цими питаннями, а протоколи для переходу на стійкі до квантових атак алгоритми активно розробляються. В аналітиці Grayscale зазначено, що волатильність ринку зазвичай зумовлена нагальними проблемами, а не віддаленими теоретичними ризиками.
Динаміка ринку Bittensor та останні події
Станом на 31 грудня 2025 року, згідно з ринковими даними Gate, TAO торгується на рівні $222,1, що на 1,69% вище за останню добу. При обігу в 9 597 400 токенів TAO ринкова капіталізація Bittensor становить $2,136 мільярда. У порівнянні з учорашньою ціною, Bittensor демонструє висхідний тренд. Історичний максимум Bittensor становить $795,6, а мінімум — $21,42. Останнє зростання ціни співпало з оголошенням про подання Grayscale заявки на TAO ETF, що суттєво підвищило увагу ринку до децентралізованого AI та TAO.
Експерти галузі відзначають, що архітектура підмереж Bittensor — спеціалізованих AI-додатків на його децентралізованій платформі — приваблює компанії, які шукають економічно ефективні та масштабовані рішення.
Виклики та перспективи
Попри те, що заявка Grayscale на TAO ETF є важливим кроком до інституціоналізації крипторинку, процес і надалі супроводжується значною невизначеністю. SEC зберігає обережну позицію щодо спотових ETF на криптоактиви, і схвалення не гарантоване. Крім того, мережа Bittensor нещодавно пройшла перше халвінг, що збільшило ліквідність і волатильність ринкових настроїв. У ширшому контексті заявка Grayscale на TAO ETF виходить за межі запуску окремого продукту. Вона є стратегічним кроком з боку керуючих криптоактивами для надання широкому колу інвесторів доступу до блокчейн-активів, пов’язаних зі штучним інтелектом.
У міру розвитку децентралізованого AI подібні ETF можуть стати зразком для майбутніх продуктів, поєднуючи традиційні фінанси з інноваціями блокчейну.
Станом на 31 грудня, на тлі новин про подання заявки Grayscale на TAO ETF, ринкові дані Gate фіксують зростання ціни TAO до $222,1 (на 1,69% за день), а загальна ринкова капіталізація перевищує $2,136 мільярда.
Криптовалютний ринок переживає перехід від суто спекулятивної моделі до платформи технологічних інновацій. Якщо перший спотовий TAO ETF зрештою отримає схвалення, це може відкрити новий канал для залучення традиційного фінансового капіталу в сектор децентралізованого штучного інтелекту. Тим часом економічна модель підмереж Bittensor і механізм халвінгу TAO стають подвійними рушіями розвитку цього нового сектору.
