Показник LTV

Що таке коефіцієнт забезпечення кредиту (LTV)?

Коефіцієнт забезпечення кредиту (LTV) — це показник, який визначає співвідношення між сумою позики та вартістю забезпечення.

Він показує, яку частину від загальної ринкової вартості ваших закладених активів становить поточна позика. Наприклад, якщо ви заклали активи на $10 000 і позичаєте $6 000, ваш LTV становить 60%. Вищий LTV означає менший запас безпеки — навіть незначні зміни ціни підвищують ризик ліквідації.

У криптокредитуванні платформи встановлюють граничний рівень LTV і поріг попередження, які оновлюються в реальному часі за допомогою оракулів. Коли ваш LTV наближається до ризикового рівня, система вимагає додати забезпечення або частково погасити борг.

Чому важливо розуміти LTV?

LTV напряму визначає розмір можливої позики та ризик ліквідації.

Розуміння LTV дозволяє відповідально використовувати кредитне плече, не перевищувати ліміт позики та підтримувати оптимальний запас безпеки. Це також допомагає оптимізувати витрати на фінансування — наприклад, обираючи активи чи платформи з вигіднішими максимальними LTV відповідно до вашого рівня ризику.

Для довгострокових власників токенів LTV — ключовий індикатор для вивільнення ліквідності. Для трейдерів він є показником безпеки позиції, впливає на маржинальні вимоги та ймовірність примусової ліквідації.

Як працює LTV?

Платформи впроваджують трирівневу систему управління ризиками: граничний рівень LTV, лінія попередження та поріг ліквідації.

• Граничний рівень — це максимум, який можна позичити.
• Лінія попередження — це сигнал про потенційний ризик.
• Поріг ліквідації — це рівень, при якому система автоматично продає забезпечення для погашення боргу.

Усі ці показники виражаються у відсотках і змінюються в залежності від активу.

Формула проста: LTV = сума позики ÷ ринкова вартість забезпечення. Якщо ціна забезпечення знижується, знаменник стає меншим, LTV зростає, а ризик підвищується. Наприклад, ви закладаєте 1 ETH вартістю $2 000 для позики $1 200 — ваш LTV 60%. Якщо ETH впаде до $1 600, LTV підвищиться до 75%, наближаючись до порогу ліквідації.

У деяких протоколах використовується поняття “коефіцієнт забезпечення” (вартість забезпечення / борг), що є оберненим до LTV. Наприклад, мінімальний коефіцієнт забезпечення 150% відповідає максимальному LTV приблизно 66%.

Поширені випадки використання LTV у криптоіндустрії

LTV активно застосовується у DeFi-кредитуванні, маржинальній торгівлі на біржах і в NFT-кредитуванні.

На DeFi-платформах, таких як Aave або Compound, основні активи мають граничний LTV у межах 60–75%. Для стейблкоїнів, через їхню низьку волатильність, цей показник зазвичай становить 80–90%. Конкретні параметри залежать від платформи та можуть змінюватися залежно від ринку й версії.

У протоколах Maker-типу частіше використовується “мінімальний коефіцієнт забезпечення”. Наприклад, якщо для позиції потрібно мінімум 150% забезпечення, можна позичити приблизно 66% від вартості забезпечення.

На платформах маржинального кредитування та позик у криптовалютах, як-от Gate, користувачі закладають BTC або ETH для отримання USDT. Платформа показує доступний ліміт позики та попередження про ризики. При зростанні LTV попередження стають частішими; при досягненні рівня ліквідації потрібно додати маржу або зменшити борг.

У NFT-кредитуванні, через високу волатильність цін і низьку ліквідність, граничний LTV зазвичай становить 20–50% із жорсткішими стратегіями попередження та ліквідації.

Як знизити LTV

Зниження LTV збільшує ваш запас безпеки.

1. Погасіть частину кредиту: Зменшення боргу миттєво знижує LTV.
2. Додайте більше забезпечення: Збільшення вартості забезпечення також знижує LTV. Обирайте активи з низькою волатильністю та високою ліквідністю.
3. Оптимізуйте структуру забезпечення: Замініть волатильні активи на стабільніші або диверсифікуйте забезпечення, щоб уникнути впливу падіння ціни одного активу на загальний LTV.
4. Увімкніть сповіщення та автоматизацію: Активуйте сповіщення про ціни та LTV; використовуйте автоматизацію для погашення або додавання забезпечення, щоб уникнути затримок у неробочий час чи за високої волатильності.
5. Не використовуйте максимальний ліміт: Тримайте цільовий LTV значно нижче граничного рівня платформи (наприклад, якщо максимум — 75%, залишайтеся в межах 50–60%), щоб мати запас на випадок зниження ціни активів.

Актуальні тенденції та дані щодо LTV

Сучасні тенденції демонструють динамічне та багаторівневе управління LTV.

Протягом останнього року основні кредитні протоколи підтримували різні діапазони LTV для різних класів активів: для стейблкоїнів — 80–90%, для BTC і ETH — 60–75%, для NFT — 20–50%. Ці діапазони залишаються стабільними у 2024 році, але під час високої волатильності попередження та зниження лімітів відбуваються частіше.

За останні шість місяців багато платформ перейшли до більш консервативних початкових LTV і швидших оновлень цін через підвищену короткострокову волатильність, оперативніші оракули й конкуренцію серед ліквідаторів. Для користувачів це означає, що динамічні параметри можуть швидко зменшити запас безпеки на турбулентних ринках — тому важливо планувати заздалегідь.

На централізованих біржах, таких як Gate, позики під високо волатильні активи обмежені, а кредити під стейблкоїни доступніші. Платформа відображає ставки ризику та ціни ліквідації для активного управління. Завжди перевіряйте поточні значення на платформі для своєчасної оптимізації позиції.

Чим відрізняються LTV і поріг ліквідації?

Ці поняття пов’язані, але мають різний зміст.

LTV відображає вашу поточну позицію, змінюється разом із цінами активів і сумою позики. Поріг ліквідації — це встановлений платформою рівень: його досягнення спричиняє автоматичний продаж забезпечення для погашення боргу.

LTV — це як спідометр, а поріг ліквідації — як знак обмеження швидкості. Чим ближче ваша “швидкість” (LTV) до межі, тим більший ризик; перевищення призводить до санкцій (ліквідації). Розуміння обох показників допомагає тримати позицію в безпечних межах при запозиченні.

Ключові терміни

• Коефіцієнт забезпечення кредиту (LTV): Показник, що визначає, яку суму можна позичити під забезпечення; використовується для оцінки кредитного ризику.
• Ліквідація: Автоматичний продаж забезпечення при падінні його вартості нижче порогу для погашення боргу.
• Флеш-кредит: Неколатералізований кредит, який потрібно повернути в межах однієї транзакції.
• Модель відсоткових ставок: Алгоритм, який регулює ставки кредитування відповідно до попиту та пропозиції для підтримки ринкової рівноваги.
• Індекс безпеки (Health Factor): Показник, що визначає рівень захищеності акаунта; значення нижче 1 означає ризик ліквідації.

FAQ

Що означає LTV 150%?

LTV 150% означає, що ваші застейкані активи у півтора раза перевищують розмір позики. Наприклад, якщо ви позичаєте $100 у стейблкоїнах, потрібно застейкати криптоактивів на $150. Вищий LTV (більше забезпечення на одну позику) означає більший рівень безпеки; нижчі значення підвищують ризик ліквідації. Оскільки пороги ліквідації різні для кожної платформи, зазвичай безпечним вважається рівень понад 200%.

Чи автоматично спрацьовує ліквідація при зниженні LTV?

Ні, не одразу. Ліквідація відбувається лише тоді, коли LTV досягає або перевищує встановлений платформою поріг (наприклад, 150%), зазвичай після різкого падіння вартості забезпечення. Рекомендується налаштувати сповіщення про ціни, щоб вчасно додати забезпечення або достроково погасити борг, якщо LTV наближається до критичного рівня.

Що робити, якщо LTV знижується під час позики на Gate?

Ви можете швидко підвищити LTV, додавши забезпечення (депозит додаткової криптовалюти) або зменшивши суму позики (погасивши борг). На платформах, як Gate, ці дії зазвичай виконуються протягом кількох секунд. Регулярно перевіряйте свій LTV, особливо під час волатильності ринку, для своєчасного управління ризиком.

Чому для деяких токенів встановлюють вищі мінімальні LTV?

Вимоги до LTV відображають рівень ризику активу. Основні монети, як BTC чи ETH, мають нижчий ризик — мінімальний коефіцієнт забезпечення може стартувати з 150%. Для дрібних або нових токенів із вищою волатильністю та низькою ліквідністю платформи встановлюють підвищені мінімальні значення (наприклад, понад 300%) для додаткового захисту. Це елемент управління ризиками для захисту позичальників і кредиторів.

Чи пов’язані LTV та відсоткові ставки?

Обидва показники впливають на вартість позики, але мають різне значення. LTV визначає суму, яку можна позичити; відсоткова ставка — витрати на позику. Можна отримати низьку ставку навіть при високому коефіцієнті забезпечення (наприклад, 150%), і навпаки. Завжди порівнюйте варіанти активів на платформах на кшталт Gate, щоб обрати комбінації з вигідними ставками та безпечними коефіцієнтами забезпечення.