що таке open interest

Що таке Open Interest (OI)?

Open Interest (OI) — це сукупна кількість або номінальна вартість деривативних контрактів, що залишаються активними та ще не були розраховані. Цей показник охоплює всі відкриті позиції — як лонгові, так і шортові — які залишаються незакритими, не закінченими або не доставленими. OI найчастіше використовується для перпетуальних контрактів (без дати експірації) та строкових ф'ючерсних контрактів (із визначеною датою), і зазвичай відображається у вигляді кількості контрактів або їх номінальної вартості в доларах США.

Зміна OI відображає рухи капіталу та накопичення кредитного плеча на ринку, але сама по собі не вказує, яка сторона — "bullish" (покупці) чи "bearish" (продавці) — переважає.

Чому Open Interest важливий?

Open Interest дає змогу трейдерам оцінювати загальну участь у ринку та визначати, чи може волатильність посилюватися через кредитне плече.

• Коли зростання ціни супроводжується зростанням OI, це зазвичай свідчить про надходження нового капіталу, що може означати продовження тренду.
• Якщо ціни підвищуються, а OI знижується, це частіше означає закриття існуючих позицій для фіксації прибутку, що може послабити розвиток тренду.
• Навпаки, падіння цін із зростанням OI часто пов’язане з відкриттям нових шортів або посиленням хеджування, що підвищує ризик примусових ліквідацій.

Для короткострокових трейдерів OI може бути сигналом ймовірного "short squeeze" (різкого зростання ціни через масове закриття шортів): коли funding fees (регулярні виплати між лонгами та шортами, що використовуються для прив’язки ціни перпетуальних контрактів до спотового ринку) суттєво зміщені в один бік і OI високий, різкий рух ціни може спричинити каскад ліквідацій (при порушенні порогу маржі обслуговування).

Як працює Open Interest?

OI змінюється залежно від відкриття нових позицій або закриття старих.

• Коли новий лонг поєднується з новим шортом, обидві сторони відкривають нові контракти — OI зростає.
• Коли існуючий лонг закривається проти існуючого шорту, обидві позиції закриваються — OI зменшується.
• Передача позицій між акаунтами або іншій стороні зазвичай не впливає на загальний OI.

OI зазвичай відображається у двох форматах: за кількістю контрактів (наприклад, 1 контракт = $100 номінальної вартості) або за номінальною вартістю (остання ціна × кількість контрактів). Більшість криптобірж надають OI у доларах США для зручного порівняння між токенами.

OI сам по собі не має напрямку; він відображає лише загальний розмір відкритих позицій. Щоб визначити "bullish" чи "bearish" настрій, трейдери мають враховувати цінові тренди, ставки фінансування та "basis" (різницю між ф’ючерсною та спотовою ціною; позитивний "basis" часто означає підвищений попит на лонги).

Як використовується Open Interest на криптовалютних ринках?

OI — ключовий індикатор на торгових панелях для перпетуальних і ф’ючерсних контрактів, що допомагає трейдерам оцінювати імпульс, силу ринку та ризики разом із ціною та обсягом.

Наприклад, на перпетуальному контракті BTCUSDT на Gate:

• Якщо OI різко зростає під час прориву, а ставки фінансування позитивні, але не надмірно високі, це зазвичай означає, що нові лонги рухають тренд.
• Якщо ціна зростає, а OI знижується, це часто свідчить про закриття шортів і фіксацію прибутку лонгами — така ситуація менш сприятлива для продовження зростання.

Для альткоїнів (наприклад, з тематиками AI або RWA) швидке зростання OI на кількох платформах часто означає низьку ліквідність. При зміні настрою позиції з високим плечем можуть спричинити ліквідації та появу “long wick” (довгих тіней на графіку). У таких випадках варто звертати увагу на концентрацію позицій, правила ліквідації на кожній платформі та обмеження ставок фінансування.

Під час макроекономічних подій (наприклад, виходу даних з інфляції або рішень центральних банків) зазвичай спостерігається накопичення OI перед подією та його швидке зниження після. І "bulls", і "bears" тримають позиції для спекуляції на волатильності; після зняття невизначеності позиції скорочуються.

Як переглядати та використовувати Open Interest на Gate

Open Interest доступний для перегляду на торгових і аналітичних сторінках Gate. Його слід аналізувати разом із ціною, обсягом і ставками фінансування.

1. Увійдіть на Gate, перейдіть у розділ “Контракти” та оберіть торгову пару (наприклад, BTCUSDT perpetual).
2. На торговій панелі у розділі “Дані/Індикатори” або “Статистика” виберіть “Open Interest/OI”. Для детального аналізу скористайтеся розділом ринкових даних Gate або сторонніми платформами, як-от Coinglass, для порівняння між біржами.
3. Аналізуйте OI разом із ціновими трендами, обсягом і ставками фінансування:
   • Зростання ціни + зростання OI = ймовірне посилення тренду
   • Зростання ціни + зниження OI = фіксація прибутку або скорочення позицій
   • Екстремальні ставки фінансування (стійко високі чи низькі) при високому OI = ризик squeeze або каскадних ліквідацій

Приклад: На перпетуальному контракті ETHUSDT на Gate, якщо діапазон консолідації проривається із зростанням обсягу та OI зростає з низьких рівнів, а ставка фінансування переходить із негативної у збалансовано позитивну, слідувати тренду в короткостроковій перспективі безпечніше. Якщо ставки фінансування надто високі, а OI на історичних максимумах, варто зменшити плече або частково закрити позицію, щоб уникнути ліквідацій під час навіть незначних відкатів.

Актуальні тренди Open Interest, на які варто звернути увагу

У 2025 році OI на ринку криптодеривативів залишається поблизу історичних максимумів, а волатильність тісно пов’язана з ключовими подіями.

Дані за III квартал 2025 року показують, що загальний номінальний OI у криптоф’ючерсах і перпетуальних контрактах коливається в межах $30–38 млрд. На BTC припадає близько 45–55% цього OI, на ETH — 20–30%, а частка альткоїнів суттєво зростає під час ротацій секторів. Джерела: Coinglass і квартальні звіти The Block Research.

Протягом останніх шести місяців для BTC і ETH характерне зростання OI перед важливими новинами чи політичними рішеннями, а потім зниження протягом наступних 2–5 торгових днів. У другій половині 2025 року неодноразово різкі одноденні цінові рухи супроводжувалися зниженням OI — це ознака швидкого розплечення через ліквідації та стоп-лоси.

Порівняно з 2024 роком, у 2025 році більша частина торгівлі деривативами зосереджена у перпетуальних контрактах, тоді як частка строкових контрактів продовжує зменшуватися. Це підсилює вплив ставок фінансування. OI також більш концентрований на провідних платформах — у разі ризикових подій або збоїв на цих біржах ринковий вплив може бути значним.

Яка різниця між Open Interest і торговим обсягом?

OI показує “скільки відкритих позицій існує”, а торговий обсяг — “скільки було проторговано за певний період”.

Денний торговий обсяг може бути високим навіть без зміни кількості відкритих позицій — якщо угоди укладаються між поточними позиціями, OI не змінюється. Навпаки, зростання кількості нових позицій підвищує OI навіть при незначному денному обсязі. Розуміння цієї різниці допоможе не плутати “активну торгівлю” з “надходженням нового капіталу”.

Крім того: Ринкова капіталізація розраховується як ціна × обігова пропозиція і є окремим показником від OI. Ринкова капіталізація відображає масштаб активу; OI — кредитне плече та участь. Ці показники не слід змішувати.

Поширені помилки щодо Open Interest

1. Вважати, що зростання OI завжди означає "bullish" або "bearish" імпульс. Насправді OI відображає лише розмір позицій; напрямок визначається ціною та ставками фінансування.
2. Орієнтуватися лише на загальний OI без урахування розподілу. Якщо OI альткоїна зосереджений на кількох біржах, ризик вищий, ніж при розподілі між багатьма майданчиками — це підвищує ймовірність каскадних ліквідацій.
3. Ігнорувати рівні кредитного плеча та правила маржі. Вимоги до маржі обслуговування й алгоритми ліквідації різняться між платформами; однакові значення OI можуть нести різний ризик. Завжди перевіряйте параметри ризику платформи перед торгівлею.

Дотичні терміни

• Open Interest: Загальна кількість відкритих деривативних контрактів на ринку, що відображає сукупну участь.
• Деривативи: Фінансові інструменти, вартість яких базується на підлеглих спотових активах, зокрема ф’ючерси, опціони та подібні продукти.
• Леверидж-трейдинг: Торгівля із залученням позикових коштів для збільшення позиції, що підвищує як потенційний прибуток, так і ризики.
• Ціна ліквідації: Рівень ціни, за якого біржа автоматично закриває позицію при досягненні певного порогу збитків.
• Перпетуальний контракт: Деривативний контракт без дати експірації, що дозволяє утримувати позиції до закриття.

FAQ

Що означає раптове зростання Open Interest?

Зростання Open Interest зазвичай вказує на відкриття нових позицій — як лонгових, так і шортових — і відображає підвищену впевненість на ринку. Якщо це супроводжується зростанням цін, це свідчить про агресивні покупки; якщо ціни падають при зростанні OI, це сигналізує про відкриття нових шортів. Водночас підвищення OI може передувати зростанню волатильності; завжди аналізуйте цей індикатор разом з іншими метриками.

Який вплив має зниження Open Interest на торгівлю?

Зниження Open Interest свідчить про закриття позицій і вихід трейдерів із ринку — участь зменшується. Це може бути ознакою наближення розвороту тренду або зниження ринкового консенсусу. Різке падіння OI може привести до консолідації з меншою волатильністю — це важливий сигнал зміни настроїв.

Як Open Interest допомагає визначати ринкові максимуми чи мінімуми?

Максимуми ринку часто формуються, коли і ціна, і OI досягають екстремальних значень — це ознака перенасиченості лонгів. Мінимуми зазвичай виникають, коли ціна й OI низькі — це означає, що шорти були ліквідовані. Екстремальні OI у поєднанні з різкими рухами ціни та аномальним обсягом часто передують розворотам; однак покладатися лише на OI не варто — використовуйте додаткові технічні індикатори для підтвердження.

Як роздрібним трейдерам використовувати дані Open Interest?

Роздрібні трейдери можуть відстежувати Open Interest у реальному часі для основних монет на контрактних ринках Gate, щоб оцінити настрій і ризики. Коли ціна й OI на історичних мінімумах — це може бути можливість для купівлі; коли обидва різко зростають — варто бути обережними щодо потенційної корекції. Використовуйте OI як один із орієнтирів і завжди встановлюйте стоп-лоси для захисту.

Як Open Interest пов’язаний із ліквідаціями?

Чим більший Open Interest, тим більше кредитне плече на ринку — а отже, і вищий ризик масових ліквідацій під час різких цінових рухів. Коли волатильність зростає при високому OI, каскадні ліквідації можуть посилювати рухи. Саме тому історичні максимуми OI часто передують "flash crash" — підвищена обережність є критично важливою при накопиченні плеча.

Додаткові матеріали

• https://www.investopedia.com/terms/o/openinterest.asp
• https://en.wikipedia.org/wiki/Open_interest
• https://us.etrade.com/knowledge/library/perspectives/daily-insights/options-open-interest
• https://groww.in/p/open-interest
• https://www.cmegroup.com/education/courses/introduction-to-futures/open-interest.html
• https://www.tastylive.com/concepts-strategies/open-interest