Gate дослідження: велике дамп BTC спровокував коливання премії, стратегії волатильності опціонів в кінці року набирають популярність

Огляд ринку

Gate Research Institute повідомляє, що біткоїн цього тижня вперше з червня впав нижче $100,000, досягнувши мінімуму $99,932, і втратив 200-денну середню лінію, встановивши другий за величиною денний спад року; ефір також на короткий час впав нижче $3,200, досягнувши найнижчого рівня з серпня. Цей обвал в основному зумовлений подвійним ударом коментарів Пауела про жорстку монетарну політику та ризиком зупинки роботи федерального уряду. Голова ФРС підкреслив, що процентні ставки можуть «залишатися високими більш тривалий час», послаблюючи очікування ринку щодо зниження ставок у грудні; тим часом Міністерство фінансів прискорює поповнення рахунку казначейства (TGA), додатково скорочуючи ліквідність долара, що в цілому тисне на ризикові активи.

Динаміка ринку опціонів

Останні дані показують, що імпліцитна волатильність BTC (IV) становить 48,11%, ETH - 75,56%, що є значним збільшенням порівняно з минулим тижнем, що відображає зростання ринкових ризиків і посилення очікувань волатильності. Різниця в ціні між короткостроковими та довгостроковими IV повертається до раціональних меж, що свідчить про те, що ринок має нейтральні очікування щодо короткострокової волатильності. З точки зору структури асиметрії, 25-Delta Skew BTC та ETH швидко переходять у негативну зону, а крива стає крутішою, що вказує на те, що інвестори зберігають оборонну позицію щодо ризиків зниження. Реалізована волатильність BTC (RV) зросла до приблизно 51, а ризикова премія за волатильність (VRP = IV − RV) наближається до нуля, що свідчить про те, що ринок розумно оцінює майбутню волатильність; RV ETH зросла до приблизно 77,23, VRP піднімалася вчора до 13,26 vol, а потім знизилася до 6 vol, на фоні покращення ризикових уподобань імпліцитна волатильність є відносно завищеною, а стратегії продажу волатильності мають відносну перевагу.

Структура великих угод

Цього тижня на ринку опціонів BTC та ETH великі гравці укладають угоди на продаж волатильності, що свідчить про те, що інвестори закладають короткострокову стратегію волатильності за низькою вартістю. Дві помітні великі угоди виглядають так:

• BTC： Купити BTC-281125-120000-C, продати BTC-261225-115000-C, щоб з низькими витратами спробувати помірне зростання в майбутньому та коротку позицію на волатильність, всього торгівля близько 1200 BTC, дохід від премії близько 230 тисяч доларів;
• ETH： Продати ETH-281125-2800-P та ETH-281125-4000-C, побудувати стратегію широкого страйку для короткої волатильності, загальна торгівля 3500 ETH, прибуток від премії близько 440 тисяч доларів.

Оновлення платформи

Функція опціонів у Gate App повністю запущена, підтримує опціони з розрахунком в USDT для провідних активів, таких як BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, TON, ADA, LTC, і пропонує механізми маржі з перекриттям між валютами та комбінованої маржі, що суттєво підвищує гнучкість торгівлі та ефективність використання капіталу.

Деталі транзакції: https://www.gate.com/options/BTC_USDT