Битва Perp DEX у 2025 році: Hyperliquid, Aster, Lighter і EdgeX ділять світ, хто є твоїм оптимальним вибором?

Автор: Stacy Muur

Компільовано: Shenchao TechFlow

У 2025 році ринок децентралізованих торгівельних контрактів на постійній основі (Perp DEX) пережив бурхливий ріст. У жовтні місячний обсяг торгівлі на цьому ринку вперше перевищив 1,2 трильйона доларів США, привернувши увагу роздрібних трейдерів, інституційних інвесторів та венчурних капіталістів.

Протягом минулого року Hyperliquid займав домінуючу позицію, його частка на ринку досягла піку в травні, становлячи 71% від обсягу торгівлі на ланцюгових безстрокових контрактах. Проте, у листопаді частка Hyperliquid різко впала до 20%, а нові конкуренти швидко зростають і ділять ринок:

Легший: 27.7%

Айстра:19.3%

EdgeX: 14,6%

З розвитком цієї швидко змінюваної екосистеми чотири основні гравці вирізняються і ведуть запеклу боротьбу за лідерство в галузі:

@HyperliquidX – досвідчений лідер на ринку безстрокових контрактів на блокчейні

@Aster_DEX– величезний обсяг торгівлі, але постійні суперечки щодо ракети

@Lighter_xyz – Революціонер з нульовими комісіями та рідною технологією zk (нульові знання)

@edgeX_exchange – стримкий темний кінь, дружній до інститутів

Це глибоке дослідження розгляне ці платформи з кількох аспектів, таких як технології, дані, суперечки та довгострокова життєздатність, щоб допомогти читачам відрізнити розкрутку від реальності.

Перша частина: Hyperliquid — безсумнівний король

Чому Hyperliquid може домінувати?

Hyperliquid закріпила своє місце як провідна децентралізована біржа для вічних контрактів, досягнувши піку ринкової частки в 71%. Незважаючи на те, що конкуренти тимчасово привернули увагу медіа завдяки вибуховому зростанню обсягу торгівлі, Hyperliquid залишається основною опорою екосистеми децентралізованих бірж для вічних контрактів (Perp DEX).

Технічна база

Перевага Hyperliquid виникає з її революційного архітектурного рішення — створення спеціально розробленого Layer 1 блокчейну для торгівлі деривативами. Платформа використовує механізм консенсусу HyperBFT, що підтримує підтвердження замовлень менш ніж за секунду та продуктивність до 200 тисяч транзакцій на секунду, навіть перевищуючи багато централізованих бірж.

Справжнє обличчя відкритого інтересу (Open Interest)

Хоча конкуренти часто використовують привабливі дані про обсяги торгів за 24 години, щоб привернути увагу, справжнім показником, який розкриває ситуацію з розміщенням капіталу, є обсяг відкритих позицій (Open Interest, скорочено OI), тобто загальна вартість незакритих постійних контрактів.

Обсяг угод представляє активність

Обсяг позицій відображає довгострокові інвестиції та зобов'язання капіталу.

Згідно з даними 21Shares, вересень 2025 року:

Частка обсягу торгів Aster становить приблизно 70%

Обсяг торгівлі Hyperliquid тимчасово знизився до приблизно 10%

Однак ця перевага обмежується обсягом торгівлі, а обсяг торгівлі є показником, який найпростіше спотворити за допомогою стимулів, повернення комісій, частих угод маркет-мейкерів або штучного збільшення обсягу.

Останні дані про обсяги позицій за останні 24 години:

Hyperliquid: 80,14 мільярдів доларів США

Aster：23,29 мільярда доларів США

Lighter: 15.91 мільярда доларів США

EdgeX: 7.8041 мільярда доларів США

Загальний обсяг позицій (перші чотири): 127,14 мільярда доларів США

Частка ринку Hyperliquid: приблизно 63%

Це означає, що Hyperliquid займає майже дві третини від загальної кількості відкритих позицій на основних платформах безстрокових контрактів, перевищуючи суму Aster, Lighter та EdgeX.

Частка ринку обсягу позицій (дані за 24 години)

Гіперрідина: 63.0%

Айстра:18.3%

Легше: 12.5%

EdgeX: 6.1%

Цей показник відображає капітал, який трейдери готові тримати в позиціях на ніч, а не просто для стимулювання частих угод чи накручування обсягу.

Hyperliquid: високе співвідношення обсягу позицій до обсягу торгівлі (близько 0,64) свідчить про те, що значний обсяг торгівлі перетворюється на активні та тривалі позиції.

Aster & Lighter: Низьке співвідношення обсягу позицій/торгівлі (приблизно 0.18 і 0.12) вказує на високий обіг торгівлі, але менший капітал в позиціях, що зазвичай є ознакою активності, зумовленої стимулюванням, а не стабільної ліквідності.

Комплексний аналіз:

Обсяг торгівлі (24 години): відображає короткострокову активність

Обсяг позицій (24 години): Відображає капітал, що підлягає ризику.

Відношення обсягу позицій до обсягу торгівлі (24 години): відображає реальність активності та чи вона є результатом стимулів.

Згідно з усіма індикаторами, що базуються на обсязі торгів, Hyperliquid є структурним лідером:

Найвищий обсяг позицій

Зобов'язання капіталу займає найбільшу частку

Найсильніше співвідношення обсягу позицій до обсягу торгівлі

Обсяг позицій перевищує суму трьох інших основних платформ

Рейтинг обсягу торгівлі може коливатися, але обсяг позицій вказує на справжніх лідерів ринку, а цим лідером є Hyperliquid.

Після практичних випробувань

Подія ліквідації в жовтні 2025 року

У жовтні 2025 року під час ліквідаційної події обсяг ринку ліквідації досяг 19 мільярдів доларів, в той час як Hyperliquid зберігав ідеальну стабільність роботи, справляючись з величезним зростанням обсягу торгів.

визнання установ

21 Shares подала заявку на продукти Hyperliquid (токен-код: HYPE) до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) та вже зареєструвала регульований HYPE ETP (біржовий торгівельний продукт) на Швейцарській фондовій біржі (SIX Swiss Exchange). Ці новини були опубліковані CoinMarketCap та іншими платформами для відстеження ринкових даних, що свідчить про зростаючий інтерес установ до HYPE. Водночас екосистема HyperEVM також розширюється, але публічні дані ще не підтвердили її так звані «180+ проектів» або «41 мільярд доларів загальної заблокованої вартості (TVL)».

Висновок: Згідно з поточними заявками, статусом лістингу на біржах та звітами про зростання екосистеми на таких платформах, як CoinMarketCap, Hyperliquid демонструє сильну динаміку та постійне зростання визнання з боку інститутів, що ще більше зміцнює його статус як провідної децентралізованої платформи для деривативів.

Друга частина: Aster — сплеск зростання та скандали одночасно

Aster є багатоланцюговою біржею безстрокових ф'ючерсів, яка запуститься на початку 2025 року, з чіткою метою: забезпечити користувачів швидкими, високолевереджованими деривативними торгами між BNB Chain, Arbitrum, Ethereum та Solana без необхідності мостів для крос-ланцюгових активів.

Цей проєкт не починається з нуля, а походить з об'єднання Asterus та APX Finance в кінці 2024 року, поєднуючи безстроковий контрактний двигун APX та технології ліквідності Asterus.

вибуховий ріст

Aster буде запущено 17 вересня 2025 року за ціною $0,08, і протягом тижня він злетить до $2,42, що становить приріст 2800%. Піковий денний обсяг торгів перевищив 70 мільярдів доларів, і він на деякий час домінував на всьому ринку децентралізованих бессрочних контрактів.

«Ракетне паливо», що сприяло цьому зростанню, походить від засновника Binance Чжао Чанпена (CZ). CZ підтримав Aster через YZi Labs і схвалив його в соціальних мережах, що призвело до стрімкого зростання ціни токену. За перші 30 днів після запуску обсяг торгів Aster перевищив 3200 мільярдів доларів, короткочасно зайнявши більше 50% ринку безстрокових контрактів.

Інцидент із зняттям DefiLlama

5 жовтня 2025 року DefiLlama (найдостовірніше джерело даних у криптоіндустрії) видалила дані Aster, оскільки їхній обсяг торгівлі майже повністю збігався з обсягом торгівлі Binance — ідеальне співвідношення 1:1.

Справжні дані біржі зазвичай показують природні коливання, а ідеальна кореляція означає одну проблему: штучно створені торгові дані.

Докази:

Модель обсягу торгівлі повністю копіює Binance (включаючи всі торгові пари, такі як XRP, ETH тощо)

Aster відмовляється надавати дані про транзакції для перевірки їхньої достовірності.

96% токенів ASTER контролюється лише 6 гаманцями

Обсяг торгівлі/відношення позицій досягло 58+ (здорове значення має бути нижче 3)

Після цього ціна токена ASTER миттєво впала на 10%, з $2.42 знизившись до приблизно $1.05.

Захист Aster

Генеральний директор Леонард стверджує, що кореляція обсягу торгів є лише результатом хеджування “фермерів по аірдропах” на Binance. Але якщо це правда, чому відмовляються надати дані для підтвердження цього?

Хоча Aster буде повторно включено в дані DefiLlama через кілька тижнів, DefiLlama попереджає: “це все ще чорна скринька, ми не можемо перевірити достовірність даних.”

Фактичні переваги Aster

Справедливо сказати, що Aster дійсно надає деякі практичні функції, включаючи:

1001-кратний плечем: надзвичайно високий рівень плеча, що приваблює трейдерів з високим ризиком.

Сховане замовлення: підтримка таємних угод, підвищення конфіденційності торгів.

Підтримка кількох блокчейнів: охоплює BNB Chain, Ethereum та Solana, що полегшує крос-чейн операції для користувачів.

Доходні застави: дозволяють користувачам заробляти дохід, закладаючи активи. Крім того, Aster розробляє ланцюг захисту конфіденційності на основі доказів з нульовим знанням (Zero-Knowledge Proofs) — Aster Chain. Але навіть найкращі технології не можуть приховати проблему фальшивих даних.

Висновок: докази очевидні

Ці факти неможливо ігнорувати:

✅ Ідеальна кореляція з Binance = миттєва торгівля (Wash Trading)

✅ Відмова від прозорості = приховування проблем

✅ 96% токенів контролюється 6 гаманцями = висока централізація

✅ DefiLlama знято = довіра повністю зруйнована

Aster через рекламу CZ та штучно створений обсяг торгів поглинула велику цінність, але не змогла створити справжню інфраструктуру. Можливо, вона зможе вижити завдяки підтримці Binance, але її репутація назавжди пошкоджена.

Для трейдерів: високий ризик. Ви ставите на історію CZ, а не на реальний ріст. Рекомендується встановити суворі стоп-лоси.

Для інвесторів: уникати. Занадто багато ризиків, на ринку є кращі варіанти (наприклад, Hyperliquid).

Третя частина: Lighter - технологія має потенціал, дані викликають сумніви

Технологічні переваги

Технічний фон Lighter вражає: заснована колишніми інженерами Citadel, отримала підтримку Пітера Тіля, a16z та Lightspeed, загалом залучивши 68 мільйонів доларів, з оцінкою в 1,5 мільярда доларів. Вона використовує нульові знання (Zero-Knowledge Proofs) для шифрування та перевірки кожної транзакції, забезпечуючи прозорість і безпеку.

Як другий рівень (L2) Ethereum, Lighter успадковує безпеку Ethereum і забезпечує захист коштів для користувачів за допомогою механізму “втечі” (Escape Hatch) — навіть у разі невдачі платформи, користувачі все ще можуть повернути свої кошти через смарт-контракт. Натомість ланцюги додатків на першому рівні (L1) зазвичай не мають такої безпеки.

Lighter запуститься 2 жовтня 2025 року, за кілька тижнів загальний обсяг заблокованих коштів (TVL) досягне 1,1 мільярда доларів, а щоденний обсяг торгів залишиться стабільним на рівні 700-800 мільйонів доларів, кількість користувачів перевищить 56,000.

Нульові витрати = Революційна стратегія

Lighter не стягує комісії з трейдерів (Maker і Taker) - 0%, абсолютно безкоштовно. Ця стратегія робить всіх трейдерів, чутливих до витрат, нездатними встояти, одночасно позбавляючи конкурентні платформи привабливості.

Його стратегія дуже проста: захопити частку ринку через нестійку економічну модель, виховати лояльність користувачів, а потім почати отримувати прибуток.

Випробування 11 жовтня

Лише через десять днів після запуску основної мережі сталася найбільша в історії криптовалюти подія ліквідації, що призвело до ліквідації 19 мільярдів доларів.

Позитивні аспекти:

Система працювала в нормальному режимі під час 5-годинного ринкового хаосу.

LLP (пул ліквідності) надає підтримку ліквідності, коли конкуренти виходять.

Негативні аспекти:

База даних зламалася через 5 годин, платформа була недоступна протягом 4 годин.

Тривожно:

У LLP виник збиток, тоді як HLP Hyperliquid і eLP EdgeX досягли прибутку.

Пояснення засновника Влада Новаковського: спочатку планувалося провести оновлення бази даних у неділю, але коливання на ринку в п’ятницю призвели до передчасного збою старої системи.

Проблема обсягу торгівлі:

Дані свідчать про наявність явної поведінки з використанням балів для отримання вигоди:

24-годинний обсяг торгівлі: $127.8 мільярдів

Невиконані контракти: $15.91 мільярдів

Обсяг торгівлі/коефіцієнт OI: 8.03

Здоров'я: Зазвичай нижче 3; понад 5 викликає занепокоєння; 8.03 є екстремальним рівнем.

Порівняння даних:

Hyperliquid: 1.57 (органічна торгівля)

EdgeX: 2.7 (середній рівень)

Aster： 5.4（тривожний）

Легший: 8.03 (поведінка чіпляти бали очевидна)

Трейдери можуть генерувати обсяг торгівлі в 8 доларів за кожен інвестований 1 долар — часто і швидко перевертаючи позиції для отримання балів, а не утримуючи реальні позиції.

30 днів даних підтвердження: накопичений обсяг торгівлі $2940 млрд проти накопичених відкритих контрактів $470 млрд = 6,25 коефіцієнт, все ще значно вище розумного рівня.

Запитання щодо аерозольних роздач

План накоплення балів Lighter є надзвичайно агресивним. Бали користувачів будуть конвертовані в токени LITER під час події генерації токенів (TGE, яка очікується в четвертому кварталі 2025 року або першому кварталі 2026 року). Наразі ціна балів на позабіржовому ринку коливається від $5 до понад $100. З огляду на потенційну вартість аеродрому, яка може досягти декількох десятків тисяч доларів, сплеск торгових обсягів виглядає цілком обґрунтованим.

Ключове питання: що відбудеться після TGE? Чи продовжать користувачі залишатися, чи обсяги торгівлі швидко зваляться?

Висновок

Переваги:

✅ Передові технології (достовірність нульового знання)

✅ Нульові витрати = справжня конкурентна перевага

✅ Спадкування безпеки Ethereum

✅ Топова команда та підтримувачі

Тривога:

⚠️ Обсяг торгівлі 8.03 / відношення відкритих контрактів (Volume/OI) = висока аграрна діяльність

⚠️ LLP зазнало збитків під час стрес-тестування

⚠️ Інцидент з простоєм протягом 4 годин викликав запитання

⚠️ Рівень утримання користувачів після аерозлиття ще не перевірено

Ключові відмінності з Aster: відсутність звинувачень у маніпуляції торгами, не знято з DefiLlama. Високий обсяг торгівлі відображає агресивні, але тимчасові стимули, а не системне шахрайство.

Лінія: Lighter має світові технології, але його показники даних викликають занепокоєння. Чи зможе він перетворити «фермерів» на справжніх користувачів? Технічно відповідь ствердна, але історичний досвід показує, що ймовірність низька.

Для фермерів: TGE перед цим - гарна можливість.

Для інвесторів: Рекомендується почекати 2-3 місяці після TGE, щоб спостерігати, чи зможе зберігатися обсяг торгівлі.

Прогнозування ймовірності:

40% може стати трьома найбільшими платформами

60% можливо, лише один з відмінним технологічним балом ферми

Четверта частина: EdgeX - професійна платформа для установ

Переваги Amber Group

Операційна модель EdgeX є унікальною. Як проект, інкубований Amber Group (яка управляє активами на суму 50 мільярдів доларів), він об'єднує професіоналів з Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs та Bybit. Це не навчання фінансовим знанням для користувачів криптовалют, а досвід традиційних фінансів (TradFi) експертів, які вносять свій інституційний досвід у децентралізовані фінанси (DeFi).

Ген做市 Amber Group безпосередньо перетворюється на ключову перевагу EdgeX: глибоку ліквідність, тісний спред та якість виконання, що може конкурувати з централізованими біржами (CEX). Платформа запуститься у вересні 2024 року, з чіткою метою: забезпечити продуктивність на рівні CEX, зберігаючи при цьому права на самостійне зберігання користувачів.

EdgeX побудований на базі StarkEx (досвідчений нульовий двигун StarkWare), обробляє 200 000 замовлень на секунду, затримка менше 10 мілісекунд, що відповідає швидкості Binance.

Витрати нижчі, ніж у Hyperliquid

EdgeX повністю переміг Hyperliquid за витратами:

Порівняння витрат:

EdgeX замовник (Maker): 0.012% проти Hyperliquid: 0.015%

EdgeX Taker: 0,038% проти Hyperliquid: 0,045%

Для трейдерів з місячним обсягом торгівлі в 10 мільйонів доларів це означає, що можна заощадити від 7000 до 10000 доларів на рік в порівнянні з Hyperliquid.

Крім того, EdgeX демонструє кращу ліквідність для роздрібних замовлень (менше 6 мільйонів доларів США) – більш вузький спред, менший сліп, що перевершує конкурентів.

Стійкий дохід і здорові показники

На відміну від безкоштовної моделі Lighter або підозрілих даних Aster, EdgeX реалізує реальний та стійкий дохід:

Поточні дані:

Загальний обсяг заморожених активів (TVL): 489,7 мільйона доларів США

24-годинний обсяг торгівлі: 82 мільярди доларів США

Невиконані контракти (OI): 780 мільйонів доларів США

30 днів доходу: 41,72 мільйона доларів США (порівняно з другим кварталом зростання на 147%)

Річний дохід: 5,09 мільярда доларів США (друге місце після Hyperliquid)

Обсяг/відкритий інтерес (Volume/OI): 10.51 (хоча є занепокоєння, але потрібно глибше аналізувати)

На перший погляд, співвідношення обсягу торгівлі до OI 10,51 виглядає не дуже оптимістично. Але враховуючи, що EdgeX запустив ліквідність через агресивну програму накопичення балів, це співвідношення стабільно покращується з розвитком платформи. Що ще важливіше, EdgeX протягом цього процесу постійно підтримує здоровий дохід — що доводить, що він приваблює реальних трейдерів, а не простих спекулянтів.

Жовтневий стрес-тест

11 жовтня, під час обвалу ринку (ліквідація на 19 мільярдів доларів), EdgeX показав відмінні результати:

✅ Нульовий час простою (в порівнянні, Lighter простоював 4 години)

✅ eLP (пул ліквідності EdgeX) залишається прибутковим (LLP від Lighter зазнав збитків під час стрес-тестування)

✅ Забезпечення 57% річної прибутковості для постачальників ліквідності (найвищий в галузі)

eLP продемонстрував видатні можливості управління ризиками під час різких коливань на ринку, продовжуючи отримувати прибуток, коли конкуренти борються.

Унікальні переваги EdgeX

Багатоланкова гнучкість:

Підтримка основного ланцюга Ethereum (Ethereum L1), Arbitrum та BNB-ланцюга;

Можна використовувати USDT та USDC як заставу;

Підтримка крос-чейн депозитів і зняття (на відміну від цього, Hyperliquid підтримує лише Arbitrum).

Найкращий мобільний досвід:

Надається офіційний додаток для iOS та Android (Hyperliquid немає);

Чистий інтерфейс користувача, що дозволяє користувачам зручно управляти позиціями в будь-який час і в будь-якому місці.

Фокус на ринок Азії:

Завдяки локалізованій підтримці та заходам Blockchain Week в Південній Кореї, стратегічно виходимо на ринок Південної Кореї та Азії;

Схопити регіональних користувачів, яких ігнорують західні конкуренти, уникати надмірної конкуренції.

Прозора програма лояльності:

60% походить з обсягу торгівлі

20% походить з рекомендацій

10% походить з TVL/ліквідного пулу

10% походить з ліквідації/неконтрактних угод (OI) Чітка заява: “Ми не будемо винагороджувати за洗交易”. Дані також підтверджують це - співвідношення обсягу торгівлі до OI покращується, а не погіршується, як у чистій моделі фермерства.

Виклики, з якими стикаються

Частка ринку: EdgeX наразі займає лише 5,5% ринку непогашених контрактів на децентралізованих біржах для безстрокових контрактів. Для подальшого зростання необхідно вжити агресивних стимулів (що може призвести до фермерських дій) або досягти значних партнерських угод.

Відсутність вбивчих функцій: EdgeX демонструє непогані результати в усіх аспектах, але не має особливо виражених функцій. Це скоріше варіант “бізнес-класу”, який надійний, але не є революційним.

Недостатня конкурентоспроможність витрат: нульові витрати Lighter роблять перевагу EdgeX “нижче Hyperliquid” менш привабливою.

Час TGE пізно: EdgeX очікує провести TGE в четвертому кварталі 2025 року, пропустивши першу хвилю аірдропів конкурентів.

остаточна оцінка

Переваги:

✅ Підтримка інститутів: Amber Group забезпечує ліквідність

✅ Реальний дохід: річний дохід становить 5,09 мільярда доларів

✅ Найкраща прибутковість ліквідності: 57% річних доходів, навіть під час краху ринку залишається прибутковим

✅ Переваги витрат: нижче, ніж у Hyperliquid

✅ Чисті дані: Без скандалів з відмиванням грошей

✅ Багатопотокова гнучкість + відмінний мобільний додаток: забезпечує найкращий досвід користування

Приховані ризики:

⚠️ Невелика частка ринку: займає лише 5,5% ринку непогашених контрактів (OI)

⚠️ Об'єм торгівлі / співвідношення OI: 10.51 (хоча покращується, але все ще занадто високе)

⚠️ Відсутність унікальних диференційованих функцій: немає вбивчих переваг

⚠️ Непомірна конкурентоспроможність витрат: неможливість конкурувати з платформами з нульовими витратами

Категорія людей:

Азійські трейдери: користувачі, які шукають локалізовану підтримку

Інституційні користувачі: професіонали, які покладаються на ліквідність Amber

Консервативний трейдер: користувач, який зосереджується на управлінні ризиками

Користувачі, орієнтовані на мобільні пристрої: трейдери, які потребують можливості керувати позиціями в будь-який час і в будь-якому місці.

Постачальники ліквідності (LP) інвестори: інвестори, які шукають стабільний дохід

Підсумок:

Мета EdgeX полягає не в тому, щоб кидати виклик домінуючій позиції Hyperliquid на ринку, а в тому, щоб зосередитися на обслуговуванні азійського ринку, інституційних користувачів та консервативних трейдерів, які, як очікується, займуть 10-15% ринкової частки. Він створює стійкий та прибутковий сегмент ринку.

EdgeX можна вважати «Kraken» у децентралізованих біржах для постійних контрактів — це не найбільша і не найяскравіша платформа, але вона стабільна, професійна та користується довірою зрілих користувачів, які цінують якість виконання.

Для фермерів: EdgeX надає помірні можливості, конкуренційний тиск менший, ніж на інших платформах.

Для інвесторів: Підходить для невеликих вкладень для досягнення диверсифікації інвестицій, ризик нижчий, а повернення також досить стабільне.

Аналіз ринку децентралізованих бірж для безстрокових контрактів

Зображення: Прогноз на основі наявних публічних даних

Аналіз співвідношення обсягу торгівлі до відкритого інтересу

Галузевий стандарт: здоровий коефіцієнт ≤ 3

Hyperliquid: 1.57 ✅ свідчить про потужну органічну торгову модель

Aster: 4.74 ⚠️ Відсоток занадто високий, що відображає велику кількість стимулюючих заходів

Lighter: 8.19 ⚠️ Високий коефіцієнт вказує на торгівлю, що стимулюється балами

EdgeX: 10.51 ⚠️ Вплив програми лояльності помітний, але покращується

Частка ринку: Розподіл відкритих контрактів

Загальний обсяг ринку: ~130 мільярдів доларів США незавершених контрактів

Hyperliquid: 62% - лідер ринку

Aster: 18% - потужна друга позиція

Lighter: 12% - Постійно зростаюча присутність

EdgeX: 6% - зосереджений на нішевому ринку

Огляд платформи

Гіперліквід - Лідер

Частка ринку: 62%, індикатор стабільний

Річний дохід: 2,9 мільярда доларів, активна програма викупу

Усі моделі спільноти: Наявність надійної історії

Переваги: Лідерство на ринку, стійка економічна модель

Рейтинг: A+

Aster - високий ріст, високий ризик

Екологічна підтримка: глибока інтеграція екосистеми BNB, отримала підтримку від CZ

Спірні дані: у жовтні 2025 року виникла проблема прозорості даних DefiLlama

Багатоланцюгова стратегія: спонукати користувачів до прийняття

Переваги: екосистема підтримки, охоплення роздрібного ринку

Пункт уваги: питання прозорості даних потрібно постійно моніторити

Рейтинг: C+

Lighter - технічний піонер

Безкоштовна модель: залучення високочастотних трейдерів

Технологічні інновації: передова технологія ZK-верифікації

Топ-підтримка: інвестори, такі як Thiel, a16z, Lightspeed тощо

Час виходу на ринок: TGE передбачається в першому кварталі 2026 року, наразі дані про продуктивність обмежені.

Переваги: Технічні новації, безпека Ethereum L2

Пункт уваги: стійкість бізнес-моделі, рівень утримання користувачів після аеродропу

Рейтинг: в очікуванні (очікування на результати TGE)

EdgeX - інституційний фокус

Підтримка організацій: Amber Group надає ліквідність

Річний дохід: 509 мільйонів доларів США, стабільна робота ліквідного пулу

Ринкова стратегія: зосередитися на азіатському ринку, пріоритет мобільним пристроям

Переваги: репутація установи, стабільний ріст

Пункти уваги: мала частка ринку, конкурентна позиція

Рейтинг: B

Інвестиційні поради

Вибір торгової платформи:

Hyperliquid: Найглибша ліквідність, надійна продуктивність

Lighter: Модель нульових витрат вигідна для високочастотних трейдерів

EdgeX: витрати нижчі за Hyperliquid, чудовий досвід використання на мобільних пристроях

Aster: Гнучкість багатоланцюгової системи, підтримка екосистеми BNB

Графік інвестицій у токени:

HYPE: вже на ринку, поточна ціна $37.19

ASTER: Поточна ціна торгівлі $1.05, необхідно стежити за подальшим розвитком

LITER: TGE очікує, що в першому кварталі 2026 року необхідно оцінити показники після виходу на ринок.

EGX: TGE очікується в четвертому кварталі 2025 року, необхідно спостерігати за початковими показниками

Ключове висновок

Зрілість ринку: У сфері децентралізованих бірж для безстрокових контрактів вже помітна чітка диференціація, Hyperliquid встановила лідерство через стійкі показники та співпрацю громади.

Стратегія зростання: різні платформи націлені на різні групи користувачів — Hyperliquid орієнтується на професіоналів, Aster націлений на роздрібний сектор та азійський ринок, Lighter зосереджується на технологіях, EdgeX фокусується на інституційних користувачах.

Основні показники: співвідношення обсягу торгівлі до OI та генерація доходу більш чітко відображають продуктивність платформи, ніж просто обсяг торгівлі.

Перспективи на майбутнє: Виступ Lighter та EdgeX після TGE визначить їхню довгострокову конкурентну позицію; майбутнє Aster залежить від вирішення питання прозорості та підтримки екосистеми.