Рауль Пал стверджує, що криптовалюта слідує за макроекономікою, а не за халвінгами Біткоїна

Рауль Пал стверджує, що криптовалюти торгуються як макроактив, зумовлені відсотковими ставками, боргами та ліквідністю, а не подіями напіввипуску Bitcoin.

Він пов’язує поточні цикли з борговими rollover-ми після 2008 року, коли зростання витрат на відсотки змушує розширювати ліквідність на ринках.

Пал очікує, що наступний пік криптоцикла припаде на кінець 2026 року, посилаючись на терміни боргових зобов’язань і демографічні фактори, що подовжують цей розширювальний період.

Рауль Пал сказав учасникам, що ринки криптовалют слідують за макроекономічними силами, а не за графіками напіввипуску Bitcoin. Він зробив цю заяву під час Свого Відкриваючого головного виступу та Макро-лекції на Solana Breakpoint 2025 в Абу-Дабі. Пал пояснив, як відсоткові ставки, структура боргів і демографічні чинники керують криптоциклами та як зростання ліквідності підтримує ринковий імпульс.

Макроекономічні сили замінюють наративи про напіввипуски

Під час сесії Пал зазначив, що криптовалюти ведуть себе як макроактив, пов’язаний із глобальними фінансовими умовами. Водночас він відхилив ідею, що напіввипуски Bitcoin визначають вершини ринку. Замість цього він пов’язав ціни з трендами відсоткових ставок і зростаючими борговими зобов’язаннями. За словами Пала, ці сили формують потоки ліквідності по всіх ризикових активів, включаючи криптовалюту.

Він підкреслив, що наративи часто відволікають інвесторів від структурних драйверів. Однак Пал зазначив, що макро ліквідність стабільно переважає популярні теорії циклів. Він додав, що криптовалюти реагують на ті самі тиски, що й акції та облігації. Це створює основу для його пояснення механізмів боргових зобов’язань.

Цикл погашення боргів пояснює зростання ліквідності

Пал простежив поточний цикл до політичних рішень після фінансової кризи 2008 року. Тоді уряди випустили великі обсяги боргів з низькими відсотковими ставками і термінами три- п’ять років.

З того часу позичальники багатократно пролонговували ці борги. Важливо, що кожне продовження збільшувало загальні зобов’язання через додаткові витрати на відсотки. Зростання платежів за відсотками вимагало нової ліквідності для обслуговування існуючих боргів.

Як наслідок, ліквідність стабільно зростала по всій системі. Пал зазначив, що цей процес створив передбачувані цикли скорочення та розширення. Тому ринки криптовалют рухались у синхронії з цими борговими хвилями ліквідності.

Чому пік циклу переноситься на кінець 2026 року

Будуючи на цій основі, Пал оцінив, що поточний ринок перебуває близько до фази відновлення після дна. Він сказав, що наступне розширення має продовжитися, оскільки обслуговування боргів додає ліквідності. Однак він висловився проти очікувань піка у 2025 році. Замість цього він вказав на кінець 2026 року як на ймовірний верхній рівень циклу.

Пал заявив, що його команда з Global Macro Investor дійшла до цієї висновку, вивчаючи демографію та терміни боргів. Він стверджує, що ці фактори подовжують цикл понад звичайні прогнози. За словами Пала, розуміння криптовалют як макроактиву прояснює і час, і поведінку ринку.

The post Raoul Pal Says Crypto Follows Macro, Not Bitcoin Halvings appears on Crypto Front News. Visit our website to read more interesting articles about cryptocurrency, blockchain technology, and digital assets.