Трамп призначає двох головних наступників! Федеральний резерв витрачає 40 мільярдів на купівлю облігацій, американські акції та біткойн коливаються

Американський президент Трамп у інтерв’ю Wall Street Journal назвав кандидатами на посаду наступного голови Федеральної резервної системи (ФРС) Кевіна Хассета та Кевіна Ворша, а також закликав значно знизити відсоткові ставки. Федеральний резервний банк Нью-Йорка почав купувати короткострокові державні облігації, перша партія яких становить 400 мільярдів доларів і вони будуть погашені приблизно через 30 днів. Який вплив це матиме на американські акції і біткоїн?

Трамп підтримує «двох Кевінів» на чолі ФРС

Вихід Трампа з висловлюваннями в інтерв’ю Wall Street Journal викликав підвищену увагу ринку. Він чітко вказав, що кандидатами на посаду наступного голови ФРС є Кевін Хассе та Кевін Ворш, і висловив сподівання, що новий керівник ФРС буде з ним радитися щодо монетарної політики. Ця публічна заява порушує традиційний тонкий баланс між президентом і ФРС і свідчить про бажання Трампа безпосередньо втручатися у монетарну політику.

Кевін Хассе раніше очолював Комітет з економічних консультацій Білого дому під першим терміном Трампа і вважається його близьким співробітником. Він виступає за м’яку монетарну політику, підтримуючи низькі відсоткові ставки для стимулювання економіки. Ця позиція цілком узгоджується з закликами Трампа до значного зниження ставок. На відміну від нього, Кевін Ворш був членом Ради керуючих ФРС у 2006–2011 роках і пройшов через фінансову кризу, його позиція більш орієнтована на незалежність інституції і обережність у політиці.

Ринок реагує по-різному на обох кандидатів. Призначення Хассе може означати, що політика ФРС стане більш сприятливою до інтересів Білого дому, що короткостроково позитивно вплине на фондовий ринок і ризикові активи, наприклад, біткоїн. Однак у довгостроковій перспективі послаблення незалежності ФРС може спричинити побоювання щодо неконтрольованої інфляції та зниження довіри до долара. Призначення Ворша, натомість, може зберегти політичну стабільність у політиці центробанку, але потенційно спричинить розбіжності з адміністрацією.

Тим часом, момент закликів Трампа до значного зниження ставок викликає цікавість. На минулому тижні ФРС ухвалила рішення знизити ставку на 25 базисних пунктів у рішенні, яке виявилося рідкісним за відсутності одностайності, і натякнула, що у разі збереження високої інфляції і невизначеності щодо ринку праці можливо припинити подальше послаблення. Двоє членів ФРС, які проголосували проти, заявили, що рівень інфляції наразі все ще занадто високий для зниження ставок. У цьому контексті заяви Трампа можуть ще більше заплутати ринок щодо майбутньої політики ФРС.

400 мільярдів доларів для купівлі облігацій: технічна операція чи сигнал «пом’якшення»?

Федеральний резервний банк Нью-Йорка почав купувати короткострокові державні облігації, перша партія яких становить 400 мільярдів доларів і вони будуть погашені приблизно через 30 днів. Як частина управління резервами, ця операція викликала інтерес на ринку, її порівнюють із перспективами зростання біткоїна і фондового ринку, хоча ФРС називає її технічним заходом, а не кількісним пом’якшенням.

ФРС підкреслює, що ця операція є технічним заходом, оскільки після завершення кількісного звуження резерви вже досягли достатнього рівня, а недавнє зниження ставок додатково підвищує оптимізм на ринку. Однак учасники ринку мають різні інтерпретації. Оптимісти вважають, що незалежно від формулювання, купівля 400 мільярдів доларів облігацій збільшить ліквідність і знизить короткострокові ставки, що позитивно позначиться на ризикових активах. Песимісти ж побоюються, що така операція може свідчити про проблеми з ліквідністю у банківській системі і натякає на можливе посилення проблем із резервами.

Що стосується часу, ця операція збігається з новинами про можливе призначення наступника Трампа у ФРС, що викликає додаткові спекуляції. Якщо Хассе або Ворш стануть керівниками і просуватимуть ще більш м’яку монетарну політику, нинішня «технічна підтримка» може стати передвісником масштабних купівель облігацій у майбутньому. Трейдери уважно стежать за майбутніми даними з працевлаштування і виступами FOMC, щоб почути додаткові сигнали.

Як реагує ринок на план купівлі облігацій

Зростання попиту на золото як актив-укриття: спотове золото виросло на 1% до 4344,40 долара, залишаючись у межах близько 40 доларів від рекордного максимуму. Індекс долара коливається біля двомісячних мінімумів, що робить золото більш привабливим для іноземних покупців.

Срібло побило історичний максимум: спотове срібло піднялося на 2% до 63,23 долара, у п’ятницю досягло історичного максимуму 64,65 долара. За рік воно зросло більш ніж на 115%, завдяки постійному обмеженню пропозиції.

Настрій на ринку ризикових активів: хоча збільшення ліквідності позитивно позначається на фондових ринках і біткоїні, у понеділок азіатські фондові ринки знизилися, учасники ринку висловлюють сумніви щодо здатності технологічних компаній зберегти високі оцінки і постійні великі інвестиції в ШІ.

Очікування щодо зниження ставок і прогнози цін на золото 2026

Ринок ще активно стежить за перспективами політики ФРС. Після трьох знижень ставок минулого тижня інвестори зараз очікують ще два зниження у наступному році, а опублікований цього тижня звіт з працевлаштування у США вважається ключовим для перевірки цих очікувань. В умовах низьких ставок активи без доходу, такі як золото, стають більш привабливими.

Аналітики Goldman Sachs заявили: «Ми все ще очікуємо, що у контексті зваженої політики ФРС, постійні покупки золота центробанками і потік приватних інвестицій піднімуть ціну на золото до кінця 2026 року до 4900 доларів». Вони зазначили, що високий рівень купівель центральних банків став «довгостроковою тенденцією», і підтвердили прогноз середньомісячних покупок золота у 2026 році на рівні 70 тонн.

Аналітики ANZ вважають, що у 2026 році ціна золота може демонструвати «перший максимум, а потім спад», тобто перед досягненням піку у другому кварталі вона може наблизитися до 4800 доларів, а потім знизитися. Вони також переконані, що «стійкий попит інвесторів і купівлі центральних банків» залишаються важливими факторами підтримки цін.

У звіті ANZ зазначено, що дозволи Індії для пенсійних фондів інвестувати у ETF на золото і срібло можуть підвищити участь інституційних інвесторів. Відзначається: «Ми вважаємо, що такі регуляторні заходи сприятимуть зміцненню довіри, покращенню настроїв інвесторів і підтримці більш високих пропорцій у портфелях».