З урахуванням інфляції, Біткойн насправді ще не досяг 100000 доларів?

Дослідження Galaxy показує, що, враховуючи купівельну спроможність долара США у 2020 році, фактична вартість Біткойна становить близько 99,848 доларів, не досягаючи справжнього рубежу у 100,000 доларів. Інфляція зробила рубежі Біткойна в законних валютах рухомими, ринку слід більше зосередитися на його реальній купівельній спроможності. (Короткий зміст: аналітики Fidelity: Біткойн у 2026 році буде «роком відпочинку», зона підтримки 65 000 – 75 000 доларів) （фонове доповнення: частка ринку впала з 80% до 20%, що сталося з Hyperliquid? ）

Нещодавнє дослідження Galaxy показало, що з урахуванням купівельної спроможності долара США в 2020 році, справжня вартість Біткойна становить приблизно 99,848 доларів, що не досягає справжнього значення в 100,000 доларів.

Цей контраст не заперечує зростання Біткойн, а вказує на тиху переписку віх, визначених номіналом фіатної валюти, що має велике практичне значення для цього циклу, що в основному контролюється установами.

Основний вплив інфляції полягає у зміні реальної вартості долара; за останні кілька років купівельна спроможність долара значно знизилася, а нинішні номінальні ціни, переведені у долари 2020 року, потрібно множити на 0.8.

Це означає, що 100 тисяч доларів у 2025 році еквівалентні лише 80 тисячам доларів у 2020 році. Щоб відповідати купівельній спроможності 100 тисяч доларів у 2020 році, номінальна ціна Біткойна повинна наближатися до 125 тисяч доларів, і пік цього циклу якраз близько до цієї області, що посилює суперечку.

Інституції більше зосереджуються на фактичній віддачі

Для установ реальний дохід є основним критерієм оцінки. Такі установи, як пенсійні фонди, не цікавляться номінальним зростанням, їм важливіше доходи після вирахування інфляції, що також є необхідним випробуванням для Біткойну на шляху до макроактивів.

Поточні дані CPI заплутані, що додає невизначеності. У 2025 році Бюро праці призупинить публікацію CPI через перерву у фінансуванні, а різні методи статистики можуть надавати трохи різні результати, що ускладнює оцінку фактичної вартості.

Ринкова реакція підтвердила цю розбіжність у вартості. Біткойн впав на 30% після пікових значень у жовтні, а обсяг активів американського спот Біткойн ETF знизився з піку 169,5 мільярда доларів 6 жовтня до 120,7 мільярда доларів 4 грудня.

Проте дані на ланцюгу показують, що основа залишається стабільною, цього року реальна вартість Біткойна досягла історичного рекорду в 1,125 трильйонів доларів, що відображає зміцнення бази довгострокових власників.

У майбутньому слід звернути увагу на 3 напрямки: по-перше, зміни в грошово-кредитній політиці призведуть до повернення номінальної вартості; по-друге, висока інфляція перетворить нові номінальні рекорди на порожні цифри, а реальна прибутковість зросте, посилюючи тиск; по-третє, зростання попиту на ETF прискорить突破 після корекції інфляції рівнів опору.

Цитадель прогнозує, що в 2026 році базовий сценарій для Біткойну складе 143 тисячі доларів, а оптимістичний сценарій перевищить 189 тисяч доларів, основним змінним залишається потік коштів ETF.

По суті, інфляція робить досягнення Біткойна в законній валюті рухомою метою. Біткойн часто розглядається як інструмент для хеджування інфляції, але його досягнення в знаковій законній валюті переписується інфляцією, що є іронічним.

Наступного разу, коли ми зустрінемо ціле число, ринок більше повинен звертати увагу не на самі цифри, а на реальну купівельну спроможність, адже це є ключем до того, чи зможе Біткойн насправді увійти в нову еру.

!