Долар наближається до критичної точки краху! Шіф: центральний банк купує золото для хеджування, інфляційний цунамі наближається

Економіст Пітер Шифф попереджає, що долар США наближається до небезпечної точки краху. Курс долара до швейцарського франка досяг 14-річного мінімуму, менше ніж на 1% від історичного мінімуму. Шифф зазначає, що долар втратив статус активу-укриття, натомість його замінює золото, а центральні банки країн продовжують купувати золото для хеджування ризику девальвації долара. Індекс долара (DXY) цього року різко впав на 11% до 97.8, у вересні досяг трирічного мінімуму 96.3.

Долар до швейцарського франка 14-річний мінімум сигналізує про крах

Пітер Шифф опублікував пост у соціальній мережі X, підкреслюючи, що коливання на валютному ринку є попереджувальним сигналом. Він заявив: «Курс долара до швейцарського франка зараз на 14-річному мінімумі, менше ніж на 1% від історичного мінімуму.» Ці дані мають дуже важливе попереджувальне значення, оскільки швейцарський франк завжди вважався однією з найстійкіших валют у світі, а низька інфляція, стабільна фінансова політика та нейтральна політична позиція роблять його притулком у кризові часи.

Коли долар до франка досягає 14-річного мінімуму, це означає, що навіть порівняно з іншою валютою-укриттям, долар продовжує девальвуватися. Ця девальвація не є короткостроковою волатильністю, а продовженням довгострокової тенденції. З жовтня 2022 року, коли індекс долара досяг піку, долар щодо основних валют послаблюється, загальний спад перевищує 15%. Менше ніж на 1% до історичного мінімуму — це свідчить про те, що долар може будь-якої миті прорвати цей психологічний бар’єр, і його пробиття може спричинити прискорення падіння.

Шифф попереджає: «Це передвіщає більш масштабний розпродаж долара, що означає вищу інфляцію, вищі довгострокові ставки та слабший американський економічний стан.» Логіка цієї ланцюгової реакції полягає в тому, що: девальвація долара → зростання цін на імпортні товари → підвищення інфляції → примусове підвищення ставок ФРС → зростання вартості позик → скорочення економічної активності → зростання рівня безробіття. Як тільки цей порочний цикл запуститься, його буде важко зупинити.

Тенденція індексу долара (DXY) підтверджує побоювання Шиффа. За даними TradingView, з початку року індекс долара знизився на 11% до 97.8. У вересні він досяг трирічного мінімуму 96.3, що свідчить про те, що слабкість долара не є тимчасовою. Ця тривала низхідна тенденція відображає втрату довіри до довгострокової купівельної спроможності долара.

Валютний ринок — найбільший у світі та з найвищою ліквідністю фінансовий ринок, з щоденним обсягом понад 7 трильйонів доларів. Коли цей ринок дає чіткий сигнал про слабкість долара, інші активи мають бути дуже обережними. Історія показує, що тенденційне знецінення основних валют зазвичай передує більш широкій фінансовій кризі. Постійне знецінення долара у 1970-х роках зрештою спричинило стагфляцію, і сучасна ситуація має схожі риси.

Перехід у статусі активу-укриття: золото замінює долар як новий король

Шифф у іншому повідомленні коментує: «Проблема в тому, що долар більше не вважається активом-укриттям. Золото вже його замінило.» Це твердження не є порожнім звуком, а базується на об’єктивних спостереженнях за діями центральних банків і ринковими даними. 19 грудня Шифф зазначив про попит з боку офіційних секторів і заявив, що «центральні банки купують золото, оскільки очікують, що зростання інфляції в США зруйнує цінність резервів у доларах.»

Обсяг покупок золота центральними банками у 2022 році досяг історичного максимуму і зберігається на високому рівні у 2023 та 2024 роках. Народний банк Китаю кілька місяців поспіль нарощує золотовалютні резерви, Росія, Індія, Туреччина та інші країни також значно збільшують частку золота. Такий перерозподіл активів під керівництвом суверенних держав значно краще за будь-який технічний аналіз ілюструє втрату довіри до кредитоспроможності долара.

Перехід у статусі активу-укриття має глибокі наслідки. За останні десятиліття, коли на світових ринках виникали потрясіння, капітал автоматично йшов у активи у доларах, зокрема у американські державні облігації. Цей «потік у укриття» знижував вартість позик для США, дозволяючи федеральному уряду фінансуватися за дуже низькими ставками. Однак, коли долар втрачає статус активу-укриття, цей автоматичний попит зникає, і облігації США можуть опинитися під тиском розпродажу, що підвищить доходність і збільшить боргове навантаження уряду.

Шифф 21 грудня зазначив, що зростаючий борг і низький рівень заощаджень ускладнюють підтримку нинішніх рівнів ставок, а статус резервної валюти долара послаблюється. Державний борг США вже перевищив 36 трильйонів доларів, витрати на обслуговування боргу — понад 1 трильйон доларів, що є другим за значущістю статтею витрат після соціального забезпечення. У такій фіскальній структурі будь-яке зростання ставок може спричинити спіральне погіршення фінансового стану уряду.

Чотири сигнали попередження про крах долара

1. Технічне проривання на валютному ринку

· Курс долара до швейцарського франка досяг 14-річного мінімуму, менше ніж на 1% від історичного мінімуму

· Індекс долара (DXY) цього року різко впав на 11% до 97.8

· У вересні досяг трирічного мінімуму 96.3, підтверджуючи тривалу низхідну тенденцію

2. Структурні зміни у діях центральних банків

· Світові центральні банки продовжують масштабні покупки золота для хеджування ризику долара

· Китай, Росія, Індія зменшують володіння американськими облігаціями і збільшують золото

· Попит з боку офіційних секторів свідчить про втрату довіри до долара

3. Спіраль боргів і відсотків

· Борг США перевищив 36 трильйонів доларів, витрати на обслуговування боргу — понад 1 трильйон доларів

· Поточні рівні ставок важко підтримувати у структурі боргу

· Низький рівень заощаджень не дозволяє тримати високі ставки довго

4. Втрата статусу активу-укриття

· У часи потрясінь капітал більше не автоматично йде у доларові активи

· Золото замінює долар як новий актив-укриття

· Втрата автоматичної підтримки у вигляді попиту на державні облігації США

Ланцюгова реакція: потрясіння на ринку облігацій, акцій і споживчого попиту

Шифф у виступі 16 грудня розширив свій погляд на ширший економічний контекст. Він заявив: «Американська економіка стоїть на межі найбільшої економічної кризи за все наше життя. Ціни на золото і срібло досягнуть нових максимумів, що зрештою підірве основи долара і американських облігацій, спричиняючи зростання цін споживачів, доходності облігацій і рівня безробіття.» Це опис системної кризи, яка базується на взаємному посиленні боргів, інфляції та девальвації валюти.

Шифф додатково описує серйозні наслідки для споживачів: «Долар різко обвалиться, і все, що американці не зможуть купити через зростання цін, стане ще дорожчим.» Ця ситуація стагфляції (висока інфляція + високий рівень безробіття) є найбільшим кошмаром для економічної політики. Коли інфляція висока, ФРС зазвичай підвищує ставки, щоб стримати попит, що веде до рецесії і зростання безробіття. Водночас, при високому безробітті, ФРС знижує ставки, щоб стимулювати економіку, що ще більше підсилює інфляцію. У ситуації стагфляції будь-яка політика стає невигідною.

Для глобальних валют, облігацій і ризикових активів крах долара спричинить ланцюгові ефекти. Багато нових ринків і валют прив’язані або тісно корелюють із доларом, і його знецінення викличе імпортну інфляцію. Світовий ринок облігацій також зазнає удару, оскільки американські державні облігації — базовий індикатор глобальної фінансової системи, і їхній дохідність зросте, підвищуючи вартість запозичень для всіх інших активів. На фондовому ринку, хоча короткострокове знецінення долара може підняти цінники у доларах, зниження реальної купівельної спроможності і загроза рецесії зрештою зменшать оцінки.

Шифф вважає, що втрата статусу активу-укриття може спричинити ланцюгові економічні пошкодження для валют, облігацій і ризикових активів. У сучасних умовах високої глобальної фінансової взаємозалежності цей ризик пошириться швидше і масштабніше.