Трамп повернувся – але криптовалюта все одно падає: чи мертвий бичий тренд?

Незважаючи на повернення Дональда Трампа до Білого дому, ринок криптовалют закінчує 2025 рік у червоній зоні, торгуючись приблизно на 20% від своїх пікових рівнів часів Байдена. Те, що мало стати тріумфальним бичачим пробігом, підживленим про-криптовалютною риторикою та регуляторними сприятливими факторами, замість цього перетворилося на рік розчарувань і дебатів.

Основні висновки

• Криптовалюта закінчує 2025 рік значно нижче, незважаючи на багатий ліквідність, спотові ETF та адміністрацію, дружню до криптовалют.
• Аналітики розділилися: чи зламався ринок у фундаментальному плані, чи просто проходить через болісний структурний зсув?
• Класичний сезон альткоїнів, що керується роздрібними інвесторами, здається мертвим — тепер домінують інституційні криптовалюти.

Коли Трамп знову став президентом, більшість у криптоспільноті очікували знайомий сценарій: підтримуючу політику, інституційні потоки та вибуховий ризикон-налаштований настрій, що запустить новий суперцикл.

Замість цього ринок повільно входить у 2026 рік, маючи лише частку своїх максимумів часів Байдена.

“Криптовалютний ринок зламаний” – зростаючий хоровий голос

Ведучий Crypto Banter Ран Нойнер не приховував своїх емоцій у недавньому виступі: “Настав час визнати, що криптовалютний ринок зламаний.”

Він звернув увагу на безпрецедентний розрив між фундаментальними показниками та ціновою динамікою. 2025 рік мав “усі інгредієнти для бичачого ринку”:

• Достатній глобальний ліквідність
• Про-криптовалютний уряд США
• Спотові Bitcoin та Ethereum ETF
• Агресивне корпоративне накопичення (наприклад, Майкл Сейлор)
• Участь державних та суверенних фондів
• Традиційні ризикові активи, такі як акції, золото та срібло, досягли рекордних максимумів

Проте, Нойнер зазначив: “Ми закінчуємо 2025 рік нижче — і лише на 20% від рівнів під Байденом.”

Традиційні пояснення — чотирирічні цикли, застрягла ліквідність або затримка “моменту IPO” — все більше здаються виправданнями. Для Нойнера залишилися лише два шляхи:

• прихований структурний продавець, що стримує ціни, або
• підготовка до “матінки всіх ралі” після повернення рівноваги.

Не всі погоджуються, що ринок зламаний

Популярний коментатор X Гордон Гекко заперечує, стверджуючи, що біль і структурні зміни — це не дезфункція. “Нічого не зламано; саме цього хотіли маркетмейкери. Настрій найгірший за останні роки; позичкові трейдери руйнуються. Це не має бути легким — тільки сильні отримують нагороду.”

Цей розкол підкреслює глибоку еволюцію порівняно з минулими циклами. Під час першого терміну Трампа (2017–2020), криптовалюта процвітала у регуляторній вакуумі: панувала спекуляція роздрібних інвесторів, позичковий леверидж був безконтрольним, а рефлексивна цінова динаміка піднімала оцінки далеко за фундаментальні показники.

За Байдена ринок інституціоналізувався. Посилене регулювання стримувало надмірності, а ETF, кастодіани та рамки відповідності змінили потоки капіталу.

Іронічно, що багато з найочікуваніших каталізаторів з’явилися саме в цей більш жорсткий період:

• ETF відкрили доступ для мас, але переважно для Bitcoin.
• Інституції інвестували — але часто хеджували та ребалансували механічно.
• Ліквідність існувала — але переважно у традиційних фінансових інструментах, а не в on-chain екосистемах.

Результат: масштаб без рефлексивності.

Bitcoin тримається, альткоїни руйнуються у новому режимі

Структурний зсув був жорстким для альткоїнів. Аналітики, такі як Шанака Анслем, стверджують, що єдиного “криптовалютного ринку” вже не існує.

Замість цього, 2025 рік розділився на два чіткі ігри:

• Інституційний крипто: Bitcoin, Ethereum та ETF — менша волатильність, довші горизонти.
• Увага до крипто: мільйони токенів, що змагаються за швидку ліквідність, більшість з яких руйнуються за кілька днів.

Капітал більше не рухається безпосередньо з Bitcoin у альткоїни — класичний “altseason” зник. Потоки йдуть безпосередньо до цільових активів.

Індекс сезонів альткоїнів (Blockchain Center) залишається глибоко пригніченим, підтверджуючи відсутність широкої ротації.

“…Тепер у вас є один вибір: грати у інституційний крипто з терпінням і макроусвідомленням. Або грати у увагу до крипто швидко і з інфраструктурою,” — написав Анслем.

Тримати середньокапові альткоїни місяцями, ставлячи на майбутній альтсезон, на його думку, — найгірша стратегія сьогодні.

“Ви не раніше альтсезону. Ви чекаєте на структуру ринку, яка вже не існує.”

Коментатори, такі як Ліза Едвардс і Квентін Франсуа, підтверджують це, зазначаючи, що з понад 11 мільйонами запущених токенів у 2025 році ідея широкого альтралі 2021 року здається застарілою.

Постінституційна криза ідентичності

Макроекономічний тиск продовжує впливати на настрій. Співзасновник Coin Bureau Нік Пакрін підкреслив, що Bitcoin наближається до своєї 100-тижневої ковзної середини, що відображає нові страхи щодо AI-бульбашки, невизначеності керівництва ФРС і підходу до податкових втрат наприкінці року.

“Це виглядає як один із найсумніших кінців року за останній час,” — сказав він BeInCrypto, попереджаючи, що BTC може короткочасно опуститися нижче $80,000, якщо продажі посиляться.

Чи справді криптовалюта “зламаний” чи просто трансформується — залишається відкритим питанням, на яке відповіді дасть лише час і цінова динаміка.

Що ясно: очікування епохи Трампа стикаються з ринковою структурою епохи Байдена, і старий сценарій вже не працює.

Дебати, що точаться на торгових столах — від форумів роздрібних інвесторів до інституційних досліджень — вказують або на жорстке переоцінювання, або на вибухове ралі, яке може визначити криптовалютне майбутнє післяінституційної епохи.