2025 рік: Пейзаж фінансування блокчейн — понад 20 мільярдів доларів США пішли у чиї кишені?

Автор: Zen, PANews

Коли фінансування переходить від широкого розпилу до цілеспрямованого вилову, ринок входить у фазу, де домінує «якість», а не «кількість». У тихій перестановці 2025 року централізовані фінанси (CeFi) повернулися на сцену завдяки великим раундам фінансування, гармонійне злиття Web3 та AI поступово просувається вперед, інфраструктура та DeFi залишаються основними гравцями, а колись яскраві Web3 ігри поступово втрачають свою популярність.

PANews підрахувала 839 раундів фінансування у секторі блокчейну, що були оприлюднені на первинному ринку у 2025 році, слідкуючи за потоком капіталу у 23,7 мільярди доларів, щоб проаналізувати вибір інвестицій та відстежити зростання наступних високих цінностей.

Огляд ринку: подвоєння обсягів фінансування при скороченні кількості угод

За неповними даними PANews, у 2025 році на первинному ринку сектору блокчейну було оприлюднено 839 раундів інвестицій, загальний обсяг понад 23,7 мільярдів доларів. З точки зору кількості угод, у 2025 році кількість оприлюднених транзакцій значно зменшилася порівняно з 2024 роком (1259), зниження приблизно на 33,6%; але з точки зору обсягу капіталу, у 2025 році інвестиційний потік значно зріс і перевищив 9,3 мільярди доларів у 2024 році.

На відміну від спаду, обережності та раціональності, що спостерігалися у 2023-2024 роках, у 2025 році спостерігається загальне значне пожвавлення. Загальна кількість і обсяг фінансування цього року майже досягли половини рівня 2022 року — року, коли було 1660 раундів інвестицій на суму понад 34,8 мільярдів доларів.

Хоча загальний ринок значно пожвавився, тенденція на первинному ринку залишилася схожою з 2023-2024 роками, але стала більш екстремальною — з точки зору потоку капіталу, у 2025 році були два піки активності, що припадали на періоди березень-травень і жовтень-листопад.

Це зумовлено переважно великими раундами фінансування: у березні, MGX з Абу-Дабі інвестувала 2 мільярди доларів у Binance, отримавши частку у компанії; у жовтні, материнська компанія Нью-Йоркської фондової біржі ICE здійснила стратегічне інвестування у Polymarket на 2 мільярди доларів при оцінці компанії у 5 мільярдів доларів; у новому раунді фінансування Kalshi зібрала понад 300 мільйонів доларів, оцінка компанії досягла 5 мільярдів доларів; у листопаді Kalshi додатково залучила 1 мільярд доларів, підвищивши оцінку до 11 мільярдів доларів.

Крім того, у період з березня по травень відбулися такі значущі угоди: Kraken придбав NinjaTrader за 1,5 мільярда доларів, Ripple — Hidden Road за 1,25 мільярда доларів, а Coinbase витратив 2,9 мільярда доларів на покупку Deribit, що стало найбільшим транзакційним рекордом 2025 року.

Після цього, наприкінці другого кварталу та третього кварталу, ринок фактично повторював ситуацію минулих двох років, повертаючись до стабільності. Але вже у четвертому кварталі ринок швидко увійшов у найгарячіший місяць 2025 року — жовтень. У цьому місяці було оприлюднено 87 раундів інвестицій, що привели до залучення понад 3,9 мільярдів доларів. Вилучення великих сум значно підвищило загальний обсяг фінансування, але кількість угод у цьому місяці також стала максимальною за рік.

Після досягнення піку в жовтні, з послабленням ринку на вторинному рівні, ринкова ситуація змінилася з бичачої на ведмежу, і кількість публічно оголошених угод у листопаді знизилася до 52 — найнижчий показник за місяць у 2025 році. Однак, великі угоди, такі як залучення 1 мільярда доларів Kalshi та стратегічне інвестування Ripple у 500 мільйонів доларів, підняли загальний обсяг фінансування, тому місячний показник залишався високим.

З точки зору розвитку галузі, основні теми інвестиційних інституцій зосереджені навколо стабільних монет, централізованих фінансів, інфраструктурних компаній, а також бірж і прогнозних ринків, які демонструють найкращі результати у залученні капіталу.

З урахуванням популярності та послідовності ринкових трендів, PANews класифікувала проекти за основними напрямками: DeFi, Web3 ігри, інфраструктура та інструменти, AI, централізовані фінанси, а також інші застосунки Web3, що включають прогнозні ринки, DePIN, соціальні мережі, DeSci тощо, і провела статистику щодо їхнього фінансування.

Інфраструктура та інструменти: значне зростання частки великих раундів, популярність платіжних та розрахункових рішень

У 2025 році у секторі інфраструктури та інструментів було оприлюднено 243 раунди інвестицій, зібравши понад 4,9 мільярдів доларів, середній обсяг фінансування становив близько 20,3 мільйонів доларів.

З усіх оприлюднених у 2025 році раундів, близько 28,96% належать сектору інфраструктури та інструментів, що майже не відрізняється від 2024 року; однак, у минулому році цей сектор залучив близько 20,78% від загального обсягу, що значно менше порівняно з 39,46% у 2024 році.

Проте, сектор інфраструктури та інструментів залишився лідером за кількістю великих раундів — 101 випадок із сумою понад мільйон доларів, що становить 41,56%, значно вище за 27,82% у 2024 році; а кількість раундів понад 100 мільйонів доларів становила 12, що у два рази більше минулорічних.

У жовтні 2025 року проект Tempo — інфраструктура для блокчейн-платежів — завершив раунд фінансування на 500 мільйонів доларів при оцінці у 5 мільярдів доларів, очолений Thrive Capital і Greenoaks, з участю Sequoia, Ribbit Capital та інших; у листопаді Ripple залучила 500 мільйонів доларів через інвестиції Fortress Investment і Citadel Securities, довівши оцінку до 40 мільярдів доларів. Ці дві угоди стали найбільшими у секторі у минулому році і стосувалися інфраструктури для криптовалютних платежів.

DeFi: стабільність основи, наприкінці року активність зросла

У 2025 році DeFi залишався одним із найцікавіших секторів, окрім інфраструктури. За рік було оприлюднено 201 раунд інвестицій, з залученням понад 1,748 мільярдів доларів, що становить 24,04% і 7,36% відповідно. Порівняно з 2024 роком, перша цифра майже не змінилася, а друга значно знизилася з 18,22%.

З фінансових повідомлень про DeFi-проекти, 41 раунд мали обсяг понад 10 мільйонів доларів, що становить 20,39%, перевищуючи 13,51% у 2024 році. Але розподіл за обсягом все ще зосереджений у діапазоні кількох мільйонів доларів.

У листопаді 2025 року, хоча кількість угод на первинному ринку досягла мінімуму, сектор DeFi несподівано активізувався: кількість проектів, що залучили фінансування, зросла до 18, що перевищує середньорічний показник у 16, і обсяг залучених коштів сягнув понад 445 мільйонів доларів — рекорд минулого року.

Крім того, у топ-10 угод і злиттів сектору DeFi у 2025 році три з них відбулися у листопаді: платформа позик Bitcoin Lava залучила 200 мільйонів доларів, Paxos придбала DeFi-гаманець Fordefi за понад 100 мільйонів доларів, а децентралізований протокол торгівлі Lighter отримав 68 мільйонів доларів фінансування.

Web3 ігри: різке падіння популярності, обсяги та кількість фінансувань обірвалися наполовину

У 2025 році сектор Web3 ігор продовжував занепад — це вже було відомо ще до офіційної статистики. За рік було оприлюднено 57 раундів інвестицій на суму 308 мільйонів доларів, тоді як у 2024 році — 178 раундів і 849 мільйонів доларів. За кількістю угод Web3 ігри зменшилися на 67,98%, а за обсягом — на 63,72%. У будь-якому разі, цей сектор демонструє явний спад.

За тенденцією, крім впливу загального ринкового спаду у травні, сектор ігор поступово згасає з часом. У четвертому кварталі він досяг найнижчого рівня, а у грудні не було оприлюднено жодних нових фінансових повідомлень про ігрові проекти. Якщо так і далі, у 2026 році Web3 ігри, ймовірно, стануть такими ж малопомітними, як NFT або соціальні мережі, і їх важко буде виділити у статистиці як окремий великий сегмент.

Крім того, активних інвесторів у цьому секторі залишилося небагато — переважно це провідні венчурні фонди у галузі ігор, такі як Bitkraft Ventures, Griffin Gaming Partners і Animoca Brands. Зокрема, Web3 VC Animoca Brands має у портфелі понад 628 компаній, з яких близько 200 — ігрові проекти.

Web3 + AI: гармонійне поєднання трендів

З розвитком штучного інтелекту питання його інтеграції стало важливим для технологічної індустрії, а поєднання AI із блокчейном і криптовалютами демонструє зростання. У 2025 році у секторі Web3+ AI було оприлюднено 111 раундів фінансування на суму 884 мільйони доларів, що зросло більш ніж на 20%.

Через особливості статистики, враховуючи багато блокчейнів, що просто інтегрують AI-функції та застосунки, а не спеціалізуються на AI, реальні обсяги інвестицій у цю галузь можуть бути ще більшими.

З огляду на річний тренд, сектор Web3+ AI є найстабільнішим напрямком. У другому та третьому кварталах, коли ринок знижувався, він навпаки став «найкращим часом», а кількість транзакцій і обсяг фінансування досягли максимуму у липні.

Щодо обсягів, проекти AI, що залучили понад 10 мільйонів доларів, у 2025 році становили 26,12%, що значно перевищує 15,2% у 2024 році, і демонструють стабільне зростання. У серпні 2025 року платформа IVIX, що бореться з фінансовими злочинами у криптоіндустрії, завершила раунд фінансування на 60 мільйонів доларів, встановивши рекорд за обсягом інвестицій у цьому секторі.

Централізовані фінанси: «урожайний» рік, великі раунди та високі оцінки — норма

2025 рік став «урожайним» для сектору централізованих фінансів: було оприлюднено 120 раундів інвестицій на суму 11,2 мільярдів доларів. Обсяг фінансування подвоївся порівняно з 2024 роком, а кількість раундів зросла майже у 8 разів.

Централізовані фінанси завжди були сектором із найвищим середнім обсягом фінансування, і у 2025 році цей показник досяг 93,37 мільйонів доларів. Це зумовлено великими угодами, зокрема, купівлею Deribit за 2,9 мільярдів доларів Coinbase та великими раундами Binance, що залучили по 2 мільярди доларів. Навіть без цих транзакцій, сектор демонструє хороші результати: 73 угоди з обсягом понад мільйон доларів, що становить 60,83%, — більше, ніж у 2024 році (43,48%).

Крім того, якщо у 2024 році лише Hashkey залучила близько мільярда доларів, то у 2025 році було 7 раундів із обсягом понад мільярд доларів. Зокрема, американська криптовалютна біржа Kraken двічі залучила понад мільярд доларів, а Citadel Securities здійснила стратегічне інвестування на 200 мільйонів доларів.

Цікаво, що корейський технологічний гігант Naver планує придбати материнську компанію криптовалютної біржі Upbit — Dunamu, за 10,3 мільярдів доларів. Це буде злиття цінних паперів, і завершення угоди очікується у червні 2026 року, тому вона наразі не враховується у статистиці 2025 року.

Інше: прогнозні ринки — головна тенденція

Інші напрямки включають прогнозні ринки, DePIN, майнінг, DAO, DeSci, соціальні платформи тощо. Варто зазначити, що хоча прогнозні ринки у 2025 році були беззаперечним лідером за популярністю, через відсутність послідовності та концентрацію капіталу у двох гігантів — Polymarket і Kalshi, вони тимчасово віднесені до інших категорій.

У 2025 році у цьому секторі було оприлюднено 107 раундів інвестицій на суму 4,376 мільярдів доларів. З них, загальний обсяг фінансування прогнозних ринків склав 3,561 мільярда доларів — Polymarket залучила 2 мільярди доларів у одному раунді, а Kalshi з початку року провела три раунди, залучивши у сумі 1,485 мільярдів доларів.

З точки зору обсягів, окрім прогнозних ринків, значні фінансові вливання отримали майнінг, DePIN-проекти та споживчі проекти. Наприклад, американський виробник майнерів Bitcoin Auradine залучив 153 мільйони доларів у раунді з участю StepStone Group, Samsung, Qualcomm, Premji Invest та інших.

Інвестиційні фонди: якість понад кількість, домашні фонди — у тренді

За неповними даними PANews, у 2025 році було створено 36 криптоінвестиційних фондів, що менше ніж у 2024 році (47). Загальний обсяг залучених коштів склав 5,082 мільярдів доларів, що перевищує показник 2024 року (4,34 мільярдів).

Зі зміною циклів і відбором, багато крипто венчурних фондів поступово виходять з ринку. У 2025 році інвестиційна сфера також рухається у напрямку «якість, а не кількість». З фондів, що запустили криптоінвестиційні фонди у 2025 році, понад 20 мають залучення понад 100 мільйонів доларів, що становить 55,5%, у два рази більше, ніж у 2024.

У жовтні 2025 року Binance Labs та YZi Labs, що перейшли до домашніх фондів, створили фонд обсягом 1 мільярд доларів для підтримки екосистеми BNB — це найбільший фонд за обсягом у 2025 році.