Вартість токенізованих активів у реальному світі на XRPL (без урахування стабільних монет) досягла приблизно 1,756 мільярдів доларів США, перевищивши Solana з 1,682 мільярда доларів США. Дані показують, що XRPL представляє активи на суму близько 1,45 мільярда доларів США, що за останні 30 днів зросло на 276,75%. Однак кількість власників RWA на XRPL становить лише 22, тоді як на Solana — 285 007.
17,56 мільярдів проти 16,82 мільярдів: вперше XRPL обігнав Solana
(Джерело: RWA.xyz)
За останній місяць XRPL у важливому показнику обігнав Solana, здійснивши прорив у реальній токенізації активів (без урахування стабільних монет). Дані RWA.xyz свідчать, що загальна вартість реальних активів на блокчейні Ledger становить близько 17,56 мільярда доларів США (без стабільних монет), тоді як на Solana — приблизно 16,82 мільярда доларів.
Хоча різниця незначна (лише 74 мільйони доларів, близько 4,4% переваги), цей перехід заслуговує уваги, оскільки він відображає раптовий сплеск емісійної активності в одній мережі, яка протягом більшої частини попереднього періоду перебувала під тінню Solana, що швидше і орієнтована на роздрібний сектор. XRPL довгий час вважався «мережею Ripple», переважно для тестування міжбанківських платежів, а його DeFi-екосистема значно поступається за рівнем розвитку Solana.
Темпи зростання цього разу вражають ще більше. Дані RWA.xyz показують, що вартість представницьких активів XRPL становить близько 1,45 мільярда доларів США, що за 30 днів зросла на 276,75%. За той самий період Solana зросла на 43,34%, Ethereum — на 16,58%, Polygon — на 22,48%. Швидкість зростання XRPL у 6,4 рази перевищує Solana, що є рідкісним явищем для зрілих публічних ланцюгів.
Ці цифри не означають, що XRPL вже став найзавантаженішим місцем для токенізації у криптосфері. Однак вони вказують на те, що XRPL захоплює один із форм токенізації, яку часто першими приймають інституційні гравці: високовартісні активи, записані на ланцюгу, з контрольованою структурою, що більше нагадує регульований ринковий канал, а не відкритий розподілений розподіл для роздрібних користувачів.
З стратегічної точки зору, XRPL і Solana обрали різні шляхи розвитку RWA. Solana орієнтована на «DeFi-орієнтовану» токенізацію, підкреслюючи відкритість, ліквідність і комбінаційність. Будь-хто може випускати токенізовані активи на Solana і вільно торгувати ними на DEX. Такий підхід приваблює багато роздрібних учасників і DeFi-проектів, але також створює регуляторні ризики.
XRPL ж обрав «інституційно-дружній» шлях, пропонуючи нативні механізми дозволів, такі як PermissionedDomains, PermissionedDEX. Це рішення жертвує частиною децентралізації, але значно знижує регуляторні витрати та юридичні ризики для інституцій, банків, управлінських компаній і корпорацій. Для тих, хто зобов’язаний дотримуватися суворих регуляцій, контрольоване середовище XRPL є більш привабливим, ніж відкритий простір Solana.
22 власники проти 285 007: різниця у сутності між представницькими та розподіленими активами
RWA.xyz класифікує токенізовані активи на дві категорії: розподілені активи та представницькі активи. Розподілені активи створені для передачі, їх можна переказувати точка-точка або переводити на зовнішні гаманці, що більш відповідає загальним визначенням активності токенів у криптосфері: широке право власності, високий обіг і видимий вторинний ринок.
З іншого боку, представницькі активи, хоча і записані на ланцюгу, не можуть бути вільно переказані поза межами емісійної платформи або групи учасників. У цій моделі блокчейн функціонує більше як спільний реєстр для запису і верифікації, з обмеженнями, доступом і контролем операцій. Це допомагає пояснити, чому XRPL має перевагу у вартості, зберігаючи при цьому низький профіль у криптосфері.
За даними, XRPL має 22 реальних власники активів, обсяг переказів за 30 днів становить близько 10,11 мільйонів доларів США, що на 91% менше за попередній місяць. Така модель підходить для кількох великих емісійних проектів, що зберігаються у контрольованих структурах, а не для широкого розповсюдження, активних торгів і циркуляції у багатьох гаманцях.
У випадку Solana ситуація інша. Згідно з даними RWA.xyz, вартість розподілених активів на Solana становить близько 1,64 мільярда доларів США, зростання за 30 днів — 43,34%; кількість реальних власників — 285 007, зростання на 114,81%; обсяг переказів за 30 днів — близько 2,18 мільярда доларів США, зростання на 36,92%.
Порівняння RWA XRPL і Solana
| Показник |
XRPL |
Solana |
| Загальна вартість |
17.56 млрд доларів |
16.82 млрд доларів |
| Зростання за 30 днів |
276.75% |
43.34% |
| Кількість власників |
22 |
285 007 |
| Обсяг переказів за 30 днів |
10.11 млн доларів |
2.18 млрд доларів |
Порівняння яскраво показує, що XRPL переважає у концентрації вартості, тоді як Solana — у залученості та пропускній здатності. Це свідчить про те, що ринок наразі нагороджує тих, хто у жорсткому контролі здатен накопичити значну цінність, навіть якщо ці активи ще не активно циркулюють між гаманцями.
Це типовий сценарій для раннього інституційного впровадження нових систем. Спочатку компанії реєструють активи у реєстрах для управління життєвим циклом і звірки. Після підтвердження регуляторної відповідності та операційних процесів вони розширюють розповсюдження і вторинний обіг.
Приклад Aviva і 280 мільйонів діамантів: інституційний кейс XRPL
11 лютого компанія Aviva Investors оголосила про співпрацю з Ripple для токенізації традиційних фондів на XRPL. Це важливий крок, оскільки регульовані управлінські компанії отримують доступ до інфраструктури токенізованих фондів, що розширює можливості довірених емісійних організацій на блокчейні. Нігіел Хакуу, віце-президент Ripple з питань транзакцій і ринків, зазначив: «Завдяки вбудованим інструментам регулювання, майже миттєвому розрахунку та нативній ліквідності [XRPL] забезпечує безпечну та масштабовану інфраструктуру для підтримки наступного покоління інституційних активів.»
Aviva Investors — підрозділ найбільшої британської страхової групи Aviva, що управляє активами понад 300 мільярдів фунтів стерлінгів. Такий рівень традиційних фінансових гігантів, що обирають XRPL для токенізації, є сильним підтвердженням технічних і регуляторних можливостей цієї платформи. Це приклад інституційного впровадження, що значно перевищує рівень роздрібної спекуляції і доводить реальну цінність блокчейну.
Раніше, ОАЕ запустили проект токенізації діамантів на суму 280 мільйонів доларів, що підтримується технологією зберігання Ripple, у співпраці з компанією Ctrl Alt і Billiton Diamond. Це один із найбільших проектів токенізації діамантів на XRPL. Як високовартісний фізичний актив, діамант потребує підтвердження автентичності, стандартів оцінки і безпечного зберігання. Послуги Ripple з зберігання вирішують ці проблеми, забезпечуючи безпечний ланцюг для фізичних активів.
Зростання активів, що представляються, на XRPL відповідає його фокусуванню на інституційних користувачах: контроль, потім відкриття. На ранніх етапах емісії активів компанії прагнуть, щоб їхні системи були схожі на існуючі ринкові інфраструктури — з контрольованим доступом, обмеженими переказами і чіткими операційними межами. Це дозволяє емісійним організаціям використовувати вже існуючі регуляторні правила і процедури, зменшуючи фрикції і ризики.
Наступний етап: від запису у реєстрі до активного ринку
Заголовок: XRPL уже обігнав Solana за фактичною вартістю активів у ланцюгу і демонструє найшвидше зростання у показниках представництва активів. Наступне завдання — визначити, чи ця вартість формує активний ринок.
Загалом, XRPL продовжує приймати невелику кількість великих представницьких емісій. Якщо його представницька вартість становить близько 14,5 мільярда доларів, і розподіл цієї вартості зростає повільно, то навіть при невеликій масштабності активності у криптосфері XRPL може зберігати конкурентоспроможність у рейтингах за вартістю. Такий «лідерство у вартості, але запізнення у активності» може тривати, але не дає повністю розкрити потенціал токенізації.
Водночас, потенційні позитивні фактори — це поступове дозрівання ринкової структури, активне використання дозволених торгів і кредитування, а також початок інституційного розгляду токенізованих активів як застави. PermissionedDEX орієнтований на обмежене коло учасників, а не на публічний ринок. Коли активи починають активно циркулювати у реальних гаманцях і на платформі, XRPL може побачити значне зростання обсягів переказів і активності.
Негативний сценарій — це можливе тимчасове зростання, яке не переросте у сталий тренд. Якщо активи залишаться малорухомими і обсяги переказів не зростуть, то ця ситуація більше нагадуватиме бухгалтерське домінування, ніж реальний ринок. Solana ж продовжить посилювати участь і ліквідність через розподілені активи.
З інвестиційної точки зору, інституційна стратегія XRPL — двосічний меч. Плюси — стабільність, регулюваність, довгострокова перспектива, залучення традиційних фінансових гігантів. Мінуси — повільне зростання, відсутність роздрібної активності, можливий пропуск швидкого масштабування. Відкритий шлях Solana — швидке зростання, високий рівень залученості, але з високими регуляторними ризиками і нерівною якістю проектів. Хто з них переможе, стане зрозуміло у найближчі роки.
