DTCC проводить пілотну токенізацію акцій і казначейських облігацій США для запуску в жовтні

Американська депозитарно-клірингова корпорація The US Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) провела пілотну транзакцію 15 травня (за місцевим часом), конвертувавши акції та казначейські облігації США, які зберігалися в її дочірньому депозитарії DTC, у цифрові токени для фактичних фінансових операцій. У заході взяли участь понад 30 традиційних фінансових установ і компаній цифрових активів, зокрема BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та Circle. Токенізовані активи включали акції Microsoft, акції Circle, ETF Invesco QQQ, ETF SPDR S&P 500 і казначейські облігації США. Аналітик Ян Хьон-гьон (Yang Hyun-kyung) з iM Securities у звіті від 21 травня заявив, що запланований на жовтень запуск токенізаційної послуги DTCC стане важливою точкою перелому для ринку токенізації акцій, переключивши його з продуктових структур типу «обгортка» на інтеграцію з традиційною ринковою інфраструктурою.

Пілот DTCC включає BlackRock, Goldman Sachs і 30+ установ

Пілотна транзакція від 15 травня (за місцевим часом) передбачала участь понад 30 традиційних фінансових установ і фірм із цифрових активів. Серед учасників були BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Нью-Йоркська фондова біржа (NYSE) та Circle. Токенізовані активи охоплювали акції Microsoft, акції Circle, ETF Invesco QQQ, ETF SPDR S&P 500 і казначейські облігації США.

DTC отримує від SEC лист «відсутність заперечень» для токенізаційної послуги

DTC отримав лист «no-action» від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) у грудні минулого року, який дозволяє роботу його токенізаційної послуги протягом наступних трьох років. DTC надає кастодіальні та послуги з управління активами приблизно для $114 трлн цінних паперів. Серед початкових цілей токенізації — акції Russell 1000, ключові ETF індексів і казначейські облігації США — цінні папери з високою ліквідністю.

Токени типу «обгортка» проти структури токенізації DTC

Аналітик Ян Хьон-гьон зазначив, що підхід DTCC структурно відрізняється від наявних токенів акцій типу «обгортка». Токени типу «обгортка» передбачають, що емітент купує й утримує фактичні акції, а потім випускає окремі токени, прив’язані до цінних паперів. Інвестори в токени мають вимоги на погашення до емітента, а не статус прямих акціонерів у компанії, яка має котирування, через що вони наражаються на кредитний ризик емітента з потенційними обмеженнями щодо права голосу та дивідендів.

Послуга DTC перетворює вже депоновані цінні папери між формою реєстру та токенізованою формою. Після токенізації зберігаються ті самі юридичні права володіння, права на дивіденди та права голосу, що й у вихідних цінних паперів. Ян пояснив, що цей підхід не створює нових продуктів із новими вимогами, а розширює способи обліку й переказу цінних паперів до блокчейну в межах чинної в DTC системи кастодіального зберігання та управління правами.

Ринок токенізації акцій досягає $1,85 млрд

Глобальний ринок реальних активів (RWA) без урахування стейблкоїнів становить приблизно $34,8 млрд. У межах цього ринок токенізації акцій становить близько $1,85 млрд, залишаючись на ранній стадії. Ян зазначив, що комерціалізація DTCC токенізаційних послуг може стати можливістю для ринку токенів типу «обгортка», орієнтованого на компанії віртуальних активів, розширитися в сегмент токенізації цінних паперів, інтегрованих з інституційною фінансовою інфраструктурою.

Поширені запитання

Що DTCC зробила 15 травня (за місцевим часом)?

DTCC провела пілотну транзакцію, конвертувавши акції та казначейські облігації США, які зберігалися в її дочірньому депозитарії DTC, у цифрові токени для фактичних фінансових операцій. У заході взяли участь понад 30 установ, зокрема BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, NYSE та Circle. Токенізовані активи включали акції Microsoft, акції Circle, ETF Invesco QQQ, ETF SPDR S&P 500 і казначейські облігації США.

Коли DTC отримала схвалення SEC для своєї токенізаційної послуги?

DTC отримав лист «no-action» від SEC у грудні минулого року, який дозволяє роботу його токенізаційної послуги протягом наступних трьох років. Запуск послуги запланований на жовтень.

Чим токенізація DTC відрізняється від токенів типу «обгортка»?

Токени типу «обгортка» передбачають, що емітент утримує фактичні акції та випускає окремі токени, прив’язані до цінних паперів, надаючи інвесторам вимоги на погашення, а не прямий статус акціонера. Послуга DTC конвертує вже депоновані цінні папери між формою реєстру та токенізованою формою, зберігаючи ті самі права юридичного володіння, права на дивіденди та права голосу, що й у вихідних цінних паперів, у межах чинної в DTC кастодіальної структури.