KB Securities: акції Samsung і SK Hynix — можливість для покупки

KB Securities опублікувала звіт 28 травня, заявивши, що надмірні побоювання щодо сектора напівпровідників імовірно швидко буде врегульовано, та порекомендувала акції Samsung Electronics і SK Hynix як можливості для купівлі. Брокер послався на послаблення тиску на оцінки після недавнього падіння цін як на підставу для обраного часу. За останній місяць акції Samsung Electronics і SK Hynix знизилися на 25% і 33% відповідно на тлі сумнівів щодо сталості інвестицій в штучний інтелект (ШІ) та побоювань щодо надлишку пропозиції пам’яті з Китаю. CXMT з Китаю провела масштабне первинне публічне розміщення (IPO), щоб залучити інвестиційний капітал, і подала сигнал про агресивне розширення потужностей: у день лістингу на біржі на материковому Китаї 27 травня ціна її акцій підскочила на 466% порівняно з ціною IPO.

Акції Samsung і SK Hynix різко падають, доки CXMT завершує IPO

За останній місяць акції Samsung Electronics і SK Hynix знизилися на 25% і 33% відповідно. Падіння відбулося на тлі сумнівів щодо сталості інвестицій в ШІ та побоювань щодо надлишку пропозиції пам’яті з Китаю. CXMT провела масштабне IPO для залучення інвестиційного капіталу та подала сигнал про агресивне розширення потужностей. 27 травня ціна акцій CXMT на біржі на материковому Китаї закрилася на 466% вище ціни IPO.

Аналітик KB Securities оцінює обмежений вплив розширення потужностей CXMT

Кім Дон-вон, керівник підрозділу досліджень KB Securities, заявив, що, хоча спроби CXMT агресивно розширювати потужності, як очікується, триватимуть кілька років, імовірність того, що це спричинить загальне перевищення пропозиції на ринку DRAM, обмежена. Кім сказав, що вплив на середньо- та довгострокові результати Samsung Electronics і SK Hynix буде мінімальним: попит суттєво перевищуватиме пропозицію, а впровадження Apple китайської пам’яті, ймовірно, залишатиметься обмеженим. Кім заявив, що прогнозовано CXMT розширить свої потужності з виробництва DRAM із поточних 240 тис. на місяць до 600 тис. протягом кількох років. Кім сказав, що хоча цифри виглядають загрозливо, додатковий обсяг CXMT, як оцінюється, в основному використовуватиметься для розширення інфраструктури ШІ китайських компаній та для внутрішніх ІТ-пристроїв. Кім заявив, що з огляду на драйв розвитку ШІ в Китаї зростання попиту на пам’ять усередині країни, як прогнозується, випереджатиме зростання пропозиції, обмежуючи імовірність того, що надлишкова пам’ять вплине на ринки поза Китаєм. Кім зазначив, що Samsung Electronics і SK Hynix швидко нарощують частки, орієнтовані на AI-сервери, в межах довгострокових угод про постачання (LTA) з великими технологічними компаніями США, тож їхня основна клієнтська база не перетинатиметься з CXMT.

У KB Securities вважають малоймовірним упровадження китайської пам’яті Apple

Кім заявив, що спроби Apple перейти на пам’ять CXMT і YMTC мають обмежену ймовірність реалізації через геополітичні питання. Кім сказав, що Конгрес США рішуче виступає проти таких кроків, китайський уряд, імовірно, блокуватиме експорт пам’яті за кордон як стратегічного активу, а пам’ять китайського виробництва та пам’ять не китайського виробництва вже торгуються в Китаї на одному ціновому рівні.

KB Securities прогнозує посилення дефіциту пам’яті з 2027 року

Кім сказав, що KB Securities зберігає позитивний погляд на ключові компанії з пам’яті, зокрема Samsung Electronics і SK Hynix. Кім заявив, що починаючи з 2027 року LTA між компаніями з пам’яті та великими технологічними компаніями США розширюватимуться активно, причому значна частина обсягу виробництва спершу розподілятиметься серед великих технологічних компаній, що посилюватиме дефіцит пам’яті, з яким стикаються B2C-клієнти в смартфонах, ПК та побутовій техніці. Кім сказав, що з огляду на це надмірні побоювання щодо перспектив індустрії пам’яті швидко буде врегульовано.

Поширені запитання

Що KB Securities порекомендувала 28 травня щодо акцій Samsung і SK Hynix?
KB Securities опублікувала звіт 28 травня, заявивши, що поточний час створює можливість для купівлі акцій Samsung Electronics і SK Hynix, посилаючись на послаблення тиску на оцінки після недавнього падіння цін.

На скільки за останній місяць знизилися акції Samsung Electronics і SK Hynix?
За останній місяць акції Samsung Electronics і SK Hynix знизилися на 25% і 33% відповідно на тлі сумнівів щодо сталості інвестицій в ШІ та побоювань щодо надлишку пропозиції пам’яті з Китаю.

Який прогноз KB Securities щодо умов на ринку пам’яті з 2027 року?
KB Securities заявила, що з 2027 року довгострокові угоди про постачання між компаніями з пам’яті та великими технологічними компаніями США розширюватимуться, і значна частина виробництва спершу виділятиметься великим технологічним компаніям, що посилюватиме дефіцит пам’яті для B2C-клієнтів у смартфонах, ПК та побутовій техніці.