Корейські акції: FSC планує виплачувати відсотки за депозитом для IPO після 13-річної затримки

Комісія з фінансових послуг Південної Кореї (FSC) оголосила плани запровадити виплату відсотків за депозитами під час підписки на IPO в другій половині року, повідомляє матеріал від 15 травня для президентського офісу. Крок спрямований на усунення того, що FSC назвала «недоречною практикою», коли інвестори не отримують відсотків за депозитами підписки, які зберігаються в компаніях з цінних паперів, хоча ці компанії заробляють дохід із цих коштів. Регуляторна прогалина тривала 13 років після висновку Ради з аудиту та інспекції 2013 року, який підсвітив відсутність виплат відсотків як проблемну, без подальших змін у законодавстві, ухвалених для встановлення таких виплат.

FSC посилається на правову неоднозначність як підставу для практики невиплати

FSC пояснила практику невиплати нечіткими положеннями Закону про ринки капіталу. Нинішнє законодавство вимагає від компаній з цінних паперів розміщувати кошти інвесторів у Korea Securities Finance, але прямо не зобов’язує сплачувати відсотки за депозитами підписки на IPO. Правила щодо відсотків існують лише в підзаконних адміністративних регламентах (Financial Investment Business Regulations), які делегують деталі Korea Financial Investment Association. У галузі історично «депозити довірених клієнтів» трактувалися так, що вони не включають депозити підписки на IPO; їх розглядали як тимчасові кошти для «першого внеску», відмінні від звичайних депозитів інвесторів. Офіційна особа FSC заявила, що «частина депозиту за підпискою — це питання змін у законодавстві, тож зміни до регламенту Financial Investment Association не впроваджувалися» після аудиту 2013 року.

Рада з аудиту виявила проблему у 2013 році, але без подальших регуляторних дій

У 2013 році Рада з аудиту та інспекції повідомила керівника FSC, що невиплата комісій за використання депозитів під підпискою є «недоречною», і доручила розробити план виплат, включно з можливими змінами до регламенту Korea Financial Investment Association. Протягом 2013–2026 років не з’являлося урядових законодавчих ініціатив. Законодавець Лі Чон-мун з Демократичної партії у червні 2022 року вніс поправку до Закону про ринки капіталу, щоб додати депозити підписки до визначення депозитів інвесторів, але законопроєкт «вмер», коли завершився термін 21-го Національного збору. У червні 2024 року Лі подав ідентичний законопроєкт, який досі перебуває на розгляді в комітеті після двох років.

Депозити під підписку дали 105 млрд вон доходу компаніям у 2021–2023

Згідно з оглядом законопроєкту Лі в парламентському Політичному комітеті, загальна сума депозитів інвесторів у 2023 році досягла 53,8 трлн вон. Korea Securities Finance виплатила компаніям з цінних паперів 1,9 трлн вон відсотків і операційного доходу того року, при цьому лише 472,4 млрд — менше ніж чверть — повернулися інвесторам як комісії за використання. У 2021–2023 роках інвестори надали 1 650,7 трлн вон депозитів під підписку в межах 634 угод з IPO та збільшення капіталу. Ці депозити принесли приблизно 105 млрд вон депозитного доходу для Korea Securities Finance та компаній з цінних паперів. Інвестори отримали 0 вон у вигляді комісій за використання за цими депозитами під підписку.

FSC зобов’язується до плану впровадження в другій половині року

Ко Ён-хо, директор Департаменту ринків капіталу FSC, заявив: «Ми сплачуємо відсотки під назвою комісії за використання за депозити, і переглядаємо план щодо повернення прибутків людям, які надали кошти, з урахуванням операційного прибутку та витрат у процесі підписки на стороні публічної пропозиції. Є законопроєкт, що перебуває на розгляді, і нам потрібно оцінити, чи міняти регламенти щодо бізнесу фінансових інвестиційних компаній, або ж просувати правове доповнення». Офіційна особа Korea Financial Investment Association сказала: «Схоже, визначення депозитів під підписку в складі депозитів інвесторів має бути пріоритетом. Після того як FSC вирішить, чи вносити зміни до закону, або змінювати регламенти без законодавчих змін, Korea Financial Investment Association вживатиме відповідних заходів».

FAQ

Q: Що FSC Південної Кореї оголосила 15 травня щодо депозитів під підписку на IPO?
A: FSC оголосила плани запровадити механізми виплати відсотків за депозитами під підписку на IPO в другій половині року, звертаючи увагу на практику, коли компанії з цінних паперів отримували дохід із цих депозитів, не компенсуючи інвесторам.

Q: Скільки доходу компанії з цінних паперів отримали від депозитів під підписку в період між 2021 і 2023?
A: Компанії з цінних паперів і Korea Securities Finance отримали приблизно 105 млрд вон депозитного доходу з 1 650,7 трлн вон депозитів під підписку на IPO у межах 634 транзакцій з 2021 по 2023 рік, при цьому інвесторам не було сплачено жодних відсотків.