Nomura підвищує прогноз базової ставки Південної Кореї до 3,50%

Nomura Securities підвищила прогноз базової процентної ставки для Південної Кореї до 3,50% з 3,25% у звіті від 23-го числа. Тепер брокер очікує підвищення ставки цього місяця та наступного місяця, скасовуючи попередній прогноз щодо паузи в серпні. Nomura вказала на сильне зростання в першому півріччі та можливість розширювальної фіскальної політики, включно із додатковим бюджетом, у другому півріччі, як драйвери для оновленого бачення. Компанія підвищила прогнози зростання до 3,2% на цей рік (з 2,5%) і до 2,2% на наступний рік (з 2,1%), відображаючи потужні показники в першому півріччі та очікувані заходи фіскального стимулювання уряду для активізації внутрішнього попиту.

Nomura коригує прогноз базової процентної ставки до 3,50%

Nomura Securities скоригувала прогноз монетарної політики після перегляду індикаторів зростання за другий квартал. Брокер змістився з попереднього очікування паузи в серпні до прогнозу додаткових підвищень цього місяця та наступного місяця. Пак Чон-у, аналітик Nomura Securities, заявив, що компанія включила у переглянуті прогнози «міцний імпульс зростання в першому півріччі та можливість розширювальної фіскальної політики, включно з додатковим бюджетом, у другому півріччі». Фінальну ціль базової ставки в цьому циклі посилення підвищили з 3,25% до 3,50%.

Оновлення прогнозу зростання через сильні результати в першому півріччі

Nomura підвищила свої прогнози зростання на основі підтверджених економічних даних. Попередні прогнози компанії становили 2,5% на цей рік і 2,1% на наступний рік. Пак Чон-у пояснив, що коригування відображає «міцний імпульс зростання в першому півріччі та розширювальну фіскальну політику, включно з можливістю додаткового бюджету». Nomura очікує, що уряд розширить видатки бюджету, використовуючи надлишкові податкові надходження, щоб стимулювати внутрішній попит.

Графік підвищень ставки: зростання в жовтні та лютому

Nomura надала 60% імовірності підвищення ставки в серпні — це вище за 40% імовірності збереження ставки без змін. Брокер прогнозує додаткові підвищення в жовтні та лютому наступного року, доводячи базову ставку до попереднього піку 3,50%. Пак Чон-у зазначив, що «навіть після повернення інфляції до цільового рівня Банку Кореї питання фінансової стабільності, ймовірно, й надалі підштовхуватиме центральний банк до жорсткішої позиції». Nomura очікує, що яструбина позиція триватиме довше, ніж у попередніх циклах.

Nomura зберігає рекомендацію Buy щодо 5-річних Korea IRS

Попри яструбиний прогноз щодо ставок, Nomura зберегла стратегію купівлі для 5-річних свопів на процентну ставку Південної Кореї (IRS). Компанія послалася на те, як ринок облігацій закладає п’ять додаткових підвищень ставки до 4,00% протягом наступного року, як доказ надмірного ведмежого настрою. За аналізом Nomura, ринок відображає кінцеву базову ставку, вищу за прогноз брокера 3,50%. Також компанія вказала на обмежене розміщення державних облігацій, очікуване в другому півріччі цього року, і на сильний попит з боку іноземних інвесторів упродовж останніх місяців як підтримувальні фактори. Nomura зберігає одночасну стратегію купівлі 5-річних Korea IRS і продажу Taiwan IRS тієї ж строковості, із рівнем переконаності 60%.

FAQ

Який остаточний прогноз базової процентної ставки Nomura для Південної Кореї?
Nomura Securities прогнозує, що базова ставка Південної Кореї досягне 3,50% до лютого наступного року — з 3,25% у попередньому прогнозі. Компанія очікує підвищення цього місяця, наступного місяця, а також у жовтні та в лютому наступного року.

Чому Nomura підвищила прогнози зростання для Південної Кореї?
Nomura переглянула прогнози зростання до 3,2% на цей рік і 2,2% на наступний рік на основі сильних результатів економіки в першому півріччі та очікуваного впровадження розширювальної фіскальної політики, включно з потенційним додатковим бюджетом, у другому півріччі.

Чому Nomura радить купувати 5-річні Korea IRS попри яструбиний прогноз щодо ставок?
Nomura зберігає рекомендацію купувати, оскільки ринок облігацій уже заклав п’ять додаткових підвищень ставки до 4,00%, що перевищує прогноз компанії 3,50%. Обмежене розміщення державних облігацій у другому півріччі та сильний зовнішній попит також підтримують цю стратегію.