Акції напівпровідників коливаються на 8% щодня на тлі надзвичайної волатильності протягом цього місяця

Глобальні акції напівпровідників, зокрема Samsung Electronics, SK Hynix і Micron, цього місяця пережили екстремальну волатильність: середні денні коливання цін становили приблизно 8% на тлі рекордних прибутків, що були зумовлені суперациклом пам’яті для ШІ. 21 липня (за місцевим часом) Micron підскочила на 12,17% до $970,82, тоді як SanDisk виросла на 14,24%, AMD — на 8,11%, а Intel — на 8,64% на Нью-Йоркській фондовій біржі; того ж дня Samsung Electronics і SK Hynix додали 4–6% на KOSPI. За словами аналітиків, волатильність спричинена поєднанням біржових ETF із кредитним плечем на одну акцію та фундаментальною невизначеністю щодо оцінок у секторі напівпровідників. Спостерігачі ринку зазначають, що хоча такі ETF із кредитним плечем підсилюють наявні тренди через ребалансування, першопричина волатильності криється у зміні очікувань щодо самої глобальної індустрії напівпровідників.

Micron і американські акції сектору напівпровідників показали здобутки з двозначними цифрами 21 липня

21 липня (за місцевим часом) Micron закрила торги на позначці $970,82, що на 12,17% більше, ніж попередній торговий день. SanDisk зросла на 14,24%, AMD — на 8,11%, а Intel — на 8,64% у той самий день. На ринку KOSPI у Південній Кореї 21 липня Samsung Electronics і SK Hynix зафіксували зростання на рівні 4–6%.

Акції напівпровідників у середньому мали 7,99% денної волатильності цього місяця

Цього місяця середня внутрішньоденна волатильність для п’яти провідних акцій напівпровідників — Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD і SanDisk — досягла 7,99%. Найвищу волатильність показала SK Hynix — 10,08%, за нею йшла SanDisk із 9,61%. Samsung Electronics зафіксувала 8,01%, Micron — 6,54%, а AMD — 5,71%. Внутрішньоденна волатильність обчислюється як різниця між денним максимумом і мінімумом, поділена на середнє між максимумом і мінімумом, що відображає співвідношення цінових коливань відносно середини дня.

Ця волатильність суттєво перевищує рухи ширшого ринку. Індекс NASDAQ Composite та індекс S&P 500 цього місяця мали лише 1,31% і 0,86% середньої внутрішньоденної волатильності відповідно. Порівняння показує, що індивідуальна волатильність акції SanDisk була в 8,5 раза вищою, ніж у індексу NASDAQ. KOSPI, який має високі ваги в Samsung Electronics і SK Hynix, цього місяця зафіксував 6,75% середньої внутрішньоденної волатильності.

Аналітики обговорюють вплив ETF із кредитним плечем на волатильність

ETF із кредитним плечем на одну акцію, запущені наприкінці травня, названі фактором, що сприяв посиленню волатильності Samsung Electronics і SK Hynix на внутрішньому ринку. Такі ETF використовують похідні інструменти, зокрема ф’ючерси та свопи повної дохідності (TRS), щоб досягати подвоєної денної дохідності базового активу, створюючи попит на ребалансування, який підсилює наявні цінові тренди щоразу, коли акція рухається.

Втім, деякі аналітики вважають, що звинувачувати у волатильності ETF із кредитним плечем не можна лише ними. Йом Донг-чхан, дослідник Korea Investment & Securities, заявив: «Ребалансування ETF із кредитним плечем структуровано так, щоб посилювати наявні тренди, а не розвертати внутрішньоденні тренди», додавши: «Фундаментальна причина розширення волатильності в останній час — це волатильність самої глобальної індустрії напівпровідників».

Річна волатильність досягає 8,28% для SanDisk

Якщо розширити часовий горизонт до повного року, видно, що американські акції напівпровідників демонстрували ще більшу волатильність. Середня внутрішньоденна волатильність SanDisk за рік становить 8,28%, що вказує на денні коливання приблизно на 8% протягом року. Micron зафіксувала 6,18%, SK Hynix — 5,95%, Samsung Electronics — 5,10%, а AMD — 4,99%: усі значення перевищують 5%. Ці цифри свідчать, що волатильність більше зумовлена очікуваннями щодо перспектив індустрії та дебатами щодо оцінок, ніж структурою продуктів.

Daishin Securities називає недавнє падіння необґрунтованим

Експерти характеризують недавнє падіння як необґрунтоване з огляду на високі очікування щодо глобальних компаній напівпровідників. Рю Хьонг-кун, дослідник Daishin Securities, описав недавнє падіння цін у секторі напівпровідників як «необґрунтоване падіння цін на акції», зазначивши: «Ринок зазнав надмірних цінових знижень на тлі несвоєчасної пікової дискусії». Він додав: «Завжди подаються численні причини під час різких падінь цін, тож зараз час розплутати ці заплутані нитки одну за одною».

FAQ

Що спричинило стрибок акцій напівпровідників 21 липня?
21 липня (за місцевим часом) провідні акції напівпровідників показали суттєві зростання: Micron виросла на 12,17% до $970,82, SanDisk — на 14,24%, AMD — на 8,11%, а Intel — на 8,64%. Того ж дня Samsung Electronics і SK Hynix піднялися на 4–6% на KOSPI.

Наскільки волатильними були акції напівпровідників цього місяця?
Цього місяця п’ять провідних акцій напівпровідників — Samsung Electronics, SK Hynix, Micron, AMD і SanDisk — у середньому мали 7,99% внутрішньоденної волатильності; SK Hynix досягла 10,08%, а SanDisk — 9,61%. Для порівняння NASDAQ Composite мав лише 1,31%, а S&P 500 — 0,86%.

Що, за словами аналітиків, спричиняє екстремальну волатильність?
Йом Донг-чхан із Korea Investment & Securities заявив, що «фундаментальна причина розширення волатильності в останній час — це волатильність самої глобальної індустрії напівпровідників», тоді як Рю Хьонг-кун із Daishin Securities охарактеризував падіння як «необґрунтоване падіння цін на акції» та зазначив, що «ринок зазнав надмірних цінових знижень на тлі несвоєчасної пікової дискусії».