Bitcoin tiến sát mức giá vốn của ETF, chuyên gia phân tích: Dòng tiền vào chậm lại nhưng hỗ trợ tăng trưởng

Giá Bitcoin gần đây đã giảm xuống dưới mức 90.000 USD, tiệm cận với mức giá vốn trung bình của các ETF Bitcoin tại Mỹ, khiến thị trường chú ý đến khả năng hỗ trợ tại khu vực này. Theo dữ liệu từ Glassnode, kể từ tháng 2 năm ngoái, lực mua liên tục từ các ETF đã nhiều lần tạo thành vùng hỗ trợ quan trọng trong các chu kỳ giảm giá, giúp giá Bitcoin có động lực phục hồi quanh điểm hòa vốn.

Dữ liệu lịch sử cho thấy, kể từ năm 2024, Bitcoin đã hai lần điều chỉnh sâu trên 30%, lần lượt xảy ra từ tháng 3 đến tháng 8 và từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2025, cả hai đều chạm đáy gần mức giá vốn của ETF. Khi đó, thống kê của SoSoValue cho thấy dòng tiền ròng hàng tuần vào ETF đều âm, khá tương đồng với tình hình hiện tại.

Gần đây, từ mức đỉnh 126.000 USD thiết lập hồi tháng 10, Bitcoin đã điều chỉnh tổng cộng khoảng 28%, dần tiến sát vùng giá vốn ETF khoảng 83.000 USD. Đồng thời, kể từ đầu tháng 12, dòng vốn ròng hàng tuần vào ETF lại chuyển sang âm, cho thấy dòng tiền vào thị trường chậm lại rõ rệt. Hiện giá Bitcoin dao động quanh 89.900 USD, phục hồi nhẹ so với mức đáy 84.600 USD thiết lập đầu tháng 12.

Tính đến thời điểm hiện tại, các ETF Bitcoin tại Mỹ đang nắm giữ tổng giá trị khoảng 117,67 tỷ USD Bitcoin, chiếm khoảng 6,55% tổng nguồn cung, tạo thành lực cầu mang tính cấu trúc và được xem là vùng đáy tiềm năng. Tuy nhiên, thị trường vẫn còn nghi ngờ: liệu nhu cầu từ ETF có đủ mạnh để đỡ vững vùng quan trọng 83.000 USD này hay không.

Ý kiến trong ngành nghiêng về hướng thận trọng lạc quan. CEO BuyUCoin, ông Shivam Thakral, cho rằng Bitcoin hiện đang ở vùng hỗ trợ mạnh do cả on-chain lẫn ETF tạo thành; xét theo dữ liệu lịch sử, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận đang nghiêng về phía tăng giá. Ông nhấn mạnh một đến hai tuần tới, việc ETF có thể phục hồi dòng vốn ròng là cực kỳ quan trọng, đồng thời tâm lý kinh tế vĩ mô cũng phải duy trì ổn định.

Tâm điểm thị trường tập trung vào cuộc họp FOMC sắp tới của Fed. Công cụ CME FedWatch cho thấy khả năng cao lãi suất sẽ được cắt giảm 25 điểm cơ bản, nhưng điều then chốt là liệu lần cắt giảm này có mở ra chu kỳ nới lỏng mới hay không. Giám đốc marketing CF Benchmarks, ông Mark Pilipczuk, nhận định nếu Fed ám chỉ khả năng tiếp tục hạ lãi suất trước tháng 6, thị trường sẽ có thêm động lực tăng trưởng.

Các nhà phân tích nhìn chung cho rằng nếu việc cắt giảm lãi suất giúp hỗ trợ tăng trưởng kinh tế, quy luật phục hồi của Bitcoin tại vùng hỗ trợ sẽ càng được củng cố. Tuy nhiên, nếu Fed phát đi thông điệp diều hâu mạnh mẽ hơn, kỳ vọng phục hồi hiện tại sẽ bị hạn chế đáng kể. (Decrypt)