Tether Giảm Quy mô $20B Việc Đầu Tư Sau Phản Đối Từ Nhà Đầu Tư: Báo Cáo

Tóm tắt ngắn gọn

• Tether đã thu hẹp kế hoạch huy động từ 15-20 tỷ USD sau phản đối từ các nhà đầu tư, với các cố vấn hiện đang thảo luận về mức tối thiểu chỉ 5 tỷ USD.
• CEO Paolo Ardoino cho biết công ty có lợi nhuận cao và nội bộ không muốn bán cổ phần, điều này hạn chế khả năng huy động vốn.
• Việc rút lui phản ánh sự nhạy cảm về định giá, sự không chắc chắn về quy định, và những câu hỏi còn tồn đọng về tính hợp pháp của tổ chức, theo các nhà quan sát nói với Decrypt.

Nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, Tether, đã rút lui khỏi các tham vọng trước đó nhằm huy động tới 20 tỷ USD trong vốn mới sau khi gặp phải sự phản đối về định giá từ các nhà đầu tư. Điều này xảy ra khoảng hai tháng sau khi Tether xem xét huy động khoảng 15-20 tỷ USD, điều này sẽ đưa công ty vào danh sách các công ty tư nhân có giá trị lớn nhất thế giới. Các cố vấn kể từ đó đã thảo luận về việc huy động chỉ khoảng 5 tỷ USD sau phản ứng tiêu cực từ các nhà đầu tư, theo một báo cáo của Financial Times vào thứ Tư. CEO Tether, Paolo Ardoino, được cho là đã giảm nhẹ các con số trước đó, mô tả các số liệu này như một sự hiểu lầm về ý định của công ty.

“Con số đó không phải là mục tiêu của chúng tôi. Đó là mức tối đa mà chúng tôi sẵn sàng bán,” Ardoino nói trong một cuộc phỏng vấn được trích dẫn trong báo cáo. “Nếu chúng tôi bán không một đồng nào, chúng tôi cũng rất vui.” Nỗ lực huy động vốn này được xem như một bước để tăng cường uy tín của Tether và mối quan hệ với các nhà đầu tư, mặc dù công ty nói rằng họ không cần vốn mới. Tether vẫn rất có lợi nhuận và đã thu hút sự quan tâm với định giá 500 tỷ USD, Ardoino cho biết. Ardoino cũng thừa nhận rằng nội bộ vẫn còn do dự trong việc bán cổ phần, điều này hạn chế khả năng cung cấp cổ phần ngay cả khi nhu cầu từ các nhà đầu tư xuất hiện. Tether phát hành USDT, một token gắn với đô la Mỹ với khoảng 185 tỷ USD đang lưu hành, phục vụ như đồng dự trữ của thị trường crypto toàn cầu. Công ty cho biết đã tạo ra khoảng 10 tỷ USD lợi nhuận trong năm ngoái, chủ yếu từ lãi suất thu được từ các tài sản backing USDT, bao gồm trái phiếu chính phủ Mỹ. Decrypt đã liên hệ với Tether để lấy ý kiến và sẽ cập nhật bài viết này nếu họ phản hồi.

 Tính hợp pháp và độ tin cậy Các nhà quan sát trong ngành cho biết việc rút lui này phản ánh những câu hỏi chưa được giải đáp về định giá, độ bền vững của quy định, và khả năng đảm bảo sự hậu thuẫn của các tổ chức lớn theo các điều khoản phù hợp với tham vọng rộng lớn hơn của Tether. Quyết định này phản ánh “sự kiểm tra kỹ lưỡng của các tổ chức lớn hơn chứ không phải nhu cầu vốn cấp bách,” Andrew Gibb, CEO của Twinstake, nói với Decrypt. “Sự chú ý của các nhà đầu tư ngày càng tập trung vào minh bạch, quản trị, và độ bền vững của quy định,” Gibb nói. “Điều này phản ánh một xu hướng rộng hơn trong hạ tầng tài sản kỹ thuật số, nơi vị trí thị trường đơn thuần ngày càng không đủ để hỗ trợ các định giá cao cấp mà không có độ tin cậy rõ ràng về quy định và vận hành.” Vì Ardoino đã nói về “kế hoạch của Tether liên quan đến năng lượng ở các quốc gia đang phát triển và chiến lược AI của họ,” quyết định rút lui có thể “giữ lại sự linh hoạt lớn hơn khi công ty mở rộng sang các lĩnh vực khác,” Christian Walker, chủ tịch & đồng sáng lập của tổ chức ngành stablecoin, Stablecoin Standard, nói với Decrypt. Walker cho biết Tether có thể sẽ mở rộng “vào nhiều lĩnh vực kinh doanh hơn nữa vào năm 2026,” với USDT giúp phục vụ các triển vọng đó. “Việc thu hẹp quy mô huy động không thay đổi đáng kể vị thế của Tether trên thị trường, nhưng nó nhấn mạnh mức độ nhạy cảm của các nhà đầu tư đối với kỳ vọng về định giá và sự không chắc chắn về quy định,” ông nói thêm. Một số nhà quan sát trong ngành nhấn mạnh rằng cách Tether trình bày rằng họ không cần vốn là một yếu tố khác đằng sau quyết định này.

 “Điều đó đúng trên giấy tờ—Tether cực kỳ có lợi nhuận từ lợi suất Kho bạc trên hơn 140 tỷ USD dự trữ. Nhưng việc huy động vốn chưa bao giờ thực sự về vốn. Nó là về tính hợp pháp,” Neil Staunton, CEO và đồng sáng lập mạng lưới thanh khoản stablecoin Superset, nói với Decrypt. Quyết định thu hẹp quy mô của Tether cho thấy “họ không thể đạt được điều đó theo các điều khoản họ thích,” Staunton nói. “Điều nghịch lý là lợi nhuận của Tether phần nào phụ thuộc vào sự mơ hồ về quy định mà họ hoạt động trong đó. Một cấu trúc tổ chức mang tính chính quy hơn có thể thực sự làm giảm các biên lợi nhuận đó. Không huy động “có thể là lựa chọn hợp lý, nhưng nó để lại câu hỏi về tính hợp pháp chưa được giải đáp,” ông nói thêm. Một số người khác chỉ ra tâm lý chung của thị trường crypto như một yếu tố khác đằng sau quyết định này. “Ngoài mối liên hệ của họ với blockchain, việc Tether tiếp xúc với các thị trường biến động gần đây như Vàng có thể đã là một động lực khác để thu hẹp đầu tư,” Francesco Mosterts, đồng sáng lập Chainbound và Umia, nói với Decrypt. Xem xét cách Tether “tự tin vào lợi nhuận của họ” trong lĩnh vực crypto, việc rút lui của họ cho thấy sự tự tin vào “triển vọng dài hạn của hệ sinh thái,” Mosterts bổ sung.