Nhu cầu Bitcoin giảm khi BTC chịu áp lực cung

• Nhu cầu biểu kiến của Bitcoin duy trì âm trong 208 ngày và gần đây đã chạm đáy chu kỳ gần mức âm 273.000 BTC.

• Bitcoin hai lần giữ vững quanh mức 58.500 USD, bất chấp biến động cao và khối lượng thanh lý đáng kể.

• Tỷ lệ funding dương tiếp diễn trong khi giá yếu đi, cho thấy sự lạc quan dùng đòn bẩy mà không có nhu cầu giao ngay tương ứng.

Nhu cầu Bitcoin tiếp tục chịu áp lực khi dữ liệu on-chain cho thấy nhu cầu biểu kiến ở mức thấp kỷ lục, với Bitcoin giao dịch trong vùng biến động khi người mua bảo vệ các mức hỗ trợ quan trọng.

Nhu cầu biểu kiến vẫn ở vùng âm sâu

Một biểu đồ được Ali Charts chia sẻ cho thấy nhu cầu biểu kiến của Bitcoin ở mức âm 273.000 BTC. Chỉ số này đã duy trì dưới 0 trong 208 ngày liên tiếp. Con số này đánh dấu mức yếu nhất của chu kỳ hiện tại.

Nguồn: X

Nhu cầu biểu kiến đo lường sự hấp thụ giao ngay so với nguồn cung Bitcoin mới được tạo ra. Nó cũng theo dõi sự di chuyển của các đồng coin cũ quay trở lại lưu thông. Giá trị âm cho thấy bán vượt quá nhu cầu thị trường mới.

Trong tháng 11/2025 và tháng 5/2026, chỉ số dao động trong khoảng từ 0 đến âm 150.000 BTC. Một số lần phục hồi đã diễn ra vào tháng 2, tháng 3 và tháng 5. Không có lần phục hồi nào trong số đó đưa chỉ số trở lại dương.

Mức giảm mới nhất cho thấy lượng Bitcoin cũ đang được đưa vào lưu thông nhanh hơn. Chỉ số hiện đã đi ngang gần mức thấp kỷ lục. Mô hình đó chỉ ra sự phân phối tiếp diễn thay vì tích lũy rộng rãi.

Giá Bitcoin giữ hỗ trợ chính gần 58.500 USD

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch ở mức 59.703 USD sau khi giảm 2,93% trong ngày trước đó. Giá vàng đã giảm từ khoảng 61.500 USD. Áp lực bán sau đó tăng mạnh.

Nó đã giảm xuống 58.500 USD trong đợt bán tháo. Đây thường là một phần của các đợt thanh lý đòn bẩy và cascade cắt lỗ. Nhưng người mua đã phản ứng nhanh chóng với đợt bán tháo.

Giá Bitcoin đã bật trở lại vùng 59.000 USD và 59.500 USD ngay sau đó. Sự phục hồi cho thấy thanh khoản phía mua mạnh bên dưới thị trường. Áp lực bán không phát triển thành một đợt phá vỡ rộng hơn.

Một làn sóng yếu khác sau đó đã kiểm tra lại vùng 58.500 USD. Người mua một lần nữa bảo vệ thành công mức hỗ trợ. Bitcoin sau đó hồi phục về ngưỡng 60.000 USD quan trọng.

Tỷ lệ Funding phản ánh định vị tăng giá dai dẳng

Một biểu đồ khác theo dõi giá Bitcoin so với tỷ lệ funding trọng số theo hợp đồng mở. Dữ liệu bao phủ hoạt động thị trường từ cuối tháng 10 đến cuối tháng 6. Tỷ lệ funding hầu như vẫn dương bất chấp giá giảm.

Nguồn: Coinglass

Từ cuối tháng 10 đến đầu tháng 1, các nhà giao dịch duy trì vị thế long đòn bẩy. Tuy nhiên, giá Bitcoin có xu hướng giảm trong giai đoạn đó. Sự phân kỳ cho thấy kỳ vọng tăng giá tiếp diễn.

Bitcoin đã giảm đáng kể từ mức khoảng 90.000 USD xuống khoảng 75.000 USD trong tháng 2. Tỷ lệ funding trở nên thất thường hơn và thường xuyên đảo chiều. Sự không chắc chắn của thị trường gia tăng khi thanh lý tăng tốc.

Tỷ lệ funding trở nên dương mạnh trở lại từ giữa tháng 5 đến đầu tháng 6. Tuy nhiên, Bitcoin không thiết lập được động lực tăng bền vững. Sự phân kỳ cho thấy đòn bẩy tăng nhanh hơn nhu cầu giao ngay thực sự.