Cổ phiếu Bitcoin biến động thấp hơn KOSPI khi dòng tiền ETF định hình lại rủi ro

Bitcoin cho thấy biến động thấp hơn so với chỉ số cổ phiếu KOSPI của Hàn Quốc trong một giai đoạn gần đây kéo dài 1 tháng, theo dữ liệu từ Korea Exchange. KOSPI đóng cửa ở mức 6542,92 vào ngày 20, đánh dấu mức giảm 20,19% trong 1 tháng, trong khi Bitcoin ghi nhận mức giảm 0,9% trong cùng khung thời gian. Sự thay đổi biến động xuất phát từ việc dòng tiền của nhà đầu tư tổ chức chảy vào Bitcoin sau các đợt ra mắt US spot ETF vào Tháng 1 năm 2024, trái ngược với việc KOSPI chịu ảnh hưởng bởi mức độ tập trung ở ngành AI và các chiến lược đầu tư sử dụng đòn bẩy. Đây là một sự đảo chiều trong cách phân loại rủi ro của các tài sản truyền thống, với biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin ở mức 38% quy đổi theo năm, so với 81% của KOSPI.

KOSPI ghi nhận mức giảm 20% theo tháng trong khi Bitcoin giảm 0,9%

Dữ liệu của Korea Exchange cho thấy KOSPI giảm 4,07% vào ngày 20 để đóng cửa ở mức 6542,92. Chỉ số giảm 20,19% trong giai đoạn 1 tháng gần đây nhất, sụt hơn 2000 điểm so với mốc 8545,98 một tháng trước. So sánh theo 2 tháng cho thấy mức giảm 14,54%. Biến động giá của Bitcoin trong 1 tháng là -0,9% tính đến ngày 20. Nguồn lưu ý rằng việc so sánh trực tiếp có hạn chế do Bitcoin giao dịch 24 giờ mỗi ngày trong khi thị trường chứng khoán vận hành theo giờ, nhưng diễn biến giá trong tháng gần đây cho thấy Bitcoin giao dịch trong biên độ hẹp hơn KOSPI.

Biến động ngụ ý cho thấy KOSPI ở 81% so với Bitcoin 38%

Dữ liệu thị trường quyền chọn được tờ CoinDesk (một đơn vị truyền thông về tiền điện tử) trích dẫn từ Volmex cho biết biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin (BVIV) gần đây đạt khoảng 38% quy đổi theo năm. Biến động ngụ ý 30 ngày của KOSPI đạt 81% quy đổi theo năm. Các con số cho thấy thị trường quyền chọn đánh giá rủi ro biến động giá kỳ hạn của KOSPI ở mức hơn gấp đôi Bitcoin. Biến động ngụ ý phản ánh xác suất biến động giá trong tương lai được “nhúng” vào định giá quyền chọn; con số này tăng lên khi nhà đầu tư tìm cách phòng ngừa rủi ro trước các đợt biến động giá mạnh.

US spot ETF thay đổi cấu trúc thị trường Bitcoin từ Tháng 1 năm 2024

Bitcoin từng chứng kiến biến động giá mạnh do tâm lý nhà đầu tư bán lẻ và đòn bẩy của thị trường phái sinh. Việc ra mắt US spot Bitcoin ETF vào Tháng 1 năm 2024 đã làm thay đổi cấu trúc vốn của thị trường. Quỹ phân bổ tài sản của nhà đầu tư tổ chức đã bước vào một thị trường trước đây tập trung vào nhà đầu tư bán lẻ và các giao dịch phái sinh tiền điện tử, qua đó mở rộng nền tảng nhu cầu. Phân tích cho thấy các chiến lược quản trị rủi ro do dòng vốn tổ chức áp dụng đã phần nào làm dịu những biến động giá mạnh từng xuất hiện trước đó. Bitcoin vẫn chịu áp lực giảm khi dòng vốn lớn rút ra khỏi các spot ETF, nhưng nguồn cho biết “trục” trung tâm của thị trường đã chuyển từ nhu cầu đầu cơ dựa trên nhà đầu tư bán lẻ sang dòng tiền từ các quỹ tổ chức.

Biến động KOSPI do tập trung ngành AI và đòn bẩy

Biến động gần đây của KOSPI bắt nguồn từ sự tập trung vào các cổ phiếu AI và chất bán dẫn, kết hợp với các chiến lược đầu tư sử dụng đòn bẩy. Các cổ phiếu chất bán dẫn vốn hóa lớn dẫn dắt đà tăng của chỉ số nhờ kỳ vọng tăng trưởng của ngành AI, nhưng lo ngại về việc “nguội” đà đầu tư đã khiến nhiều cổ phiếu trụ cột giảm đồng loạt. Vị thế của nhà đầu tư bán lẻ thông qua các ETF đòn bẩy làm khuếch đại mức sụt của chỉ số khi xảy ra thanh lý. Một nguồn trong ngành cho biết biến động của Bitcoin đã hạ nhiệt nhờ dòng vốn vào từ các quỹ tổ chức, trong khi biến động của KOSPI mở rộng do tập trung theo ngành và đòn bẩy. Nguồn bổ sung rằng việc Bitcoin ổn định hơn so với KOSPI gần đây không khiến nó trở thành một tài sản an toàn, mà cho thấy các yếu tố khác biệt: tác động của tổ chức trong thị trường Bitcoin, so với sự tập trung theo ngành và đòn bẩy trong KOSPI.

FAQ

Hiệu suất KOSPI vào ngày 20 so với Bitcoin là gì?
KOSPI đóng cửa ở mức 6542,92 vào ngày 20 với mức giảm 4,07% trong ngày và giảm 20,19% theo tháng. Bitcoin ghi nhận mức giảm 0,9% theo tháng trong cùng giai đoạn.

Biến động ngụ ý của Bitcoin và KOSPI so sánh ra sao?
Biến động ngụ ý 30 ngày của Bitcoin đo ở khoảng 38% quy đổi theo năm, trong khi biến động ngụ ý 30 ngày của KOSPI đạt 81% quy đổi theo năm, theo dữ liệu Volmex được CoinDesk trích dẫn.

Những yếu tố nào góp phần tạo ra chênh lệch biến động giữa Bitcoin và KOSPI?
Biến động của Bitcoin hạ nhiệt sau dòng tiền vào của nhà đầu tư tổ chức thông qua các US spot ETF được giới thiệu vào Tháng 1 năm 2024. Biến động của KOSPI mở rộng do sự tập trung vào các cổ phiếu AI và chất bán dẫn, kết hợp với các chiến lược đầu tư dùng đòn bẩy.