Cơ quan Dịch vụ Phái sinh (Derivatives Service Bureau - DSB) đã hoãn việc cải tổ ngay lập tức cơ cấu phí người dùng sau phản hồi từ ngành, thay vào đó chọn một đợt rà soát rộng hơn về cách thức chia sẻ chi phí duy trì hệ thống định danh phái sinh OTC toàn cầu. Động thái này diễn ra sau khi DSB tiết lộ rằng khoảng ba phần tư số tổ chức sử dụng dữ liệu của cơ quan hiện đang làm điều đó miễn phí. Quyết định này đặt ra câu hỏi về tính bền vững dài hạn và mức độ công bằng của mô hình thu hồi chi phí, khi tổ chức được yêu cầu vận hành theo cơ sở thu hồi chi phí trong khi vẫn duy trì truy cập mở như một nguyên tắc nền tảng.
Các kết luận được nêu trong Báo cáo Tài liệu cuối cùng năm 2026 của DSB liên quan đến các dịch vụ OTC ISIN, UPI và CFI cho năm 2027, được công bố sau cuộc tham vấn thường niên của ngành. Thay vì giới thiệu các thay đổi giá đáng kể cho năm tới, tổ chức sẽ dành vài tháng tới để thực hiện rà soát dựa trên việc tìm hiểu cách các công ty sử dụng, phân phối lại và thương mại hóa dữ liệu của mình trước khi đề xuất một thiết kế lại toàn diện hơn cho mô hình người dùng.
75% Các Tổ chức Truy cập DSB Dữ liệu Mà Không Trả Phí
DSB cho biết hiện khoảng 75% tổ chức đang tiêu thụ dữ liệu DSB mà không đóng góp vào chi phí vận hành dịch vụ. Dù truy cập mở vẫn là một trong các nguyên tắc nền tảng của cơ quan, DSB cũng phải vận hành theo cơ sở thu hồi chi phí, qua đó thúc đẩy cuộc tranh luận liên tục về liệu mô hình phí hiện tại có phản ánh công bằng giá trị mà các nhóm người dùng khác nhau nhận được từ dữ liệu hay không.
Các đề xuất trước đó đã cân nhắc việc đưa thêm một nhóm người dùng Full File Download mới trong khi giới hạn một số lượt tải dữ liệu miễn phí. Tuy nhiên, phản hồi từ các bên tham gia thị trường là trái chiều: người trả lời cảnh báo rằng những thay đổi có thể tạo ra độ phức tạp trong vận hành, gây bất lợi cho các công ty nhỏ hơn và dẫn tới các hệ quả không mong muốn đối với bên phân phối và nhà cung cấp công nghệ. Người trả lời nhất trí rằng cần thực hiện một cuộc rà soát rộng hơn toàn bộ mô hình người dùng trước khi áp dụng các thay đổi riêng lẻ.
DSB Xác nhận Phát triển Mô hình Phí Nhà phân phối Cấp bậc
Mặc dù các cải cách giá rộng hơn đã bị hoãn, DSB xác nhận rằng công việc vẫn tiếp tục trong việc thiết kế lại phí cho các nhà phân phối, những đơn vị phân phối lại dữ liệu DSB tới người dùng ở tuyến dưới.
Một loại người dùng Nhà phân phối đã được đưa ra vào Tháng 1 năm 2026 với mức phí hằng năm cố định là 20.000 EUR cho dịch vụ UPI và 15.000 EUR cho dịch vụ OTC ISIN. Cuộc tham vấn mới nhất ghi nhận sự ủng hộ rộng rãi để phát triển mô hình này thành cấu trúc cấp bậc dựa chủ yếu vào số lượng người dùng tuyến dưới mà mỗi nhà phân phối phục vụ.
DSB cũng dự định mở rộng định nghĩa Nhà phân phối để bao gồm các công ty cung cấp dữ liệu dẫn xuất, dịch vụ thẩm định và chức năng hiển thị, đồng thời cải thiện các yêu cầu báo cáo theo quý để hiểu rõ hơn dữ liệu DSB chảy qua thị trường như thế nào. Tổ chức cho biết sẽ có thêm hoạt động tương tác với ngành trước khi chốt bất kỳ mô hình định giá theo cấp bậc nào.
DSB Bỏ đề xuất Phạt tài chính Cho Cải tiến Kỹ thuật
Báo cáo xác nhận rằng DSB đã từ bỏ đề xuất trước đó nhằm áp dụng các khoản phạt tài chính đối với các công ty vi phạm nhiều lần Chính sách sử dụng chấp nhận được (Acceptable Usage Policy).
Thay vào đó, người trả lời ủng hộ áp đảo một gói các cải tiến kỹ thuật nhằm giảm các vi phạm vô tình. Bao gồm thông báo lỗi rõ ràng hơn, khuyến khích các công ty thẩm định dữ liệu trước khi gửi và thay đổi cách một số thông báo không hợp lệ được tính trong giới hạn sử dụng. Việc triển khai dự kiến diễn ra vào năm 2027 với chi phí một lần là 63.000 EUR, được chia giữa các dịch vụ UPI và OTC ISIN.
Người trả lời cũng thúc giục DSB dành mọi khoản phạt tài chính trong tương lai cho hành vi sử dụng sai có chủ đích hoặc mang tính dai dẳng hơn là các lỗi thực sự liên quan đến chất lượng dữ liệu.
Việc sử dụng Định danh thay thế giảm 50% với Chi phí hằng năm 506.000 EUR
DSB tiết lộ rằng việc sử dụng tính năng Định danh thay thế (Alternative Identifier) đã giảm hơn 50% so với cùng kỳ năm trước, với chỉ 21 tổ chức đang sử dụng tính năng này trong năm 2025 dù chi phí dữ liệu bên thứ ba hằng năm vào khoảng 506.000 EUR.
Tính năng Định danh thay thế cho phép người dùng tham chiếu các công cụ bằng các định danh như CUSIP, FIGI và SEDOL cùng với ISIN. Người trả lời nhìn chung đồng ý rằng DSB nên rà soát liệu các chi phí này có nên tiếp tục được chia sẻ cho tất cả người dùng UPI hay thay vào đó nên do nhóm tương đối nhỏ các công ty thực sự sử dụng tính năng này chịu.
DSB Bước vào Giai đoạn rà soát dựa trên việc tìm hiểu cho Cơ cấu phí
DSB cho biết họ đang bước vào một giai đoạn tương tác dựa trên việc tìm hiểu, với kế hoạch tiến hành các cuộc thảo luận song phương với các công ty ở nhiều khu vực khác nhau, theo các mô hình kinh doanh và loại người dùng khác nhau, trước khi đưa ra các đề xuất trong tương lai. Tổ chức tin rằng sự hiểu biết sâu hơn về quy trình công việc ở tuyến dưới, các mô hình phân phối lại và các mẫu sử dụng mang tính thương mại sẽ giúp họ thiết kế một khung thu hồi chi phí đơn giản hơn và công bằng hơn.
Cuộc tham vấn đánh dấu một bước chuyển quan trọng đối với DSB. Sau khi triển khai thành công Bộ định danh sản phẩm duy nhất (Unique Product Identifier) và ra mắt dịch vụ Phân loại các công cụ tài chính (Classification of Financial Instruments), tổ chức cho biết trọng tâm của họ đang chuyển dịch từ việc xây dựng hạ tầng mới sang việc hiểu cách các bên tham gia thị trường sử dụng dữ liệu trong toàn bộ hệ sinh thái phái sinh.
Câu hỏi thường gặp
DSB đã quyết định gì về việc cải tổ cơ cấu phí?
Cơ quan Dịch vụ Phái sinh (Derivatives Service Bureau - DSB) đã hoãn việc cải tổ ngay lập tức cơ cấu phí người dùng sau phản hồi từ ngành, thay vào đó chọn một đợt rà soát rộng hơn về cách thức chia sẻ chi phí duy trì hệ thống định danh phái sinh OTC toàn cầu. Các kết luận được nêu trong Báo cáo Tài liệu cuối cùng năm 2026 của DSB liên quan đến các dịch vụ OTC ISIN, UPI và CFI cho năm 2027.
Có bao nhiêu tổ chức sử dụng dữ liệu DSB mà không trả phí?
DSB cho biết hiện khoảng 75% tổ chức đang tiêu thụ dữ liệu DSB mà không đóng góp vào chi phí vận hành dịch vụ. Dù truy cập mở vẫn là một trong các nguyên tắc nền tảng của cơ quan, DSB cũng phải vận hành theo cơ sở thu hồi chi phí.
DSB đã thay đổi gì đối với phí nhà phân phối?
Một loại người dùng Nhà phân phối đã được đưa ra vào Tháng 1 năm 2026 với mức phí hằng năm cố định là 20.000 EUR cho dịch vụ UPI và 15.000 EUR cho dịch vụ OTC ISIN. Cuộc tham vấn mới nhất ghi nhận sự ủng hộ rộng rãi để phát triển mô hình này thành cấu trúc cấp bậc dựa chủ yếu vào số lượng người dùng tuyến dưới mà mỗi nhà phân phối phục vụ.
