Hana Securities cho biết đợt giảm gần đây của cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix là sự bình thường hóa cung-cầu sau khi tăng nhanh, chứ không phải sự sụp đổ của nhu cầu AI. Nhà phân tích Kim Du-eon giải thích vấn đề cốt lõi là đánh giá lại hiệu quả đầu tư khi đầu tư hạ tầng AI vẫn tiếp diễn và bộ nhớ vẫn là điểm nghẽn. Xuất khẩu tháng 6 đạt mức kỷ lục 102,25 tỷ USD, với xuất khẩu chất bán dẫn tăng 199,5% lên 44,82 tỷ USD, cho thấy sức cầu cơ bản vẫn mạnh mẽ dù biến động ngắn hạn từ bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài và tái cân bằng của Quỹ hưu trí quốc gia.
Xuất khẩu tháng 6 đạt kỷ lục 102,25 tỷ USD, lô hàng bán dẫn tăng 199,5%
Xuất khẩu tháng 6 của Hàn Quốc đạt tổng cộng 102,25 tỷ USD, tăng 70,9% so với cùng kỳ năm trước, đánh dấu lần đầu tiên xuất khẩu hàng tháng vượt 100 tỷ USD. Xuất khẩu chất bán dẫn đạt 44,82 tỷ USD, tăng 199,5%. Đầu tháng 7, giá giao ngay DDR4 1Gx8 tăng 1,26% trong một tuần, trong khi nhu cầu DDR5 vẫn mạnh. Kim phát biểu: "Nếu nhu cầu AI sụp đổ về mặt cấu trúc, giá lẽ ra phải yếu đi trước. Những tín hiệu chúng tôi thấy hiện tại thực sự là ngược lại."
Nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 98,8 tỷ USD trong nửa đầu năm do chốt lời và tái cân bằng
Nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng khoảng 98,8 tỷ USD (khoảng 148 nghìn tỷ won) cổ phiếu Hàn Quốc trong nửa đầu năm. Hana Securities mô tả đợt bán này là chốt lời và tái cân bằng, chứ không phải thoái vốn do khủng hoảng. Khi cổ phiếu Hàn Quốc tăng vọt nhờ các chủ đề AI và bán dẫn, nhà đầu tư nước ngoài đã giảm tỷ trọng tăng thêm của họ. Dự trữ ngoại hối cuối tháng 6 đạt 427,36 tỷ USD, tăng 370 triệu USD so với tháng trước, chiếm 21,8% GDP. Thặng dư tài khoản vãng lai tháng 4 là 28,29 tỷ USD, với thặng dư cán cân hàng hóa ở mức 33,88 tỷ USD. Kim phát biểu: "Thật khó để gọi tình huống xuất khẩu đang tăng, tài khoản vãng lai đang tích lũy và dự trữ ngoại hối được duy trì là một cuộc khủng hoảng ngoại hối."
Phân bổ cổ phiếu nội địa của Quỹ hưu trí quốc gia đạt 28,5%, vượt mục tiêu 20,8%
Quỹ hưu trí quốc gia đã nâng mục tiêu phân bổ cổ phiếu nội địa lên 20,8% từ 14,9%, nhưng mức phân bổ thực tế ước tính đã đạt 28,5% do thị trường chứng khoán Hàn Quốc tăng mạnh. Chỉ tính riêng theo tỷ lệ mục tiêu, khối lượng bán tiềm năng có thể lên tới 138 nghìn tỷ won. Tuy nhiên, xét đến phạm vi tối đa cho phép của Phân bổ tài sản chiến lược (SAA) và Phân bổ tài sản chiến thuật (TAA), tồn tại khoảng 6 nghìn tỷ won dư địa mua. Các nhà quan sát thị trường ước tính Quỹ hưu trí có thể bán khoảng 4 nghìn tỷ won mỗi tháng. Hana Securities cho biết yếu tố then chốt là tốc độ chứ không phải quy mô, lưu ý rằng mặc dù sự chuyển đổi từ người mua mạnh thành người tham gia trung lập hoặc người bán là đáng thất vọng, nhưng thật khó để coi đây là một "quả bom bán" sẽ làm sụp đổ thị trường.
Nhà phân tích cảnh báo Chipflation có thể làm chậm mua hàng của khách hàng nếu giá bộ nhớ tăng quá nhanh
Kim xác định "chipflation" là một rủi ro còn lại, lưu ý rằng mặc dù giá bộ nhớ tăng có lợi cho các công ty bán dẫn, nhưng chúng là chi phí đối với khách hàng. Nếu giá tăng quá nhanh, tốc độ mua PC, điện thoại thông minh và máy chủ có thể chậm lại. Kim phát biểu: "Điều thị trường cần theo dõi lúc này không phải là bản thân việc tăng giá bộ nhớ, mà là liệu những chi phí đó có thể được hấp thụ trong đầu tư hạ tầng AI hay không. Giá cổ phiếu sẽ tăng trong giai đoạn chipflation mở rộng lợi nhuận, nhưng định giá sẽ lung lay trong giai đoạn nó đẩy lùi nhu cầu." Kim nhấn mạnh rằng biến động gia tăng khác với kết thúc của một thị trường tăng giá, tuyên bố: "Khi nỗi sợ tạo ra giá cả, các con số tạo ra cơ hội."
FAQ
Hana Securities đã nói gì về đợt giảm gần đây của cổ phiếu Samsung Electronics và SK Hynix?
Hana Securities cho biết đợt giảm đại diện cho sự bình thường hóa cung-cầu sau khi giá tăng nhanh, chứ không phải sự sụp đổ của nhu cầu AI. Nhà phân tích Kim Du-eon giải thích vấn đề cốt lõi là đánh giá lại hiệu quả đầu tư, chứ không phải nhu cầu biến mất, do đầu tư hạ tầng AI vẫn tiếp diễn và bộ nhớ vẫn là điểm nghẽn.
Xuất khẩu chất bán dẫn của Hàn Quốc tăng bao nhiêu trong tháng 6?
Xuất khẩu chất bán dẫn tháng 6 đạt 44,82 tỷ USD, tăng 199,5% so với cùng kỳ năm trước. Tổng xuất khẩu tháng 6 đạt kỷ lục 102,25 tỷ USD, tăng 70,9%, đánh dấu lần đầu tiên xuất khẩu hàng tháng vượt 100 tỷ USD.
Phân bổ cổ phiếu nội địa ước tính của Quỹ hưu trí quốc gia so với mục tiêu là bao nhiêu?
Phân bổ cổ phiếu nội địa của Quỹ hưu trí quốc gia ước tính đạt 28,5%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 20,8%. Các nhà quan sát thị trường ước tính quỹ hưu trí có thể bán khoảng 4 nghìn tỷ won mỗi tháng như một phần của việc tái cân bằng, mặc dù xét đến các phạm vi Phân bổ tài sản chiến lược và Phân bổ tài sản chiến thuật, có thể tồn tại khoảng 6 nghìn tỷ won dư địa mua.
