Mag 7 mất 2,3 nghìn tỷ USD trong tháng 6 vì lo ngại về chi tiêu AI

Các công ty công nghệ Magnificent 7 đã mất khoảng 2,3 nghìn tỷ USD giá trị thị trường trong tháng này khi các nhà đầu tư xem xét kỹ lưỡng chi tiêu khổng lồ cho cơ sở hạ tầng AI. Chỉ số CNBC Magnificent 7 đã giảm 10% trong tháng 6, với Microsoft giảm 20%, Nvidia giảm 13%, và cả Apple và Amazon đều giảm khoảng 8%. Sự xói mòn giá trị bắt nguồn từ lo ngại của nhà đầu tư về hàng trăm tỷ USD mà các công ty này đang chi cho chip và trung tâm dữ liệu để cung cấp năng lượng cho các dịch vụ AI, với một phần đầu tư được tài trợ thông qua nợ. Những người tham gia thị trường đang chuyển vốn sang cổ phiếu bán dẫn, nơi Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã tăng 6% trong tháng này và tăng hơn 90% trong năm nay.

Các công ty Mag 7 ghi nhận mức giảm hai con số

Magnificent 7 bao gồm Microsoft, Nvidia, Alphabet, Apple, Meta, Tesla và Amazon. Microsoft ghi nhận mức giảm mạnh nhất ở mức 20% trong tháng 6, trong khi Nvidia giảm khoảng 13%. Cả Apple và Amazon đều ghi nhận mức giảm khoảng 8% trong cùng kỳ.

Các công ty này đang chi tổng cộng hàng trăm tỷ USD để mua chip và xây dựng trung tâm dữ liệu nhằm cung cấp năng lượng cho các dịch vụ trí tuệ nhân tạo. Một phần của khoản đầu tư này đang được tài trợ thông qua các công cụ nợ.

Các nhà đầu tư đang chờ đợi sự xác nhận lợi nhuận từ các khoản đầu tư này trong mùa báo cáo thu nhập quý 2, bắt đầu vào tháng tới. Dan Ives, giám đốc điều hành tại Wedbush Securities, đã tuyên bố trong một ghi chú hôm Chủ nhật: "Chúng ta đang trải qua một vài tuần 'kiểm tra thực lực' nữa phía trước cho giao dịch công nghệ khi các nhà đầu tư công nghệ chờ đợi mùa báo cáo thu nhập quý 2 rất quan trọng vào tháng 7 để xác thực thêm cho quá trình xây dựng Cách mạng AI."

Chỉ số bán dẫn tăng 6% giữa biến động của lĩnh vực công nghệ

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia, bao gồm Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Micron và ASML, đã tăng khoảng 6% trong tháng này. Chỉ số này đã tăng hơn 90% trong năm nay so với mức giảm 3,4% của Mag 7.

Các nhà sản xuất chip được hưởng lợi từ chi tiêu của các công ty công nghệ lớn mua chất bán dẫn, tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung. Các hạn chế về nguồn cung đã tạo ra hiệu ứng tích cực trên toàn bộ chuỗi cung ứng, từ nhà cung cấp linh kiện đến nhà sản xuất.

Các thành phần bộ nhớ phải đối mặt với các nút thắt cổ chai nguồn cung cụ thể, với tình trạng thiếu hụt đẩy giá lên cao. Quỹ ETF Roundhill Memory, theo dõi các cổ phiếu bộ nhớ bao gồm SK Hynix và Samsung, đã tăng 166% trong năm nay.

Micron đã báo cáo thu nhập vượt trội vào tuần trước. Duncan Toms, chiến lược gia đa tài sản tại HSBC, đã tuyên bố trong một ghi chú hôm thứ Hai rằng kết quả này "dội gáo nước lạnh" vào sự hoài nghi trong câu chuyện AI, "cho thấy bằng chứng cứng rắn về một bối cảnh AI đang sống động và khỏe mạnh."

Các nhà phân tích cho rằng sự sụt giảm là do giai đoạn chuyển tiếp đầu tư AI

Tom Lee, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Fundstrat Global Advisors, đã nói với chương trình "Morning Call" của CNBC vào tuần trước: "Thị trường đang cố gắng hiểu câu chuyện mới xoay quanh Mag 7 bởi vì họ đã chuyển từ các công ty thâm dụng vốn nhẹ (asset-light) sản xuất nhiều dòng tiền tự do, sang các công ty thâm dụng bảng cân đối kế toán hơn."

Lee nói thêm: "Tôi thực sự nghĩ rằng các nhà đầu tư sẽ bắt đầu xem bảng cân đối kế toán đó như một lực lượng lao động. Lý do họ chi nhiều tiền như vậy là để thay thế về cơ bản các nỗ lực của con người bằng AI. Bảng cân đối kế toán đó sẽ được triển khai và tạo ra lợi nhuận. Vì vậy, tôi nghĩ theo thời gian, các nhà đầu tư sẽ bắt đầu xem đó như một hào bảo vệ (moat)... chúng ta đang ở trong giai đoạn chuyển tiếp của câu chuyện đó."

Các nhà phân tích của UBS đã tuyên bố trong một ghi chú hôm thứ Ba rằng các nút thắt cổ chai trong chuỗi cung ứng AI không có dấu hiệu giảm bớt, trong khi ngân hàng đầu tư này dự kiến doanh thu từ đám mây sẽ tăng tốc tại các nền tảng lớn trong suốt phần còn lại của năm nay. UBS viết: "Điều này nhấn mạnh nền tảng vững chắc của câu chuyện tăng trưởng AI mà chúng tôi tin rằng sẽ vẫn là động lực chính của thị trường rộng lớn hơn."

Câu hỏi thường gặp

Điều gì khiến các công ty Mag 7 mất 2,3 nghìn tỷ USD giá trị trong tháng này?

Các nhà đầu tư đang xem xét kỹ lưỡng hàng trăm tỷ USD mà các công ty này chi cho cơ sở hạ tầng AI, bao gồm chip và trung tâm dữ liệu. Một phần của khoản đầu tư này đang được tài trợ thông qua nợ, và những người tham gia thị trường đang chờ đợi lợi nhuận từ các khoản chi tiêu này trong mùa báo cáo thu nhập quý 2 bắt đầu vào tháng tới.

Tại sao cổ phiếu bán dẫn lại hoạt động tốt hơn Mag 7?

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia đã tăng 6% trong tháng này và tăng hơn 90% trong năm nay, so với mức giảm 3,4% của Mag 7. Các nhà sản xuất chip đang được hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ từ các công ty công nghệ lớn, tạo ra tình trạng thiếu hụt nguồn cung đã đẩy giá lên cao trên toàn bộ chuỗi cung ứng bán dẫn, đặc biệt là trong các thành phần bộ nhớ.

Công ty Mag 7 nào ghi nhận mức giảm lớn nhất trong tháng 6?

Microsoft ghi nhận mức giảm mạnh nhất ở mức 20% trong tháng 6, tiếp theo là Nvidia ở mức khoảng 13%, trong khi cả Apple và Amazon đều giảm khoảng 8% trong cùng kỳ.