Naver và Dunamu gia hạn thỏa thuận hoán đổi cổ phiếu trị giá 9,9 tỷ USD lần thứ hai, ba cuộc kiểm tra quy định chưa được thông qua.

Công ty con tài chính của gã khổng lồ công cụ tìm kiếm Hàn Quốc Naver là Naver Financial và công ty mẹ của Upbit là Dunamu đã chính thức thông báo hoãn lần thứ hai thỏa thuận hoán đổi cổ phiếu trị giá 99 tỷ USD vào ngày 7 tháng 7, dời thời hạn hoàn tất từ ngày 30 tháng 9 ban đầu sang ngày 31 tháng 12. Nguyên nhân cốt lõi của việc hoãn là ba cuộc thẩm định chính thức chưa được thông qua.

Ba cuộc thẩm định chính thức chưa được thông qua: FTC chống độc quyền, phê duyệt thay đổi cổ đông lớn nhất và tiếp nhận hồ sơ

Theo báo cáo, giao dịch hoán đổi cổ phiếu giữa Naver Financial và Dunamu hiện đang đối mặt với ba cuộc thẩm định chính thức chưa hoàn thành:

Phê duyệt chống độc quyền của Ủy ban Thương mại Công bằng Hàn Quốc (FTC): Thẩm định chống độc quyền chính thức đối với việc hợp nhất doanh nghiệp.

Phê duyệt liên quan đến thông tin tín dụng cho việc thay đổi cổ đông lớn nhất của Naver Financial: Yêu cầu quản lý tài chính.

Tiếp nhận hồ sơ thay đổi cổ đông lớn nhất của Dunamu theo Đạo luật Thông tin Giao dịch Tài chính Cụ thể: Yêu cầu pháp lý về chống rửa tiền và chống tài trợ khủng bố.

Cả ba cuộc thẩm định đều chưa được bật đèn xanh, đây là nguyên nhân trực tiếp khiến thỏa thuận bị hoãn lần thứ hai. Tuyên bố chính thức của Naver Financial: "Chúng tôi đang tích cực hợp tác với quy trình thẩm định của Ủy ban Thương mại Công bằng và sẽ nỗ lực hết sức để giao dịch được hoàn tất suôn sẻ."

Các con số cốt lõi của giao dịch: 87,56 triệu cổ phiếu mới, quy mô 99 tỷ USD và mốc thời gian mới nhất

Theo thông báo chính thức, các con số chính và mốc thời gian của giao dịch hoán đổi cổ phiếu này như sau:

Tỷ lệ hoán đổi: Cứ 1 cổ phiếu Dunamu đổi lấy 2,5422618 cổ phiếu Naver Financial; tỷ lệ giá trị vốn cổ phần giữa hai bên khoảng 3,06:1.

Quy mô cổ phiếu mới: Naver Financial sẽ phát hành khoảng 87,56 triệu cổ phiếu mới, tổng trị giá khoảng 15,13 nghìn tỷ won (khoảng 99 tỷ USD).

Ngày chốt danh sách cổ đông: Dời sang ngày 22 tháng 10 năm 2026.

Ngày đại hội cổ đông bất thường: Dời sang ngày 19 tháng 11 năm 2026 (ban đầu là ngày 18 tháng 8).

Ngày dự kiến hoàn tất: Dời sang ngày 31 tháng 12 năm 2026 (ban đầu là ngày 30 tháng 9).

Sau khi giao dịch hoàn tất, Dunamu sẽ trở thành công ty con thuộc sở hữu toàn bộ của Naver Financial (ngoại trừ cổ phiếu hạn chế dành cho nhân viên), nhưng cả hai bên vẫn duy trì hoạt động dưới thương hiệu độc lập.

Tranh cãi về chế độ trách nhiệm vô lỗi trong Đạo luật Khung Tài sản Kỹ thuật số và bối cảnh vụ hack Upbit

Quốc hội Hàn Quốc hiện đang xem xét kỹ lưỡng Đạo luật Khung Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Framework Act), trong đó cơ quan quản lý đang cân nhắc áp dụng chế độ "trách nhiệm vô lỗi" tương tự ngân hàng đối với các sàn giao dịch tiền điện tử – nghĩa là khi nền tảng bị tấn công mạng, sàn giao dịch phải bồi thường toàn bộ thiệt hại cho người dùng.

Trước đây, Upbit từng bị tấn công mạng, thiệt hại khoảng 30 triệu USD token Solana (SOL); cuộc kiểm toán nội bộ sau đó cũng chỉ ra lỗ hổng tiềm ẩn rò rỉ khóa riêng trong phần mềm ví của sàn.

Nếu chế độ trách nhiệm vô lỗi được ban hành chính thức, các sự kiện an ninh tương tự sẽ gây ra gánh nặng tài chính tiềm tàng cho công ty mẹ Naver trong tương lai. Các nhà phân tích thị trường cảnh báo, nếu cuối cùng phê duyệt quản lý không được thông qua, hoặc các quy định mới nghiêm ngặt hơn dự kiến, thỏa thuận hoán đổi cổ phiếu trị giá 99 tỷ USD này có nguy cơ bị hoãn thêm; đây là quan điểm cá nhân của các nhà phân tích, và quyết định quản lý chính thức sẽ là căn cứ.

Câu hỏi thường gặp

Thời hạn hoàn tất mới nhất của giao dịch hoán đổi cổ phiếu giữa Naver Financial và Dunamu là khi nào?

Theo thông báo mới nhất ngày 7 tháng 7 năm 2026, ngày dự kiến hoàn tất của thỏa thuận hoán đổi cổ phiếu 99 tỷ USD này đã được dời từ ngày 30 tháng 9 năm 2026 ban đầu sang ngày 31 tháng 12 năm 2026; đại hội cổ đông bất thường dời sang ngày 19 tháng 11 năm 2026, ngày chốt danh sách cổ đông dời sang ngày 22 tháng 10 năm 2026. Thời gian cụ thể căn cứ vào thông báo chính thức của hai bên.

Nguyên nhân cốt lõi của việc thỏa thuận bị hoãn lần thứ hai là gì?

Theo báo cáo, nguyên nhân chính là ba cuộc thẩm định chính thức chưa được thông qua: phê duyệt chống độc quyền hợp nhất doanh nghiệp của FTC, phê duyệt thông tin tín dụng cho việc thay đổi cổ đông lớn nhất của Naver Financial, và tiếp nhận hồ sơ thay đổi cổ đông lớn nhất của Dunamu theo Đạo luật Thông tin Giao dịch Tài chính Cụ thể; ngoài ra, Đạo luật Khung Tài sản Kỹ thuật số (bao gồm điều khoản trách nhiệm vô lỗi) đang được Quốc hội Hàn Quốc xem xét cũng là yếu tố bất định lớn.

Chế độ "trách nhiệm vô lỗi" trong Đạo luật Khung Tài sản Kỹ thuật số có tác động tiềm tàng gì đối với Naver?

Theo báo cáo, cơ quan quản lý đang cân nhắc yêu cầu các sàn giao dịch tiền điện tử phải bồi thường toàn bộ thiệt hại cho người dùng khi nền tảng bị tấn công mạng; Upbit trước đây đã xảy ra sự cố hack gây thiệt hại khoảng 30 triệu USD SOL. Nếu chế độ trách nhiệm vô lỗi được ban hành và Dunamu trở thành công ty con thuộc sở hữu toàn bộ của Naver Financial, trách nhiệm bồi thường cho các sự kiện an ninh tương tự có thể do Naver gánh chịu; trách nhiệm pháp lý cụ thể căn cứ vào văn bản lập pháp cuối cùng và phán quyết chính thức của cơ quan quản lý tài chính Hàn Quốc.