Công ty AI vật lý Momenta công bố cổ phiếu PHIP niêm yết tại Hồng Kông, doanh thu trong 3 năm đạt 2,413 tỷ nhân dân tệ

Momenta chính thức công bố bộ hồ sơ dữ liệu sau phiên điều trần (PHIP) trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông vào ngày 23 tháng 6, cho thấy công ty đã vượt qua vòng thẩm định của Ủy ban niêm yết và bước vào giai đoạn nước rút cuối cùng của IPO. Dữ liệu tài chính cốt lõi của Momenta: từ năm 2023 đến 2025, doanh thu tăng từ 743 triệu nhân dân tệ (sau đây cùng đơn vị) lên 2,413 tỷ nhân dân tệ, với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) trong 3 năm đạt 80%.

Tiến trình IPO tại Hồng Kông: Ý nghĩa pháp lý của PHIP và nhà bảo lãnh

Theo quy định của HKEX, việc công bố PHIP đồng nghĩa với việc bên nộp đơn xin niêm yết đã thông qua thẩm định tại phiên điều trần của Ủy ban niêm yết, là một mốc thủ tục quan trọng trước khi chính thức niêm yết, nhưng không đồng nghĩa với việc đã hoàn tất niêm yết; ngày niêm yết cụ thể tính đến thời điểm đưa tin vẫn chưa được công bố, tùy theo thông báo chính thức tiếp theo của Momenta. Đồng thời các nhà bảo lãnh là CICC và Deutsche Bank; sau khi niêm yết, Momenta dự kiến định vị theo vai trò “nhà xây dựng nền tảng mô hình AI vật lý”.

Tóm tắt tài chính 3 năm: Doanh thu, doanh thu cấp phép và chi cho R&D

Các dữ liệu tài chính được công bố trong hồ sơ phát hành như sau:

Doanh thu (2023): 743 triệu nhân dân tệ; Doanh thu (2025): 2,413 tỷ nhân dân tệ, CAGR 3 năm 80%

Doanh thu cấp phép (2023): 23 triệu nhân dân tệ; Doanh thu cấp phép (2025): 968 triệu nhân dân tệ, tăng 42 lần trong 3 năm

Quỹ tiền mặt (cuối 2025): hơn 10 tỷ nhân dân tệ

Chi phí R&D (2025): 1,869 tỷ nhân dân tệ, chiếm 77,5% doanh thu

Tỷ lệ nhân sự R&D: gần 82%

Vị thế thị trường và các mốc công nghệ: NOA thành phố 65% và mô hình thế giới R7

Vị thế thị trường (dữ liệu của Zhiyan Consulting): Trong thị trường NOA thành phố “bên thứ ba” của Trung Quốc giai đoạn 2025 đến 2026, Momenta đứng đầu với 65% thị phần theo sản lượng. Momenta cho biết đã hợp tác với 9 trong số 10 hãng xe top đầu toàn cầu; quy mô xe sản xuất hàng loạt trang bị đạt trên 900 nghìn xe, tổng số mẫu xe đã giao vượt 100 mẫu, và số mẫu xe được “định điểm” đạt trên 210 mẫu.

Mốc công nghệ: Tháng 4 năm 2026, Momenta công bố mô hình thế giới R7. Công ty cho biết đây là mô hình nền tảng AI vật lý đầu tiên trên thế giới dùng để sản xuất hàng loạt, có khả năng hiểu các quy luật vật lý và suy diễn sự tiến hóa trong tương lai. Kiến trúc gồm ba lớp: tiền huấn luyện, mô phỏng và học tăng cường, hỗ trợ các ứng dụng cho các kịch bản như xe du lịch, Robotaxi và Robovan.

Bố cục địa lý: Theo thời điểm đưa tin, giải pháp của Momenta đã được triển khai tại hơn 10 quốc gia, bao gồm châu Á và châu Âu; công ty cho biết kế hoạch mở rộng sang lĩnh vực Robotruck.

Câu hỏi thường gặp

PHIP được công bố đối với Momenta niêm yết cổ phiếu Hồng Kông có ý nghĩa gì?

Theo quy định của HKEX, việc công bố PHIP là bước bắt buộc sau khi bên nộp đơn đã thông qua thẩm định trong phiên điều trần, thể hiện công ty bước vào giai đoạn cuối của IPO, nhưng không đồng nghĩa với việc đã hoàn tất niêm yết. Ngày niêm yết cụ thể phải theo thông báo chính thức tiếp theo của Momenta; tính đến thời điểm đưa tin, vẫn chưa được công bố.

Tăng trưởng 42 lần của “doanh thu cấp phép” của Momenta phản ánh mô hình kinh doanh nào?

Theo hồ sơ phát hành, “doanh thu cấp phép” là mô hình thu phí khi Momenta cấp quyền cho các hãng xe sử dụng hệ thống AI vật lý của mình, có hiệu quả biên cao. Việc tăng từ 23 triệu nhân dân tệ lên 968 triệu nhân dân tệ tương đương mức tăng 42 lần phản ánh tiến trình mở rộng theo quy mô trong việc cấp phép cho nhiều mẫu xe sản xuất hàng loạt hơn, là nhóm doanh thu tăng trưởng nhanh nhất trong mô hình kinh doanh của công ty.

Con số thị phần NOA thành phố 65% có nguồn dữ liệu và cách tính là gì?

Theo phần dẫn lại trong bài báo, con số thị phần theo sản lượng 65% có nguồn từ Zhiyan Consulting (Frost & Sullivan), và cách tính áp dụng cho thị trường NOA thành phố “bên thứ ba” của Trung Quốc giai đoạn 2025 đến 2026. “Bên thứ ba” là chỉ các giải pháp trợ lái điều hướng bằng NOA của thành phố do các nhà cung cấp như Momenta cung cấp, không phải giải pháp tự nghiên cứu phát triển của hãng xe. Dữ liệu đến từ các báo cáo ngành trong hoạt động báo cáo của tổ chức khảo sát thị trường đó.