套利者

誰是套利者？

套利者是一群專精於「同時買進與賣出」策略的專業交易者。他們並不依賴價格走勢預測，而是藉由不同交易場所間的價差來鎖定利潤。這個角色類似批發商：於低價場所收購資產，再於高價場所出售，賺取差價，而非押注市場方向。

在加密貨幣及Web3生態系中，套利者活躍於各種交易所、去中心化協議及跨鏈橋，尋找資產價格、資金費率、手續費結構與交易排序等差異所產生的套利機會。

套利者如何在Web3市場獲利？

套利者的收益主要來自「價格差」與「手續費差異」。只要同一資產在不同平台價格不同，或合約手續費有落差，就存在鎖定報酬的機會。這類利潤通常較為穩定，但會受到執行速度、成本與風險管理的影響。

常見套利來源包括：

• 交易所間價格差，適合跨所套利。
• 永續合約與現貨之間的資金費率變化，適用於「現貨對合約」套利。
• AMM池與訂單簿之間的定價落差，套利者可利用兩者錯位。
• 鏈上交易排序（MEV），需具備高度技術能力。

套利的核心原理是什麼？

其核心在於於兩個或多個市場同步執行相反方向的交易，鎖定確定的價差，同時最大程度降低價格走勢風險。這需要下單迅速、執行精準、成本低廉。

舉例來說：若兩家商店皆販售同一商品，一家標價100美元，另一家101美元，你可於低價店買入、高價店賣出，鎖定無風險1美元利潤。於金融市場，「商店」即指交易所與協議，「價格標籤」則由訂單簿或AMM公式決定。

主流套利策略有哪些？

常見策略多元，各有不同來源與風險：

• 跨所套利：同一代幣於不同交易所價格不一。重點在於雙帳戶、即時行情及低轉帳成本。風險包含提幣延遲、限額及轉帳費。

• 三角套利：於單一交易所利用三種幣對循環交易（如USDT→BTC→ETH→USDT）；若三者匯率乘積不等於1，則存在套利機會。風險在於滑點與手續費累積。

• 資金費率套利（現貨對合約）：「資金費率」是永續合約多空雙方為維持合約價格與現貨一致而定期支付的費用。當費率為正時，多頭付費給空頭；套利者可買入現貨並做空等值永續合約，收取資金費率同時對沖價格風險。資金費率於合約頁面公告，通常每8小時結算（依平台規則）。

• AMM與訂單簿套利：AMM以公式定價，訂單簿則為掛單撮合。大額交易或資金池失衡時易出現價差。須控管滑點與鏈上Gas費。

• MEV套利：MEV指透過重新排序鏈上交易獲取額外利潤，類似收銀員調整排隊順序以獲得更佳成交。參與者運用私有內存池或受保護路由，降低夾擊風險。

• 穩定幣脫錨套利：當穩定幣偏離1美元時，不同平台出現折價或溢價。風險在於錨定恢復的不確定性及流動性驟降。

套利者如何在Gate平台操作？

最簡單的入門方式是利用Gate現貨與永續合約市場進行資金費率套利，透過方向中性組合達成。操作步驟如下：

步驟1：準備帳戶與額度。完成KYC認證，開通現貨與合約交易，評估資金與保證金比例，了解槓桿與強平規則。

步驟2：監控資金費率與價差。於Gate合約頁面檢視即時資金費率，對比現貨與合約價格，留意手續費結構與資金費結算週期（通常每8小時，依平台規則）。

步驟3：建立持倉。若資金費率為正且穩定，現貨買入目標資產，同時做空等值永續合約，達成價格中性，數量匹配以降低淨風險曝險。

步驟4：控管成本與執行。合理設定限價單，避開高滑點時段；計算總成本（掛單/吃單手續費、資金費、資金佔用、潛在轉帳費）。

步驟5：監控並退出。定期檢查費率變化與保證金安全；若費率收斂或成本上升，應同步平掉現貨與合約持倉離場。

提示：三角套利可利用Gate子帳戶或主帳戶連續完成三筆交易，統計總手續費；務必遵守Gate交易及合約規範，建議先以小額測試。

套利者如何管理風險？

重點在於降低不確定性，精確計算已知成本。主要風險包括執行、流動性、費用及系統性事件。

• 執行風險：訂單可能未完全成交或僅部分成交，延遲可能消耗價差。建議採用限價單、優化API效能，並於高流動性時段交易。

• 流動性與滑點：訂單簿深度不足，大額交易易導致不利價格。可拆單執行，並密切關注盤口深度以降低影響。

• 手續費與資金成本：多次交易疊加成本。應設定總成本門檻，若預期收益未超過則不進行交易。

• 槓桿與強平：槓桿能放大收益，也同時增加風險。需維持充足保證金並設置風險預警。

• 鏈上與協議風險：智慧合約漏洞、跨鏈橋故障、節點擁塞。建議選用經審計協議，合理設定Gas上限，必要時使用私有路由。

• 合規與帳戶管理：KYC、反洗錢審查、提現限額。應事先了解平台規範，預留足夠時間與額度。

套利者需要哪些工具與數據？

套利者需具備價差視覺化、快速下單與穩定執行的工具：

• 行情監控：即時價格、訂單簿深度、成交量、資金費率。Gate提供市場與合約頁面數據，便於手動或半自動監控。

• 交易API與風控腳本：透過API下單，具備故障轉移、滑點限制與持倉匹配功能。建議先於沙盒環境或小額資金實測。

• 鏈上工具與路由：用於鏈上策略，包括區塊瀏覽器、私有內存池、受保護路由，降低搶跑風險。

• 報表與稽核工具：記錄所有成本與收益，核對手續費與資金結算，便於策略回顧與稅務申報。

套利者與做市商有何不同？

套利者以「鎖定價差」為目標，維持方向中性；做市商則「提供雙邊報價」，透過管理庫存風險賺取買賣差價。

做市商持續掛單以維持市場流動性，可能因行情波動而持有資產；套利者則在出現價差時迅速操作，鎖定利潤後即平倉。兩者皆依賴低成本與快速執行，但風險結構不同。

套利者需遵循哪些合規規範？

合規要求因司法管轄區與平台而異，通常涵蓋：

• 身份認證與反洗錢：須完成KYC認證，遵守AML規定及制裁篩查。

• 稅務申報：套利所得可能依經營或資本利得課稅，需依當地法規申報並保留完整紀錄。

• 跨境與外匯管制：國際資金流動可能觸發外匯或申報義務。建議事先諮詢專業人士，避免違規。

於Gate交易時，應遵守用戶協議、平台規範與風控措施，妥善配置權限與額度。

套利者的新趨勢為何？

2024年至2025年，自動化程度提升、明顯價差縮小，套利者間競爭愈發激烈。公開數據顯示，鏈上排序策略收益呈現週期性波動，但規模仍達數十億美元（依行業追蹤，具體時間視網路而定）。

主要趨勢包括：

• 自動化水準提升，延遲下降；API及私有路由應用日增。
• 成熟市場資金費率與價差收斂——機會更短暫，需更快執行與更嚴謹成本控管。
• 跨鏈基礎設施逐步完善，但高峰期仍有擁塞——風險管理與備用資金愈加重要。

總結來說，套利者需於「效率更高、利潤空間更小」的環境競爭。新手建議從Gate平台的小額資金費率套利等簡單、低風險策略著手，審慎評估手續費與執行風險，始終將安全與合規列為優先。

常見問題

投機與套利有何不同？

投機是透過預測價格走勢獲利，套利則利用同一資產於不同市場的價格差。套利風險較低，因依賴現有價差；投機則取決於對未來價格的判斷，風險較高。簡而言之，套利追求「無風險收益」，投機則屬於「風險博弈」。

什麼是利差交易？

利差交易是一種特殊的套利策略，透過低利率借款投資於高收益資產，賺取利息差。例如：於Gate以2%利率借USDT，投入年化8%收益產品，6%利差即為利差交易的利潤。此策略於加密借貸協議及跨幣種操作中相當常見。

統計套利與傳統套利有何差異？

統計套利運用歷史數據與模型辨識異常價格關係；傳統套利則直接利用即時價差。統計方法需高端技術與演算法，風險在於模型失效。傳統套利較為直接，交易者可於Gate等交易所採用跨幣對或跨帳戶策略。新手較適合從傳統套利入門。

投機者與套利者的關係是什麼？

投機者與套利者屬於不同的交易角色。投機者靠預測市場方向賺錢，套利者則利用價格差異獲利。投機者有助於提升流動性但也增加波動性，套利者則透過消除價差來穩定市場。兩者雖同為市場參與者，但其獲利邏輯與風險架構截然不同。

套利者為何需要多個交易帳戶？

套利者需於不同交易所或帳戶間捕捉價格差。例如某代幣於Gate與其他平台價格不同，須於兩邊皆有帳戶以進行跨所套利。多帳戶亦有助於分散風險、提升資金效率，並能參與各類流動性挖礦或借貸活動。