槓桿

什麼是槓桿？

槓桿是一種交易工具，讓你可以僅用部分自有資金作為「保證金」（即押金），就能操作更大規模的倉位。你並未實際增加本金，而是以保證金承擔較高風險，獲得更大的交易曝險。

常見比喻是購屋貸款：你支付頭期款，銀行提供貸款，讓你擁有遠超自有資金的資產。在交易中，槓桿運作原理相似，但由於資產價格每日波動，盈虧和風險都會被放大。

加密貨幣交易中的槓桿運作

加密衍生品交易的槓桿機制涵蓋保證金、槓桿倍數、強制平倉與資金費率等核心要素。保證金是你的押金；槓桿倍數決定倉位放大倍數；強制平倉是在虧損接近保證金時自動觸發的機制；資金費率則用於讓永續合約價格貼近現貨。

舉例來說，若使用10倍槓桿，以100 USDT作為保證金，可開設約1,000 USDT的倉位。當價格下跌約10%時，未實現虧損已接近保證金，極有可能觸發強制平倉。實際平倉門檻還會受到「維持保證金」（平台最低保證金要求）影響，因此強平通常早於理論上的10%虧損點發生。

永續合約是一種無到期日的衍生品，透過資金費率使價格貼近現貨。資金費率在多空之間結算：費率為正時，多頭支付空頭，反之亦然。截至2025年，主流平台資金費率通常為每8小時±0.01%至±0.1%，實際數值以平台公告為準。

主流保證金模式分為兩種：

• 逐倉保證金：每個倉位獨立分配保證金，風險僅限於該筆交易，適合新手。
• 全倉保證金：多個倉位共用資金，抗波動能力較強，但單一倉位虧損可能影響整體帳戶。

DeFi中的槓桿實現方式

在DeFi領域，槓桿通常透過抵押借貸實現。你將資產存入借貸協議作為抵押品（類似典當），根據貸款價值比（LTV）借出其他資產，再利用借入資金進行交易或賺取收益。

「槓桿循環」指的是反覆將借入資產兌換為抵押品、重新存入並再次借貸，疊加倉位以提升資金效率。這種方式雖可提高潛在收益，同時也增加風險：若資產價格下跌導致抵押品價值低於安全門檻，協議將觸發「清算」（自動賣出抵押品）以償還貸款。

DeFi協議會顯示「健康因子」或「風險比」，幫助你判斷距離清算的風險。資產價格由預言機提供，若預言機異常或價格劇烈波動，可能提前觸發清算。

槓桿的典型應用場景

槓桿主要用於三大目的：投機、避險與提升資金效率。投機用以放大方向性收益；避險則運用槓桿合約抵銷現貨風險；資金效率則讓你以較小本金開設更大倉位或疊加收益。

舉例：

• 持有BTC現貨但擔憂短期下跌時，可透過永續合約開槓桿空單進行避險。
• 資金有限但希望參與市場，可用低槓桿（2-3倍）在風險可控下放大倉位。
• 於DeFi中，可運用抵押貸款實現溫和槓桿與多層收益策略，但需密切關注LTV與清算線。

Gate平台上的槓桿使用方式

Gate主要槓桿形式為衍生品交易與現貨槓桿交易（槓桿借貸）。以下以永續合約為例說明流程：

步驟1：開啟合約交易並充值。完成身分驗證與風險評估，充值USDT或相關保證金資產，選擇逐倉模式以降低連鎖風險。

步驟2：選擇交易對與槓桿倍數。在合約頁面選擇標的（如BTC/USDT永續），設定槓桿（建議2-3倍起步），並檢視維持保證金與預估強平價。

步驟3：下單並管理風險。依計劃價格提交訂單，並設置止損止盈。止損作為自動退出點，防止情緒化操作。

步驟4：關注資金費率及倉位詳情。檢視資金費率時間、方向與金額，合理安排持倉週期。短線策略可避開高費率時段。

步驟5：回顧與調整。透過持倉與訂單紀錄優化策略，逐步調整槓桿與倉位，避免於高波動時加碼。

Gate亦支援現貨槓桿交易（槓桿借貸）：你可用持有資產借入資金進行買賣。與衍生品不同，現貨槓桿有獨立清算邏輯與利息計費，適合偏好現貨交易但需要槓桿的用戶。

槓桿交易的風險

主要風險是強制平倉。價格波動會被槓桿倍數放大，虧損很快達到維持保證金，觸發自動平倉，且可能因滑點於不利價格成交。

其次是資金成本。永續合約持倉期間會扣除資金費率，現貨槓桿與DeFi借貸則持續計息。這些成本會侵蝕長期收益。

再來是流動性與滑點風險。若市場深度不足，大額訂單可能以較差價格成交，虧損被放大。

第四是技術與預言機風險。在DeFi中，智能合約漏洞、預言機異常或清算機器人壅塞都可能增加風險曝險。

建議始終採用低槓桿，設置止損，逐步建倉，並保持保證金充足，以降低強平機率。

槓桿與現貨交易的差異

現貨交易即「買你能承受的」，盈虧隨價格線性變化。槓桿則是「用保證金操作更大倉位」，盈虧按槓桿倍數放大，同時面臨強平與額外成本。

此外，還有「槓桿代幣」，將槓桿策略包裝成自動再平衡的代幣，操作便捷但同樣放大波動與管理費，建議充分瞭解機制後再使用。

如何選擇槓桿倍數？

核心原則是「優先考量可承受回檔」。若能承受10%下跌而不被平倉，槓桿不應超過10倍。結合維持保證金與波動緩衝，保守者一般從2-3倍起步。

實用建議：

• 採用逐倉模式，將風險限定於單一倉位。
• 一次僅調整一個變數：先調整槓桿，再調整倉位，切勿同時加大兩者。
• 務必設置止損與預案：價格逼近平倉線時，及時減倉或補保證金，避免帳戶爆倉。

槓桿重點總結

槓桿提升資金效率，支援避險與多元策略，但同時放大收益與風險，保證金面臨風險。了解衍生品的強平機制與資金費率、DeFi的LTV和清算線，並善用Gate的逐倉、低槓桿與止損工具，是有效風險管理的關鍵。使用槓桿前，務必明確自身最大可承受虧損。

常見問題解答

10倍槓桿是什麼意思？

10倍槓桿代表你可操作的交易倉位為自身資金的10倍——每提供1美元保證金，平台借給你9美元，可操作總計10美元資產。潛在收益與虧損均被放大，務必謹慎風險管理。

槓桿交易中的強制平倉是什麼？

強制平倉是指帳戶虧損達到臨界點時，平台自動平掉倉位以防止進一步虧損。亦即保證金完全耗盡，帳戶被強行清算。使用槓桿時應持續監控風險並設置止損保護。

新手建議選用多少倍槓桿？

建議新手從2-3倍槓桿起步，即使判斷失誤也不至於立即爆倉。僅在累積足夠交易與風險控管經驗後，才可考慮更高槓桿。切記：槓桿越高，風險控管越要嚴格。

槓桿交易需要多少資金？

取決於平台最低保證金及你選擇的槓桿倍數。例如在Gate，5倍槓桿操作100美元合約時需約20美元保證金。建議預留足夠資金應對波動，降低強平風險。

槓桿交易利息怎麼計算？

利息（借款費率）是平台向你借出資金所收取的費用，通常按小時或天計。槓桿倍數越高、持倉越久，利息越多。這屬於槓桿交易的隱性成本，務必納入整體策略考量。