Direct Market Access

直接市場接入（DMA）是指透過合規且專屬的通道，將交易指令直接傳送至交易所撮合引擎，最大化減少中介流程並降低交易延遲。DMA廣泛應用於演算法交易與機構執行環節。在加密貨幣領域，DMA通常依賴API或FIX Gateway實現，交易所同時設有權限管理與交易前風險控管機制。此方式特別適合高頻交易、做市及套利等策略，但對系統的穩定性與安全性要求極高。

內容摘要

直接市場接入（DMA）允許交易者繞過中介，直接向交易所發送訂單，從而實現更快的執行速度。

DMA提供更高的價格透明度和訂單控制，非常適合專業交易者和機構投資者。

在加密貨幣市場，DMA支持高頻和算法交易策略，減少滑點和延遲。

使用DMA需要技術基礎設施和市場知識，通常透過交易所或經紀商提供的API介面實現。

什麼是Direct Market Access？

Direct Market Access（DMA，直連市場接入）可讓您的訂單透過專屬通道直接送達交易所撮合引擎，最大幅度減少中間程序與人工干預。此機制廣受機構、量化團隊與做市商採用，目標在於實現更高的執行可靠性與極低延遲。

撮合引擎是交易所內部負責撮合买賣訂單的核心系統。DMA就像經過風險控管審核的「快車道」，讓程式化訂單以極低延遲直通撮合引擎。

Direct Market Access的運作機制

DMA透過低延遲網路與交易所或經紀商提供的標準化訊息格式，將訂單傳送至撮合引擎入口，並於入口進行交易前的風險控管審核。

網路路徑更短且更穩定，伺服器多數部署於交易所資料中心附近，以降低來回延遲。交易前的風控措施包括訂單數量限制、價格保護、帳戶信用管理及持倉上限，所有控管均在訂單進入市場前完成。

Direct Market Access於加密貨幣交易的應用

在加密市場，DMA通常透過交易所API或FIX Gateway實現，廣泛應用於各類演算法現貨與衍生品交易、做市與套利策略。

演算法交易會依據預設規則自動下單，例如波動加劇時自動減倉，或於流動性不足時將大額訂單拆分執行。做市則持續掛出買賣報價，為市場注入流動性並賺取價差；套利則利用不同交易對或交易所間的價格差異獲利，對接入速度與執行穩定性要求極高。

在實際操作上，交易演算法透過API取得訂單簿資料，依策略下單並監控成交與風控參數，最大程度降低人工介入所帶來的延遲。

DMA、API與FIX的關聯

DMA通常仰賴API或FIX連線。API是程式與交易所溝通的「閘道」，主流型態包含REST（請求-回應下單）與WebSocket（即時行情流）。

FIX（Financial Information eXchange）是金融業界廣泛採用的通訊協議，做為標準化「語言」用於傳遞訂單、成交與風控訊息，有助於機構整合與合規稽核。

選擇API或FIX取決於系統架構、合規需求及交易所支援情形。許多用戶會以WebSocket取得行情，REST或FIX執行訂單，兼顧速度與穩定性。

DMA的典型應用情境

常見DMA應用包括做市、套利及大宗訂單的演算法執行。

做市：策略於買賣兩側同時掛單，並依據庫存及波動動態調整價差與掛單量。DMA可讓下單與撤單更順暢，有效降低滑點。
套利：當同一資產於不同交易對出現價差，策略需迅速在兩側下對沖單。DMA可提升成交率與價格品質。
演算法執行：TWAP將大訂單平均分時執行；VWAP則依成交量分配訂單。DMA可精準追蹤市場，減少價格衝擊。

如何在Gate啟用Direct Market Access？

在Gate，無論個人或機構皆可透過API實現近乎直連的市場接入，流程如下：

步驟1：完成帳戶註冊與身分認證，確保合規、安全及後續權限管理。

步驟2：於API中心建立API金鑰。根據需求設定交易或唯讀權限，並啟用IP白名單，僅允許可信任位址存取。

步驟3：選擇環境並連接行情。先於沙盒環境進行測試，再以WebSocket獲取即時訂單簿及成交資料，確保延遲與穩定性符合策略需求。

步驟4：設定交易前風控。設立單筆最大數量、價格保護、每日成交上限，以及風險閾值觸發自動降級或暫停的規則。

步驟5：整合訂單路由通道。REST用於下單/撤單，處理狀態碼與錯誤訊息；若需更嚴格的通訊管理或稽核，可申請FIX連線（如有支援）。

步驟6：系統監控與應變演練。監控成交與餘額，規劃網路中斷或撮合引擎延遲時的應變方案，並定期透過備援通道演練。

資金安全建議：最小化權限、妥善保管API金鑰、隔離子帳戶，並於策略中強制設定風控限額及斷路器。

DMA與去中心化交易的差異

DMA主要連結中心化交易所（CEX），而去中心化交易（DEX）則依賴智慧合約或流動性池進行撮合與定價。

在中心化模式下，撮合引擎可提供極低延遲與多元訂單型態，權限與風控於交易所閘道實現。去中心化模式則由鏈上合約執行交易，速度取決於區塊鏈網路吞吐量與Gas費。DEX雖然透明度高，但交易確定性與延遲受限於鏈上條件。

DMA適合講求毫秒級回應或複雜策略控管的用戶，DEX則更適合重視自主管理與鏈上透明度的情境。

Direct Market Access相關風險

DMA在技術、風控與合規面向皆有多重風險：

技術風險：網路不穩定、介面異動、系統故障
風控風險：演算法失控、超大訂單、價格斷層導致滑點
合規風險：帳戶權限濫用、稽核記錄不足

資金安全建議：預防API金鑰外洩、未授權存取及內部濫用。建議採用分級權限、IP白名單、策略/資金隔離子帳戶，並配置斷路器及人工干預機制。

Direct Market Access未來趨勢

截至2026年初，產業趨勢走向極低延遲與強化閘道風控的結合。交易所正將API與行情推送優化至毫秒級速度，並提供更細緻的限額與價格保護。機構則聚焦於統一風控引擎及跨市場路由，提升執行品質與穩定性。

在加密市場，FIX採用率持續提升，策略日益複雜。同時，鏈上基礎設施不斷進化——意圖驅動交易與批次結算成為關注焦點，但針對極低延遲與高度可控需求，DMA仍是主流方案。

Direct Market Access重點摘要

DMA的核心在於為程式化訂單提供合規、低延遲、可控的專用通道，直達交易所撮合引擎，並於入口實施風控。主要應用涵蓋做市、套利與演算法執行；在Gate的實作流程包含API金鑰、IP白名單、沙盒測試、交易前風控、系統監控及應變預案。務必重視風控與資金安全：最小化權限，主動設置斷路器。展望未來，極低延遲連線、強風控與標準化整合將持續引領業界最佳實務。