全部成交或取消委託

FOK（Fill or Kill）全部成交或全部取消是一種特殊的交易指令類型，要求訂單必須立即且完整成交，否則將會被完全取消。這類訂單讓交易者能精準掌控執行條件，確保交易要嘛立即全額成交，要嘛完全不執行，避免部分成交帶來的不確定性及風險。在加密貨幣交易領域，FOK訂單特別適用於對交易時效及成交價格高度敏感的情境，為市場參與者在高度波動環境下提供更精確的交易控管機制。

FOK訂單的主要特徵

FOK訂單具備以下關鍵特色：

1. 執行條件嚴格：訂單必須百分之百立即成交，任何無法即時完全滿足的訂單都會自動取消，不會留在委託簿等待。

2. 時效性高：FOK訂單極為短暫，系統會即刻嘗試成交並於毫秒內決定是否成交或取消。

3. 不接受部分成交：與允許部分執行的訂單類型（如IOC）不同，FOK完全不接受部分成交結果。

4. 價格控管：可設定為市價單（以市場現價成交）或限價單（設定成交價格上下限）。

5. 高流動性需求：只有當市場具備充足流動性深度時，FOK訂單才能順利執行。

FOK訂單的市場影響

FOK訂單對加密貨幣交易市場產生多重影響：

在高流動性市場中，FOK訂單能有效執行大宗交易，避免市場衝擊及價格滑點。此類訂單允許機構投資人與大型交易者在不明顯影響市場價格的情況下完成交易。

FOK訂單也為演算法交易策略提供重要工具，特別是在套利與高頻交易場景下，交易者可確保僅在特定價格水準完整執行交易，確保策略的一致性。

此外，FOK訂單有助於提升市場透明度，因為未成交的訂單不會停留在委託簿中，可減少「虛假深度」現象，使委託簿能更真實反映市場需求。

FOK訂單的風險與挑戰

使用FOK訂單也面臨部分特定風險與挑戰：

1. 成交率低：在流動性不足的市場，FOK訂單可能經常失敗，導致交易機會流失。

2. 市場時機風險：由於FOK訂單必須立即全部成交或完全取消，交易者可能錯失價格略為改善的部分成交機會。

3. 技術依賴度高：FOK訂單的成功執行高度仰賴交易所系統的處理速度以及訂單路由效率。

4. 操作複雜度增加：對新手交易者而言，理解並有效運用FOK訂單可能有學習曲線，若未能妥善運用，可能影響交易策略成效。

5. 並非所有交易所皆支援FOK訂單類型，限制其普及性。

FOK訂單是加密貨幣交易生態系統中的重要一環，雖然未必如市價單或限價單常見，但在特定場景下能展現獨特價值，特別適合需要精確執行控管的專業交易者。

全部成交或全部取消（FOK）訂單在加密貨幣市場中具重要意義，為交易者提供「全有或全無」的交易方式，有助於管理市場波動性帶來的風險。對大宗交易及演算法交易策略尤其有用，確保交易要嘛全額成交，要嘛完全不成交，避免部分成交可能導致的不利價格影響。隨著加密市場逐漸成熟，FOK等高階訂單類型的重要性將持續成長，成為專業交易者不可或缺的工具之一。