盈虧的意義

損益（P&L）是指在特定交易或投資期間，資產價值相較於其成本的變動，並以貨幣金額表示。此數值可能為正，也可能為負。P&L 會受到買賣價格、交易手續費、滑點以及持有期間等多項因素影響。在加密貨幣與傳統金融市場中，損益分為未實現（浮動）損益與已實現損益，不同類型的損益須採用不同的風險管理與會計核算方式。準確理解 P&L，有助於評估策略績效、設定停損與停利點，並能在交易所帳戶報表或鏈上錢包中精確追蹤資產變動。對初學者來說，掌握損益的基本概念，是訂立獲利目標前不可或缺的關鍵一步。

內容摘要

損益（P&L）指的是買賣資產所產生的收益或虧損，是衡量投資績效的核心指標。

其計算方式為用賣出價格減去買入價格，再扣除交易手續費、稅費及其他成本。

在加密貨幣市場，損益受價格波動、持有週期和市場情緒等因素影響。

未實現損益反映持有資產的帳面盈虧，而已實現損益則代表平倉後產生的實際盈虧。

什麼是盈虧（PnL）？

盈虧（PnL）是指買入價格與賣出價格（或現行市價）之間的價差，扣除所有相關成本後的結果。若為正數即為獲利，若為負數則為虧損。PnL 可隨時變動，也可於交易結束後「鎖定」。

舉例來說：你以 100 元買進蘋果，之後以 120 元賣出，扣除 2 元運費後，PnL 為 +18 元。若賣出前僅參考當前市價，看到的是「未實現盈虧」。同理，投資和交易亦然——只需將蘋果替換為幣種，並納入手續費及時間等因素。

PnL 如何計算？

標準計算流程為：先計算「總成本」，再計算「總收入」，最後取其差值。

步驟 1：確定總成本。成本 = 買入金額 + 買入手續費 + 其他費用（如區塊鏈網路費）。

步驟 2：確定收入。收入 = 賣出金額 − 賣出手續費 − 其他相關費用。

步驟 3：計算 PnL。PnL = 收入 − 成本；報酬率 = PnL ÷ 成本。若尚未賣出，未實現 PnL = 當前市值 − 成本。

舉例：你以每枚 1,500 USDT 買入 2 枚代幣，手續費費率為 0.1%。買入成本 = 2 × 1,500 + 3 = 3,003 USDT。若以每枚 1,600 USDT 賣出，賣出手續費約為 3.2 USDT，收入 = 3,200 − 3.2 = 3,196.8 USDT。因此，PnL = 193.8 USDT，報酬率約為 6.46%。

PnL 在現貨交易中如何呈現？

現貨交易的盈虧來自於低買高賣（或高賣低買），關鍵在於價差與手續費。你所持有的幣會以最新成交價計算，產生「未實現盈虧」；賣出後則轉為「已實現盈虧」。

以 Gate 現貨交易為例，可查詢成交訂單明細，包括成交均價與手續費。資產頁將依據當前價格顯示未實現盈虧。賣出後，帳戶流水會記錄已實現盈虧，方便對帳與查核。

實用建議：計算損益兩平賣出價。損益兩平價 ≈ 總成本 ÷ 數量 ÷（1 − 賣出手續費率）。延續上述例子：損益兩平價 ≈ 3,003 ÷ 2 ÷ 0.999 ≈ 1,503.00 USDT。

PnL 在合約交易中的差異為何？

合約交易的 PnL 不僅取決於開倉與平倉價格，還與槓桿、保證金、資金費率及強制平倉規則密切相關。槓桿代表以較小資金控制更大倉位，放大潛在獲利與風險。

舉例：使用 500 USDT 保證金，10 倍槓桿，可持有約 5,000 USDT 的名義倉位。若標的上漲 5%，名義盈虧約為 5,000 × 5% = 250 USDT，等於保證金報酬 +50%。下跌 5% 則為 −50%；若未及時控管，可能會被強制平倉（保證金不足時自動平倉）。

此外，永續合約設有資金費率（多空雙方定期互付），持倉期間會對 PnL 產生細微影響。例如，資金費率為每 8 小時 0.01%，持有 24 小時則約為名義價值的 0.03%，實際金額由平台結算。Gate 合約「持倉」頁可查詢未實現盈虧、已實現盈虧及資金費紀錄，便於核對。

PnL、未實現 PnL 與已實現 PnL 有何不同？

未實現 PnL 屬於「帳面變動」，以當前市價計算但尚未實際實現；已實現 PnL 則於平倉後鎖定，用於績效統計與稅務申報。

舉例：你以 1,000 USDT 買進某幣，現值為 800 USDT，未實現 PnL 為 −200 USDT。若此時賣出，扣除手續費後實際到帳 790 USDT，則已實現 PnL 為 −210 USDT。兩者差異來自手續費、滑點或成交價不同。

PnL 為何會受手續費與滑點影響？

手續費會直接減少淨收益或增加淨成本。滑點是指預期成交價與實際成交價的落差，常見於波動劇烈或流動性不足的市場。

例如：你希望以每枚 10.00 USDT 賣出 1,000 枚代幣，但僅有 200 枚於該價位成交，其餘則以 9.98 或 9.95 USDT 等較低價格成交，實際均價僅為 9.97 USDT，這 0.03 的差額即為滑點。在 Gate 上，可透過限價單、拆單或選擇流動性高時段交易來降低滑點。

鏈上交易還需支付網路手續費（支付給區塊鏈驗證者），應納入成本基礎。頻繁小額交易時，這些費用會明顯侵蝕整體收益。

Web3 投資如何管理 PnL 風險？

有效風險管理包括：交易前設定界限，交易中嚴格執行規則，交易後定期檢討。

第一步：確定單筆交易風險。常見做法是將單次虧損限制在帳戶權益的 1–2%。例如帳戶總額 10,000 USDT，單筆最大虧損不超過 100–200 USDT，據此計算倉位與停損。

第二步：設置停損與停利單。停損單在價格觸及預設時自動平倉以限制虧損；停利單則於達到目標價時鎖定獲利。Gate 支援帶停損/停利條件的委託單，協助你避免情緒性操作。

第三步：控管滑點與手續費。優先採用限價單與部分成交；波動大時減少槓桿或倉位；鏈上高峰時段注意網路費。

第四步：紀錄與檢討交易。以表格記錄每筆交易的建倉/平倉點、邏輯、盈虧、手續費及執行細節，定期檢討，確保嚴格執行交易計畫。

PnL 在稅務申報與帳務上如何處理？

多數司法轄區（截至 2025 年，實際依當地法規為準），已實現 PnL 通常影響納稅申報，未實現 PnL 主要用於內部評估。常見成本計算方式有 FIFO（先進先出）、LIFO（後進先出）或加權平均法，全年應保持一致。

實務上：可從 Gate 匯出包含成交價、數量與手續費的交易紀錄 CSV；鏈上錢包可用區塊瀏覽器追蹤交易，並將網路費納入成本。多平台或多錢包投資人建議依帳戶、資產類別與年度統一記帳。稅務細節請依當地法規或諮詢專業人士。

如何總結 PnL 的意義？

PnL 是投資與交易的核心指標，由價格變動與相關成本共同決定。現貨市場重點在於買賣價差與手續費，合約則需納入槓桿、資金費率與強制平倉機制。未實現盈虧便於即時評估，已實現盈虧決定最終結果。唯有將所有成本（包含滑點）完整計入，並結合明確的停損停利與規範記帳，才能確保 PnL 數據真實可靠，為長期交易決策提供依據。