強制平倉

爆倉（rekt）是加密貨幣交易中用來形容投資人在槓桿交易時遭受重大損失的俚語。這個詞源自英文 "wrecked"（被摧毀）的網路俚語，指的是當價格劇烈波動時，交易者保證金不足以維持持倉，系統主動執行強制平倉。在加密貨幣市場波動極大的環境下，爆倉現象相當普遍，常見於交易者資金大幅損失，甚至導致帳戶資產歸零。

爆倉的關鍵特性

爆倉在加密貨幣交易中有下列明顯特色：

1. 觸發機制：當市場價格朝不利方向變動，帳戶權益（保證金）低於維持保證金標準時，交易所或平台會自動執行強制平倉。

2. 預警系統：多數交易平台設有預警線，當帳戶風險率接近清算標準時會提醒用戶，給予補充保證金的機會。

3. 連鎖反應：大規模爆倉事件常引發連鎖爆倉，一輪爆倉帶動價格進一步劇烈波動，導致更多交易者爆倉。

4. 交易所機制：各家交易所採用不同的強制平倉機制，包含部分強制平倉及全倉強制平倉，影響用戶資金損失程度。

5. 市場預測價值：強制平倉數據常被專業交易者視為市場情緒指標，大規模爆倉可能預示價格反轉時機。

爆倉的市場影響

爆倉現象對加密貨幣市場有深遠影響：

爆倉會加劇市場波動，造成價格連鎖效應。當大量多單或空單持倉遭強制平倉時，價格會沿原方向劇烈波動，形成明顯的價格急劇下跌現象。這種情形在比特幣等主流加密貨幣市場尤其明顯，單日價格波動有時高達 10-20%。

交易所常藉由爆倉機制獲利。在部分中心化交易所，爆倉後的資產可能由平台依照流程收回，成為收入來源。高槓桿交易普及促使交易量暴增，也帶來更多手續費收益。

強制平倉數據已成為市場分析的重要依據。如 Coinglass 等平台專門追蹤並展示全球主要交易所的強制平倉數據，有助於交易者判斷市場情緒及反轉時機。

爆倉的風險與挑戰

1. 資金風險：在槓桿交易中，爆倉可能導致全部投入資金損失，部分情況下損失甚至超過初期投資。

2. 心理壓力：爆倉經歷常使交易者承受顯著心理衝擊，可能導致非理性行為，進一步擴大損失。

3. 市場操縱風險：大型交易者可能利用市場對爆倉價位的敏感性，刻意推動價格引發連鎖爆倉以圖利。

4. 系統風險：極端市場狀況下，大規模爆倉可能造成交易所流動性枯竭、系統過載，甚至導致平台停擺。

5. 監管挑戰：爆倉機制透明度不足，用戶權益保障有限，成為加密貨幣監管的重點議題。

在加密貨幣生態系中，爆倉既是風險管理機制，也是市場高波動性的展現。隨著市場趨於成熟與監管逐步完善，交易平台持續優化爆倉機制，提高透明度與用戶保障。對交易者而言，瞭解爆倉運作原理、合理運用槓桿、設置停損，以及維持充足保證金，都是降低爆倉風險的重要策略。