滑點
什麼是滑點？
滑點是指交易預期價格與實際成交價格之間的差額。
此概念用來描述下單時預期價格與最終成交價格之間的偏差。無論是買入時實際價格高於預期，或賣出時實際價格低於預期，皆屬於滑點。滑點在市價單及鏈上兌換中相當常見，主因為訂單規模變化和可用流動性波動導致價格逐步變動。
影響滑點的關鍵因素包含市場深度（訂單簿流動性）、訂單規模、撮合與網路確認速度，以及整體市場波動度。一般來說，市場深度越淺、訂單越大、執行越慢或波動越劇烈，滑點就越明顯。
為什麼理解滑點很重要？
滑點會直接影響交易成本與風險曝險。
當買入時滑點較高，實際買入價格可能超過預期，導致成本上升；賣出時則可能壓低最終收益。對於高頻或大額交易者而言，累積滑點的影響尤為顯著。
滑點也會影響交易的成交率。鏈上交易通常設有「滑點容忍度」，容忍度過低可能導致交易失敗，過高則可能在劇烈波動時以不理想價格成交。
在衍生品及槓桿交易中，滑點還可能與觸發價格及強制平倉風險相互作用。例如，市場劇烈下跌時，深度不足會使止損單以遠低於預期的價格成交，進一步擴大潛在虧損。
滑點的運作機制
滑點主要受流動性、執行速度與波動性驅動。
於中心化交易所（CEX）中，市價單會依序以訂單簿中的最佳價格成交。大額訂單容易跨越多個價格檔位，產生「價格衝擊」並導致滑點發生。限價單則可明確設定價格區間，僅於區間內成交，有助於降低意外滑點風險。
於去中心化交易所（DEX）中，自動做市商（AMM）會透過演算法依據流動池資產比例進行定價。單次兌換會改變池中資產結構，推動價格沿曲線調整，訂單越大，價格波幅及滑點也會隨之增加。設置「滑點容忍度」可確保交易僅於價格偏離預設百分比範圍內執行。
執行速度與網路擁塞同樣重要。若鏈上確認速度慢或區塊擁擠，下單時價格可能與實際成交價產生落差。劇烈波動或搶跑（MEV）也會進一步擴大預期與實際價格的差距。
加密貨幣交易中滑點的常見狀況
滑點在加密貨幣交易中極為常見。
舉例來說，在Gate現貨市場，若以1,000 USDT市價單買入ETH，當訂單簿深度不足時，系統會依序以最優賣價成交，導致平均成交價高於看盤價格，即為滑點。限價單可設定最高買價，降低意外成交的風險。
於Gate Web3兌換或其他DEX平台，用戶多會設定「滑點容忍度」。若設為0.5%，則當實際價格偏離超過0.5%時，交易將自動回滾，有助於在高波動期間避免不利成交。
於流動性挖礦（將資產存入池中賺取手續費）或集中流動性做市時，價格區間越窄，每筆交易對池內價格的影響越大，滑點風險也越高。LP需衡量收益與因頻繁交易導致深度枯竭的風險。
在NFT拍賣或批量鑄造場景，雖然不屬於傳統訂單簿深度範疇，但結算價格仍可能與預期不同，特別是在網路擁擠、Gas費飆升導致延遲時，會產生類似滑點的現象。
如何降低滑點？
可採用以下策略來降低滑點：
第1步：檢視訂單簿深度並拆單。交易前可先參考Gate的深度面板，避免大額訂單跨越多個價格檔，將大單拆成小單有助於降低平均滑點。
第2步：以限價單取代市價單。在現貨或衍生品交易時設定明確價格區間，僅於可接受範圍內成交，有效控管滑點成本。
第3步：為兌換設定合理的滑點容忍度。常見範圍為0.1%–1%。穩定幣對或低波動時可設較低容忍度，波動較大時則適度提高以避免交易失敗，但不宜設太高。
第4步：選擇深度較高的交易對或最佳路由。優先選擇成交量大、流動性佳的交易對。在Gate Web3或其他聚合器上，可啟用RFQ和MEV保護路由，以減少搶跑及不必要的價格衝擊。
第5步：避開網路擁擠或極端波動時段。於重大公告或行情劇烈波動期間，滑點容易飆升，建議選擇流動性充沛、價格穩定時段下單。
第6步：預先評估成本並預留緩衝。將潛在滑點納入交易與部位管理，避免因忽視滑點導致盈虧偏差。
滑點的最新趨勢與數據
過去一年，滑點整體已變得更易控管。
2025年上半年，主流穩定幣交易對的小至中型訂單平均滑點維持在低水準。根據公開深度面板及社群儀表板資料，USDC/USDT 1,000–10,000美元訂單於DEX流動池的滑點多在0.02%–0.10%之間，而主流CEX交易對在2025年Q3–Q4期間通常低於0.05%。
針對如ETH/USDC等高波動交易對，行情穩定時1萬美元訂單的滑點通常為0.10%–0.30%；但於劇烈波動或網路擁擠時，中位滑點可能短暫飆升至0.50%–1.00%。2025年Q3社群儀表板顯示，滑點升高與Gas費高峰高度相關。
相較2024年，2025年多鏈DEX已提升RFQ及MEV保護路由覆蓋率，聚合器更常拆分大額訂單或採用鏈下報價。集中流動性加深與做市策略優化使同等規模訂單的平均滑點下降約20%–40%（實際依個別交易對而異）。
於CEX方面，2025年Q4主流交易對的頂級訂單簿深度明顯提升。公開深度快照顯示，Gate等平台1萬美元BTC/USDT及ETH/USDT市價單的平均價格衝擊低於0.05%；更大訂單則須視當日成交量及即時深度具體評估。
核心術語
- 滑點：交易實際成交價格與預期價格的差異，通常因流動性不足或市場波動劇烈而產生。
- 流動性：資產於市場中容易成交的程度，流動性越高，滑點越低。
- 交易對：由兩種資產組成的兌換單位（如ETH/USDT表示以太幣與美元穩定幣配對）。
- 價格衝擊：大額交易對市場價格造成的直接影響，可能導致交易成本上升。
- 自動做市商（AMM）：DEX中的演算法系統，自動提供流動性，讓用戶可直接與智能合約交易。
常見問題
交易中為什麼會出現滑點？
滑點產生於下單到成交期間市場價格波動。大額交易、劇烈波動或流動性不足都會導致預期價格與實際成交價出現落差，此即為滑點。新手若不了解滑點，往往會產生額外成本。
在Gate交易遇到滑點該怎麼辦？
可於Gate平台設定合理滑點容忍度（建議1–3%），以避免訂單遭拒；選擇流動性佳的交易對以加速成交並穩定價格，並於市場平穩時段進行交易，以降低滑點風險。
大小訂單滑點有差異嗎？
有。小額交易滑點極低，因可快速成交；大額交易則容易消耗市場深度，導致價格大幅變動，滑點較高。專業交易者多會將部位拆分為多筆小額進場，而非一次全倉操作。
現貨與合約交易的滑點一樣嗎？
不同。現貨市場的滑點主要受流動性影響；合約交易則因槓桿、合約機制、資金費率及突發波動等因素而更為複雜。於Gate合約交易時，須特別留意滑點設定，避免意外強制平倉。
如何判斷交易滑點是否過高？
可比較預期價格與實際成交價的百分比差異。一般1–2%滑點屬正常範圍，超過3–5%則需留意。若頻繁出現高滑點，代表所選交易對流動性不足，建議切換至流動性更佳的資產或使用如Gate等平台提升成交效率。
參考與延伸閱讀
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