Galaxy Digital宣布發行10億美元可交換債券，股價應聲下跌超10%

加密行業巨頭 Galaxy Digital Inc. 的運營合夥企業宣布出售 10 億美元可交換債券後，其股價在盤後交易中暴跌。這些債券可兌換爲該公司的普通股，票面利率爲 0.5% 至 1%，到期日爲 2031 年。賣方計劃將此次出售的淨收益用於支持其核心運營業務的增長，並可能償還其現有的 2026 年到期的可交換優先票據。

Galaxy Digital 戰略性融資 10 億美元，市場擔憂稀釋效應致股價急挫

據彭博社報道，加密金融巨頭 Galaxy Digital Inc.（簡稱 GDHI，由邁克爾·諾沃格拉茨 Michael Novogratz 領導）的運營合夥企業宣布進行一筆重磅融資：發行價值 10 億美元的可交換債券（Exchangeable Bonds）。盡管此舉旨在支持其核心業務增長和償還現有債務，但消息公布後，Galaxy Digital 的股票（GDHI）在盤後交易中急劇下挫。本文將深入分析此次債券發行的細節、市場反應及其對 Galaxy Digital 未來發展和加密資產管理行業的潛在影響。

Galaxy Digital 融資細節：10 億美元可交換債券衝擊市場

Galaxy Digital Holdings LP（作爲該公司的運營子公司）正在發售這批 5.5 年期的可交換高級票據。該債券可轉換爲 Galaxy Digital 的普通股，具有以下關鍵特徵：

1. 發行規模： 10 億美元。
2. 息票率（Coupon）： 每年 0.5% 至 1%。
3. 到期日： 2031 年。
4. 轉股溢價（Conversion Premium）： 據知情人士透露，轉換溢價設定在當時股價的 35% 至 40%。

Galaxy Digital 計劃將此次發行的淨收益用於多個重要目的，包括：支持其核心運營業務的增長（涵蓋加密交易、資產管理、投資銀行業務等），以及潛在地償還其將於 2026 年到期的現有可交換高級票據。此次發行由高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）、摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）和花旗集團（Citigroup Inc.）等多家頂級投行承銷，顯示了華爾街對數字資產市場的持續關注。

股價暴跌：市場對潛在稀釋效應的擔憂

在宣布發行 10 億美元可交換債券後，Galaxy Digital 在紐約和多倫多兩地上市的股票均遭遇重挫。截至周一（宣布當日）下午 5:43，其美國存托憑證（US shares）在盤後交易中下跌了 10.3%，跌至每股 $36.45。

盡管在此次宣布之前，GDHI 股價在紐約市場今年以來已經累計上漲了 134%，體現了市場對數字資產熱潮及其資產管理服務的高度信心，但此次大跌反映了加密股票投資者對可交換債券的擔憂。

• 稀釋效應（Dilution Effect）： 可交換債券最終可能被轉換爲普通股。如果 GDHI 股價在未來超過轉股溢價，債券持有人行使轉股權利，將導致流通股數量增加，從而稀釋現有股東的股權和每股收益。
• 短期套利壓力： 債券發行往往會給短期股價帶來拋售壓力，特別是當市場解讀爲公司需要大量外部資金時。

Galaxy Digital 的戰略意義：鞏固其在加密生態中的地位

由億萬富翁邁克爾·諾沃格拉茨（Michael Novogratz）領導的 Galaxy Digital 一直是數字資產領域的關鍵參與者，推動着加密資產進入更主流的金融體系。該公司提供從加密交易服務到資產管理解決方案等一系列服務，並在機構加密托管和數字資產資金管理方面佔據重要地位。

此次 10 億美元的融資不僅能優化公司的資本結構（通過潛在地用更低息、更長期的 2031 年債券替換 2026 年到期的現有票據），更能爲其核心業務的持續擴張提供充足的“彈藥”。在加密資產牛市中，資本對於人才招募、技術基礎設施升級以及戰略投資並購至關重要。因此，盡管短期內股價承壓，但從長遠來看，此次融資有助於 Galaxy Digital 鞏固其在加密金融服務中的領導地位。

結語：長期增長與短期波動，加密股票投資的權衡

Galaxy Digital 發行 10 億美元可交換債券的舉動，是加密金融行業快速發展和資本化的一個縮影。雖然短期內市場對股權稀釋的擔憂導致股價下跌，但通過此次戰略性融資，Galaxy Digital 獲得了推動其在數字資產財富管理、交易和投資領域實現長期增長的寶貴資源。對於關注加密貨幣概念股的投資者來說，這次回調提供了一個重新評估 Galaxy Digital 長期價值和行業領導力的機會。

您認爲 Galaxy Digital 擴大規模的策略，能否最終克服短期內的股價波動，爲其股東帶來長期回報呢？