190億美元清算事件後比特幣現貨交易量暴增至3000億美元，市場迎來轉折點？

比特幣現貨交易量在 10 月份飆升至 3000 億美元以上，創下年度第二高月度總量。這一激增發生在當月早些時候因美國總統川普威脅對華關稅引發的暴跌之後，那次暴跌導致槓杆交易者蒙受了超過 190 億美元 的巨額損失。分析師認爲，現貨交易量的增加標志着市場情緒正從短期投機轉向真正的積累，爲比特幣未來的增長奠定了更堅實的基礎，盡管短期內仍存在脆弱的復蘇信號。

槓杆交易的慘痛教訓：190 億美元的清算風暴

10 月初，美國總統川普威脅徵收新關稅的言論，引發了加密市場的閃崩，給高度槓杆化的交易者帶來了代價高昂的教訓。

• 價格暴跌：比特幣 價格在數小時內從 122,000 美元 跌至部分交易所的 101,000 美元 附近。
• 清算規模驚人：CoinGlass 數據顯示，超過 160 萬名 交易者的頭寸被迫平倉，其中多頭交易者損失最爲慘重，損失金額近 170 億美元。據報道，一名交易者在 Hyperliquid 上損失了 1,900 萬美元。
• 市場警示：這次事件抹去了數月的漲幅，再次提醒市場，高槓杆投注能在多短的時間內徹底崩盤。在此次事件的末尾，比特幣 價格回升至約 110,800 美元，並在 108,000 美元 至 116,000 美元 區間內盤整，顯示出在月初混亂後市場正在穩定。

比特幣現貨交易強勢增長：從投機到積累的轉變

10 月份，比特幣 現貨交易量達到驚人的 3000 億美元，主流 CEX 佔據了約 1740 億美元 的份額，交易活動覆蓋了散戶交易者和機構投資者。

CryptoQuant 分析師表示，現貨交易量的上升表明市場趨勢正轉向 “真實積累”，而非短期投機。投資者似乎更專注於直接持有 比特幣，而不是通過槓杆合約押注短期價格波動。

• 市場基礎增強：這種轉變可能是一個重要的轉折點。當市場由真實的買賣需求而非槓杆合約驅動時，價格波動往往會減少，並建立起更堅實的增長基礎。
• 機構積累趨勢：越來越多的投資者，無論是散戶還是機構，正在選擇持有比特幣，而不是將其用於短期波動交易，這對比特幣長期投資而言是一個積極信號。

分析師警告：復蘇脆弱，過度樂觀需警惕

盡管現貨市場興趣重新燃起，並非所有人都認爲最糟糕的時期已經過去。

• 散戶風險：鏈上數據公司 Santiment 指出，散戶交易者正變得過於樂觀，許多人“過早抄底”，這在市場再次轉向時往往會帶來更多損失。
• 技術賣出信號：市場分析師 Ali Martinez 也發出警告信號，指出 TD Sequential 指標 再次閃現了潛在的賣出信號。此外，即使在联准会近期降息 25 個基點之後，對全球流動性的擔憂仍然強烈，這次降息又導致加密市場產生了額外的 7 億美元 清算。

長期積累跡象：交易所 BTC 餘額持續流出

交易所數據顯示，市場正朝着直接所有權方向轉變，進一步支持了“積累”的觀點。

• 交易所餘額下降：10 月份，交易所持有的 BTC 總量從 265 萬枚 下降到 238 萬枚。這表明更多的交易者正在將他們的幣轉移到個人冷錢包中，而不是留在平台上進行短期交易。
• 買賣活動分化：雖然部分巨鯨仍在向交易所轉入大量資金進行拋售，但許多其他投資者仍在持續買入。主流 CEX 數據顯示賣出掛單略微多於買入掛單，而另一家主流 CEX 則顯示出更強的買入活動。
• 穩健積累策略：盡管資金流動復雜，但總體平衡傾向於積累。交易者正越來越多地使用 時間加權平均價格 (TWAP) 訂單，通過緩慢建立頭寸來避免價格被瞬間拉高。

結語

10 月份的巨額清算風暴凸顯了高槓杆交易的內在風險，並促使大量資金回歸更爲穩健的 比特幣現貨市場。現貨交易量的大幅增長和交易所 BTC 餘額的持續下降，預示着市場正從投機驅動向價值積累驅動轉型，這對比特幣的長期穩健發展至關重要。然而，在宏觀不確定性依然存在以及技術指標發出警告信號的背景下，投資者應保持謹慎，避免盲目追高或過早抄底。