專家表示，隱私是穩定幣演進中缺失的一環

傳統穩定幣如USDT和USDC已成為去中心化金融和跨境交易的關鍵工具，但專家指出，對於注重隱私的穩定幣的需求正日益增加。儘管初期流動性增長較為緩慢，專家相信，隱私穩定幣很快將成為市場的標準。

機構需求推動隱私議題

傳統穩定幣，例如USDT和USDC，提供關鍵的價格穩定性，並已成為去中心化金融(DeFi)和跨境轉帳的主要交易媒介。然而，這種穩定性伴隨著重大隱私權的折衷。由於交易在無許可的區塊鏈上公開記錄，這種不可篡改的透明性不僅暴露了錢包地址和餘額，還揭示了完整的交易歷史和交互模式，任何有網路連接的人都可以獲取。

這種高度的鏈上數據可見性，根本上與傳統金融和許多企業應用所要求的嚴格保密標準不相容。

專家普遍認為，雖然零售用戶需要結合穩定性與私密功能的數字資產，但推動隱私穩定幣的主要且最強大的動力來自於機構和企業的需求。

對於企業(包括薪資、醫療和財務操作)來說，隱私並非關於“秘密”，而是關於保密和保護不能在透明渠道洩露的競爭或個人數據。專家認為，機構需要隱私來獲取經濟優勢或開啟其他不可能實現的新商業線。

一些觀察人士預計，這一需求將大幅增長，尤其是在像GENIUS法案這樣的穩定幣立法預計將促使數萬億美元的機構資金流入區塊鏈時。他們強調，只有在建立了隱私保護措施的情況下，這種大規模的採用才有可能實現。

合規挑戰

儘管需求明確，但圍繞隱私的監管不確定性仍是主要障礙。像Zcash(ZEC)這樣的隱私幣在短短兩個月內實現了超過1000%的巨大增長(，但要實現廣泛的穩定幣採用，僅僅匿名性是不夠的。

Enso.Build的CEO兼創始人Connor Howe警告說，ZK證明技術本身並不能解決合規問題。他表示：“雖然ZK證明解決了隱私問題，但它們不能獨立解決合規問題。在沒有明確的隱私與披露共存框架之前，機構將繼續使用USDT和USDC。”

Dash DAO核心成員Joel Valenzuela則反駁說，行業必須接受隱私技術將持續存在的事實，他認為：“資金將流向最具機會的地方，機構將施壓監管者放寬限制，直到他們能參與新的競爭性數字經濟。”

私人穩定幣與CBDC

討論自然且不可避免地引向中央銀行數字貨幣)CBDCs(，這些貨幣正被設計成融入有限的集中式可程式化隱私。這一設計旨在平衡用戶的保密性與反洗錢)AML(及反恐融資)CFT(等必要的監管要求。批評者認為，這種集中式設計從根本上削弱了私人穩定幣的競爭力。

然而，專家持相反觀點：COTI的CEO Shahaf Bar Geffen認為，CBDC將促進私人穩定幣的增長，而非取代它們。他指出：“穩定幣將提供CBDC無法匹配的彈性，並在DeFi中具有CBDC無法實現的用途。”

Nexo的首席銀行官)CBO( Lorenzo Pellegrino則認為，CBDC的採用進展緩慢，仍由傳統機構在適應區塊鏈技術。他認為，私人穩定幣在數字資產的本土化方面具有“明顯優勢”，用戶將始終偏好私人穩定幣而非政府支持的數字貨幣。

Aleo的聯合創始人Howard Wu則表示，儘管隱私穩定幣的初期流動性增長可能較慢，但“從結構上看，需求驅動因素正朝著隱私成為基本預期而非風險因素的方向發展。”

與此同時，專家們普遍樂觀認為，隱私穩定幣不僅將進入頂級穩定幣行列，而且在未來五年內，隱私將成為行業最大玩家的必要且標準的特徵。他們將當前透明的市場比作數字貨幣的“HTTP時代”，並認為向加密、私密交易)“HTTPS時代”(的轉變是不可避免的。

專家們也承認，隱私穩定幣面臨的主要障礙是技術和經驗層面的，而非監管。

常見問題 💡

• 為何傳統穩定幣缺乏隱私？ USDT和USDC在透明區塊鏈上公開記錄所有交易。
• 為何機構需要隱私穩定幣？ 企業需要在薪資、醫療和敏感金融操作中保持保密。
• 阻礙隱私穩定幣普及的原因是什麼？ 監管不確定性和缺乏合規框架仍是主要障礙。
• CBDC會取代私人穩定幣嗎？ 專家表示，CBDC可能促進私人穩定幣的增長，但不會消除它們的相關性。