DAT 熄火了嗎？專家剖析此趨勢的未來

近期市場下跌使得DATs（持有比特幣及其他加密貨幣作為資產負債表一部分的公司）成為焦點。雖然有些人認為這種機構興趣是資產類別成熟過程的一部分，但專家認為他們的興起為加密市場帶來了新的風險層面。

DATs聚焦：他們能存活下來嗎？

數位資產金庫 (DATs)（將加密貨幣納入資產負債表的公司）的激增，是一個新興趨勢的一部分，機構將加密貨幣視為新寵，希望吸引關注並累積由這些資產產生的價值。

業界專家如Bitwise的Matt Hougan曾認為這對加密貨幣市場是健康發展，因為這將帶來穩定並降低市場波動性，但他們同時也為生態系統及投資人引入了新的風險。

DAT一度是小眾市場，如今已成為加密產業中超過100億美元規模的產業，由Strategy率先採取積累加密貨幣的策略領頭。同樣地，公開挖礦公司Bitmine已成為以太坊的Strategy，目前持有約占以太坊市值3%的份額。

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這一趨勢也擴展到其他加密資產，包括SOL、BNB，甚至是SUI和DOGE等較冷門的代幣，因公司為了差異化而進行更高風險的押注。

這些公司在牛市時期獲利並履行承諾，但有人認為他們現在在下跌期間拋售部分持倉。

加密創投基金Dragonfly的普通合夥人Rob Hadick指出，許多DATs已轉為降低風險，並合作將市場帶低。他在近期一次專訪中表示：

DATs的關注度已經完全消失，現在DATs正在賣出。基本上一直有拋壓。

他強調，這種拋售是一種買回股票的防禦機制，而擁堵使情況更糟，因為「沒有人會想買第15間ETH DAT」。

Hadick的說法與加密洞察公司Delphi Digital最近的報告一致，報告指出自8月高點以來，DAT需求已下滑90%，每月僅剩$500 百萬，機構為了避險而遠離市場動盪。

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Hougan近期也對DAT議題發表看法，承認他們在運作上面臨挑戰。「他們應該以折價交易的理由幾乎都是確定的，而他們可能以溢價交易的理由則大多不確定，」他強調DATs所面臨的未知數。

Hougan總結說，大型DATs比小型DATs更容易存活，暗示該產業即將迎來整合。「大型DATs比小型DATs更容易發行債務；他們有更多的加密貨幣可供借貸；他們可接觸更有流動性的選擇權市場，」他強調。

FAQ

• 什麼是數位資產金庫 (DATs)？
  DATs是指將加密貨幣納入其資產負債表的公司，這一領域在加密市場已成為規模超過100億美元的產業。
• DATs為加密貨幣生態系帶來哪些利與弊？
  DATs能夠穩定市場並降低波動性，但同時也為投資人帶來新的風險與壓力，尤其在市場下行時。
• 近期有哪些趨勢影響DATs表現？
  自8月以來，DATs需求暴跌90%，導致公司為降低風險而加大拋售壓力，市場動盪加劇。
• 未來小型與大型DATs可能面臨什麼局面？
  分析師認為大型DATs由於更容易取得債務及選擇權流動性，生存機會較高，產業可能出現整合。