比特幣今日為何上漲？川普對華關稅豁免延至 2026 年 11 月

美國總統川普政府宣布，將對部分中國工業及醫療相關進口產品的川普關稅豁免再延長一年至 2026 年 11 月 10 日，其中包括用於製造太陽能產品的關鍵設備，這些豁免原定於 11 月 29 日到期。消息公布後，比特幣劇烈反彈至 9 萬美元上方，比特幣與標普 500 的相關性攀升至 0.87，與風險資產掛鉤程度提升。

川普關稅豁免延期至 2026 年釋放利好

美國貿易代表辦公室（USTR）在聲明中表示：「鑒於雙方達成的協議，以及公眾就進一步延長豁免提出的意見，並根據總統指示，美國貿易代表決定將原定於 2025 年 11 月 29 日到期的 178 項川普關稅豁免延長至 2026 年 11 月 10 日。」此次延長涵蓋 14 類與太陽能製造設備相關的進口產品，以及 164 類工業與醫療相關商品，包括電動機、血壓監測設備、泵類組件、汽車空壓機及印刷電路板等。

此前，美國在對中國的 301 條款調查中也對部分措施進行了調整，將某些中國產品排除在額外關稅之外。301 條款調查依據《1974 年貿易法》第 301 條展開，是美國針對其他國家被視為「違反貿易協定或實行不公平貿易行為」而採取行動的主要法律依據。川普在第一任期內大規模援引 301 條款對中國商品加徵關稅，引發中美貿易戰。

川普與中國領導人於 10 月 30 日在韓國釜山舉行的亞太經合組織領導人非正式會議期間舉行峰會，為這一輪經貿休戰奠定基礎。白宮隨後公布的經貿協議事實清單顯示，中國同意進一步開放對美國大豆及其他農產品的市場；承諾加強監管、遏制製造芬太尼所需前體化學品流入美國；決定取消對稀土及其他全球關鍵工業礦物的出口管制；並終止此前針對美國半導體企業及其他公司的報復性措施。

作為回報，美國則同意下調部分對華川普關稅並暫停實施新的出口管制措施。在釜山峰會之後，川普與中國領導人於 11 月 24 日晚間再次通話。川普表示，美中雙方在保持上月達成協議的「時效性和準確性」方面取得「顯著進展」。他補充說，在這次通話中，對方「或多或少」同意加快並擴大中國對美國商品的採購規模。

USTR 表示，這項延長決定是落實美中近期經貿協議的重要組成部分，旨在為產業鏈提供一定的政策確定性，並在當前複雜的全球貿易環境下為企業爭取緩衝空間。這種政策確定性對金融市場極為重要，因為它降低了未來爆發貿易衝突的風險，改善了全球經濟前景預期。

比特幣今日為何上漲：與美股相關性飆至 0.87

（來源：Newhedge）

比特幣今日為何上漲的核心答案在於其與傳統股市的高度相關性。數位資產在週三下午突破了 90,000 美元，反映了股票也表現出強勁的成長。根據 Newhedge 的數據，比特幣與標普 500 的相關性在週三攀升至 0.87。換句話說，這兩類資產其實是同步運動的。因此，當股票在感恩節前夕因更多的 AI 熱而上漲時，比特幣也隨之上升。

主要雲端基礎設施參與者甲骨文在 9 月與 OpenAI 達成了一項價值 3,000 億美元的交易，引領了大型科技股的飆升。這在很大程度上得益於德意志銀行分析師布拉德·澤爾尼克，他對該公司從該安排中產生收入的潛力給予了高度讚揚。「OpenAI 的積壓訂單代表了穩固的投資回報業務，」澤爾尼克寫道。「並驗證了甲骨文在大規模部署 AI 雲端基礎設施方面的領導地位。」

甲骨文上漲了 4%，標普 500、納斯達克和道瓊斯分別上漲了 0.77%、0.86% 和 0.80%。比特幣上漲了 4%，在本週首次突破了 9 萬美元，正趕上火雞日（感恩節）。這種同步上漲清楚地展示了比特幣與美股的聯動關係。

這種高相關性源於機構化趨勢。從前密碼朋克和留著鬍子的自由主義者是比特幣的典型代表。但在去年第一個比特幣交易所交易基金（ETF）獲得批准後，新形象很可能是穿著海軍藍西裝的華爾街高層。ETF 現在持有超過 150 萬枚 BTC，佔總供應量的近 7.2%。下一個最大持有者群體是上市公司。這是關鍵，因為這可能解釋了為什麼比特幣在週三的 90,000 美元漲勢緊隨股市飆升之後。

比特幣今日上漲的三大推手

川普關稅豁免延期：中美貿易緊張緩解，改善全球經濟預期

美股 AI 熱潮：甲骨文+OpenAI 3,000 億美元交易推動科技股上漲

與美股相關性 0.87：機構化導致 BTC 跟隨傳統市場波動

市場數據：日交易量 650 億美元

（來源：Trading view）

11 月 27 日，比特幣重新站回 90,000 美元上方，過去 24 小時內波動在 86,171.48 美元和 90,389.93 美元之間。這種波動範圍約 4,200 美元，顯示市場活躍度較高但並未出現極端波動。

日交易量大致持平，為 650 億美元，市值為 1.79 兆美元。這種穩定的交易量顯示市場參與度健康，沒有出現恐慌性拋售或 FOMO 式瘋狂買入。比特幣的市場主導地位回升至 58.75%，增加了 0.41%，這是因為該加密貨幣從較小的加密貨幣中重新奪回了市場份額的一小部分。這種市場主導地位的回升是典型的「避險輪動」，當市場不確定性升高時，資金從山寨幣流回比特幣。

Coinglass 數據顯示，總比特幣期貨未平倉合約上升了 2.24%，達到 605.2 億美元，週二曾跌至 590 億美元。未平倉合約的上升意味著新資金正在進入衍生品市場，這通常預示著後續價格波動可能加劇。撰寫本文時，清算仍略為上升，為 1.19 億美元。空頭賣家看到 8,058 萬美元的保證金被抹去，而多頭投資者基本上免受影響，只有 1,961 萬美元被清算。這種清算結構顯示空頭在這波上漲中損失慘重，而多頭則相對安全。

需要明確的是，比特幣並不總是與股票緊密相關；它經常分道揚鑣。但隨著機構資金流入生態系統，這種加密貨幣將不可避免地屈服於華爾街，並簡單地反映傳統市場的漲跌。這種機構化趨勢既是比特幣主流化的標誌，也意味著其作為「另類資產」的獨立性正在減弱。

川普關稅政策的戰略意義

此次川普關稅豁免延長涵蓋 178 項產品，時間從原定的 2025 年 11 月 29 日延長至 2026 年 11 月 10 日。這種延長不僅是技術性調整，更是中美關係改善的重要信號。在貿易戰高峰期，美國對約 3,700 億美元的中國商品加徵關稅，幾乎涵蓋所有進口品類。如今保留豁免並延長期限，顯示川普政府在對華政策上正在尋求平衡。

太陽能製造設備的豁免特別值得關注。美國雖然推動本土製造業回流，但太陽能產業鏈高度依賴中國供應。若對這些設備加徵關稅，將大幅推高美國太陽能專案的成本，損害其清潔能源目標。這種務實的豁免顯示川普政府在意識形態與實際利益之間選擇了後者。

從市場角度看，川普關稅豁免延期降低了全球供應鏈中斷的風險，改善了企業的成本預期，這對股市和風險資產都構成利好。比特幣今日為何上漲？部分答案就在於這種宏觀環境的改善。當貿易戰緩和、全球經濟前景轉好時，投資者風險偏好上升，資金流向比特幣等高貝塔資產。

感恩節前的技術性反彈

從技術面看，比特幣在週三的突破具有重要意義。90,000 美元是一個重要的心理關口，過去數週 BTC 多次衝擊該位置但均告失敗。這次能夠突破並站穩，顯示多頭力量正在恢復。在過去 24 小時內波動在 86,171.48 美元和 90,389.93 美元之間，顯示突破過程並非一帆風順，但最終守住了 9 萬關口。

感恩節前的時間點也值得注意。美國金融市場在感恩節假期（11 月第四個週四）交易時間縮短，週五僅半天交易。這種低流動性環境中，價格波動可能被放大。比特幣選擇在假期前突破 9 萬美元，可能是機構在假期前調整倉位的結果，他們希望以較高價格進入假期，避免假期期間市場出現意外波動。

空頭清算 8,058 萬美元而多頭僅清算 1,961 萬美元，這種 4:1 的清算比例顯示做空者在這波上漲中損失慘重。這些被迫平倉的空頭倉位轉化為買盤，進一步推高價格，形成「空頭擠壓」效應。