黑石集團領導人將代幣化比作早期互聯網革命

黑巖CEO拉裏·芬克和首席運營官羅伯·戈德斯坦表示，代幣化正在成爲一種變革性力量，可能在早期互聯網的規模上重塑全球市場。在《經濟學人》上和黑巖網站上發表的專欄文章中，他們認爲將資產所有權放在共享數字帳本上可以通過提高透明度、效率和可達性來現代化金融系統。他們將這一時刻描述爲自復式簿記發明以來記錄保存的最重要演變。

從紙質證書到即時數字結算

在反思金融市場的技術演變時，管理層指出行業發生了多麼巨大的變化。在1970年代，交易通過電話下單，並通過快遞送達的紙質證書結算。1977年SWIFT的推出取代了這一緩慢、分散的過程，採用標準化的電子信息傳遞，將結算時間從數天縮短到數分鍾，最終使全球交易能夠在毫秒內完成。

區塊鏈由中本聰於2009年推出，比特幣代表了下一個重大飛躍：一個共享的數字帳本，消除了對中介的需求。這一突破爲代幣化奠定了基礎——在可驗證的數字記錄上表示幾乎任何資產的能力。

揭示加密熱潮背後的重大理念

芬克和戈德斯坦承，傳統金融界，包括貝萊德，最初難以看到代幣化的潛力，因爲它與投機性的加密貨幣熱潮密切相關。但隨着圍繞加密貨幣的噪音逐漸消退，基礎技術變得更加清晰。他們表示，代幣化有能力將可投資資產的範圍擴展到遠超公開交易的股票和債券。

黑石集團不斷擴大的數字資產足跡

貝萊德已經開始嘗試代幣化產品，最顯著的是通過BUIDL——其在公共區塊鏈上運營的代幣化美國貨幣市場基金，持有超過$2 億的價值。該公司的數字擴展還包括推出現貨比特幣和以太坊ETF，這些ETF以數十億美元的淨流入主導市場。

代幣化作爲金融與數字經濟之間的橋梁

根據Fink和Goldstein的說法，代幣化提供了兩個主要優勢：即時結算和在私募市場中自動化紙質繁重的流程。即時結算可以顯著降低全球市場中的對手風險，而可編程資產則可以降低成本，提高效率，並將大型非流動性頭寸分解爲更小的單元，使更多投資者能夠獲取。

他們指出，盡管代幣化的現實世界資產在全球市場中仍佔小部分，但採用速度正在迅速加快——在過去20個月中增長了大約300%。早期的吸引力主要來自銀行接入有限的發展中國家。

快速擴張市場的早期階段

高管們將今天的代幣化格局與1996年的互聯網進行了比較——早期的不均衡，正處於指數級增長的準備中。當時，亞馬遜僅銷售了$16 百萬美元的書籍，而今天的一些科技巨頭尚不存在。他們表示，美國在代幣化金融方面依然具備良好領導地位，但如果行業變得自滿，早期的優勢可能會迅速消失。

數字資產與傳統資產的統一未來

代幣化不會取代傳統金融，而是充當現有機構與數字優先創新者之間的橋梁，包括穩定幣發行者、金融科技公司和公共區塊鏈。Fink和Goldstein設想了一個未來，投資者可以通過一個數字錢包管理所有資產——股票、債券、貨幣和數字代幣。

監管必須發展，而不是從頭開始

高管們敦促政策制定者更新現有的監管框架，而不是完全建立新的框架。他們強調，債券仍然是債券，即使在區塊鏈上表現出來。有效的保障措施將是必不可少的，包括強有力的對手風險標準、買方保護和現代數字身份系統。他們總結道，代幣化可以使市場更加包容，但必須負責任地擴展——在加速接入和現代化全球金融基礎設施時，“要加快速度，同時確保安全。”