據 RootData 數據統計，3 月至 5 月短短兩個月內，共有 62 個加密項目被記錄進入停運名單，相當於平均每天一家項目關閉；停運項目涵蓋早期 ZK-Rollup 協議 Loopring、由 a16z 領投的 AI+Crypto 基礎設施 Yupp 等高融資項目。
RootData 數據：2026迄今 62 個項目停運，停業時間軸與融資規模
根據 RootData 的記錄，以下為 2026 年上半年已記錄停運的代表性加密項目及其融資規模：
Loopring：4,500 萬美元（ZK-Rollup Layer2，以太坊生態，2026 年停運）
Yupp：3,300 萬美元（AI+Crypto 基礎設施，a16z 領投，2026 年停運）
Syndicate：2,780 萬美元（DAO/Appchain/Rollup 基礎設施，a16z 領投，2026 年 5 月正式宣佈倒閉）
MilkyWay：1,500 萬美元（Celestia 生態 LST 協議，Polychain＋Binance Labs 領投，2026 年停運）
Nifty Gateway：1,189 萬美元（Gemini 旗下 NFT 平台，2026 年 2 月停止營運）
Radiant Capital：1,000 萬美元（跨鏈 DeFi 借貸，2024 年 10 月遭駭客攻擊 5,000 萬美元，2026 年 6 月停運）
Rage Trade：600 萬美元（Arbitrum 衍生品協議，2026 年停運）
Fantasy.top：560 萬美元（SocialFi+鏈上遊戲，Dragonfly 領投，2026 年停運）
Bloktopia：420 萬美元（元宇宙，代幣 BLOK 市值一度達 10 億美元，2026 年 1 月停運）
Ventuals：融資額未披露（Hyperliquid HIP-3 永續合約，2026 年 6 月併入母生態並清退用戶資產）
本輪停運潮的結構性特徵
根據 PANews 分析，2026 年本輪加密項目退潮呈現出以下結構性特徵，有別於此前的單一黑天鵝事件：
· 倒下的項目大多處於中腰部位置，依靠敘事成長的協議型項目在市場流動性收緊、激勵退出後集中暴露問題。無論是 DeFi、NFT、模組化（Celestia 生態）還是 AI+Crypto 融合實驗，均在 2026 年失去持續吸引資本的能力。分析指出，停運項目的共同特徵包括：融資規模不小但未形成網路效應；敘事足夠吸引人但無法穿越週期；生態看似繁榮但缺乏真正的需求錨點（真實用戶留存與現金流）。
· Radiant Capital 的案例尤為典型：TVL 曾突破 5 億美元、代幣市值最高達 4 億至 6 億美元，但在 2024 年 10 月遭駭客攻擊損失約 5,000 萬美元且資金無法追回後，融資能力受限，最終於 2026 年 6 月停止營運。
常見問題
2026 年 3 月至 5 月有多少加密項目停運？
根據 RootData 數據，2026 年 3 月至 5 月共有 62 個加密項目被記錄進入停運名單，相當於平均每天一家項目關閉。
本輪加密項目停運潮涉及哪些賽道？
根據 RootData 統計及 PANews 分析，停運項目涵蓋 DeFi 借貸（Radiant Capital）、ZK-Rollup Layer2（Loopring）、NFT（Nifty Gateway）、AI+Crypto 基礎設施（Yupp）、模組化生態 LST（MilkyWay）、DAO/Appchain（Syndicate）、元宇宙（Bloktopia）及 SocialFi（Fantasy.top）等多個賽道。
融資規模較大的加密項目為何仍然停運？
根據 PANews 分析，本輪停運的主要原因並非融資不足，而是項目未能從敘事驅動轉型為真實現金流與用戶留存；流動性收緊、激勵退出後，依靠週期性敘事成長的協議型項目的結構性問題集中顯現。
